← 返回博客 · 2026年08月16日 · 约4分钟读完

各位做中国期货的朋友，大家好。今天咱们来聊一本在交易圈被奉为神作，但也让无数人看得头晕眼花的书——《缠中说禅：教你炒股票108课》。

很多朋友跟我抱怨，说这108课太长了，里面又是数学又是佛学，看了一半还是不知道怎么下单。其实，缠师写这108课，虽然看着庞杂，但它的核心交易框架，一页纸就能记住。今天咱们就说人话，不搞教科书腔，把缠论的“形态学”和“动力学”骨架抽出来，结合咱们平时做的螺纹钢、铁矿石、豆粕和原油，好好聊聊这套体系的实战价值。

一、市场的最小单元：K线包含处理与分型、笔

看懂走势，得从最小的砖块看起。K线是市场情绪的最直接体现，但在剧烈波动中，K线经常会出现包含关系，也就是一根K线的高低点完全把另一根K线包在里面。这时候如果不处理，就会干扰我们对结构判断。

1. K线包含关系的处理法则

缠论里有明确的处理规则：

• 向上趋势中：当第1根K线的高点小于等于第2根K线的高点，且低点小于等于第2根K线的低点时，两根K线合并。合并后的K线，高点取两者的高点，低点取两者的高点（取高高）。
• 向下趋势中：当第1根K线的高点大于等于第2根K线的高点，且低点大于等于第2根K线的低点时，两根K线合并。合并后的K线，高点取两者的低点，低点取两者的低点（取低低）。

说白了，就是顺着趋势的方向，把包含的K线“削平”。处理完包含关系后，K线就清爽多了。

2. 顶分型与底分型

三根处理过的K线，如果中间那根的高点是三根里最高的，低点也是三根里最高的，这就是顶分型；反之，中间那根的低点最低，高点也最低，就是底分型。分型是市场转折的最小信号。

3. 什么是“笔”

笔是缠论分析的基础单位。定义很严格：由顶分型和底分型相连组成，且这两个分型之间至少包含5根独立的K线（处理包含关系后）。很多新手在这里容易犯错，看到两三根K线就说是笔，那是不对的。一笔的内部是不允许出现反向笔的。

二、走势的骨架：线段与中枢

有了笔，我们就可以搭建更大的结构了。市场的走势就像盖楼，笔是砖，线段是墙，中枢是房间。

1. 线段的定义与划分

线段至少由3笔组成，而且前三笔必须有重叠部分。如果前三笔都不重叠，那连成线段就没意义了。线段怎么算结束？缠论用的是“特征序列”的分型来判断。简单点说，在向上线段中，如果出现一个向下的笔，破坏了之前的上升结构，并且这个向下笔之后的向上笔不能再创新高，那么线段就在前一个高点结束了。实战中，我们可以用笔的破坏来辅助判断，不用死磕特征序列的数学定义。

2. 中枢：缠论的灵魂

中枢是什么？你可以把它理解成多空双方激烈交战的“阵地”。缠论对中枢的定义是：至少三段次级别走势类型的重叠部分。

在实战中，我们最常用的是“笔中枢”，也就是连续三笔有价格重叠的部分。

中枢的区间怎么定？取这三笔重叠区域的最高点和最低点。具体来说：高点取这三笔中最高点的最低值，低点取这三笔中最低点的最高值。

中枢形成了，就意味着市场在这里达成了暂时的平衡。接下来的走势，要么继续在中枢里震荡，要么突破中枢。所有的买卖点，都是围绕中枢来展开的。

三、走势必完美：盘整与趋势的宿命

“走势必完美”是缠论里最玄乎的一句话，其实它讲的是一个非常实在的技术逻辑：任何级别的任何走势，终将会完成。

走势分为两种：

• 盘整：在一个中枢里来回震荡。
• 趋势：包含两个或两个以上同级别、且方向相同的中枢。比如上涨趋势，就是后一个中枢的高点比前一个中枢的高点高，且两个中枢的组件不重叠。

当市场走出了一个趋势，它不可能永远走下去，总会有结束的时候。怎么判断结束？这就引出了缠论最核心的实战武器——背驰与三类买卖点。

四、实战的扣机扳机：三类买卖点与背驰

很多人学缠论，最后就是为了等这三个买卖点。搞懂了这三个点，你就知道什么时候该进，什么时候该跑。

1. 趋势背驰与第一类买卖点

当市场走完一个趋势（比如上涨趋势中出现了第二个中枢），价格离开中枢向上拉升，但这一波拉升的力度，比上一个中枢离开时的力度要弱，这就叫背驰。

力度怎么判断？最直观的就是看MACD。缠论里有个具体的标准：比较两段离开中枢的走势，如果价格创新高，但MACD的黄白线没有创新高，且红柱子组成的面积比上一波小，这就是标准的背驰。背驰发生后的那个转折点，就是第一类买卖点。一买是趋势的终结点，也是反向趋势的起始点。

2. 第二类买卖点

第一类买点出现后，价格开始反弹（或者反转）。这个反弹走完之后，必然会有一个回调。如果这个回调不再跌破第一类买点的位置，那么这个回调的结束点，就是第二类买卖点。二买通常和一买在同一个级别上，是右侧交易者最喜欢的进场点，因为风险比一买更可控。

3. 第三类买卖点

这个是最具爆发力的点。当价格离开中枢向上突破（或者向下突破），然后回抽，如果这个回抽不进入中枢的区间，那么回抽的结束点就是第三类买卖点。

三买意味着中枢上方的新多方力量极强，连回踩都不愿意回到之前的阵地。对于做中国期货的朋友来说，三买往往是一波主升浪的加速点。

五、中国期货实战应用：螺纹钢、铁矿石与原油的缠论推演

理论说完了，咱们来看看在中国期货市场里，这套框架怎么落地。交易心得不是背书背出来的，是看图看出来的。

案例1：螺纹钢的15分钟级别“一买”

假设我们在看螺纹钢主连合约的15分钟图。价格经历了一波下跌，形成了一个下跌趋势，里面包含了两个明显的下跌中枢。当价格跌破第二个中枢后，继续向下走出一笔。这时候你打开MACD，发现这一笔下跌虽然价格创了新低，但MACD的绿柱子面积明显比上一个离开中枢的下跌笔要小，黄白线也没有创新低。

这就是典型的底背驰。当15分钟图上出现底分型确认，且底分型站稳时，这就是螺纹钢的15分钟级别第一类买点。你可以轻仓试多，止损放在底分型的最低点下方。

案例2：铁矿石的日线级别“三买”

铁矿石是个波动极大的品种。假设日线级别上，铁矿石经过长期震荡，形成了一个日线级别的中枢，区间比如在800点到850点之间。某天，一根大阳线直接突破850点，离开中枢向上拉升。随后几天，价格开始回落，但在845点附近企稳，没有跌回850点以下的中枢内部。

这就构成了日线级别的第三类买点。这说明多头力量极其强悍，850点已经从压力位变成了强支撑。这时候进场做多，往往能吃到后面最肥的一段加速利润。

案例3：豆粕的“二买”确认与级别联立

做豆粕，很多人喜欢看30分钟和日线的共振。假设日线出现了一买，开始反弹。这时候你切到30分钟图，发现30分钟上也走出了一个上涨线段，随后回调。如果这个30分钟的回调不破日线一买的低点，且在30分钟图上形成了底分型，这就是30分钟级别的二买，同时也是日线级别的二买确认点。这种多级别共振的二买，胜率极高。

案例4：原油的趋势背驰与转折

原油受国际宏观影响大，趋势性很强。在1小时图上，如果原油走出了两个上涨中枢，价格在冲高形成顶分型时，你发现1小时的MACD红柱子面积大幅缩减，这就是顶背驰。这时候不要去摸顶，而是等价格回落形成第一个下跌中枢后，如果反弹不过前高，形成次级别的二卖，再进场做空。这样不仅吃到了趋势反转的利润，还把止损放在了最高点上方，盈亏比非常划算。

结语：知行合一，在实战中淬炼系统

《缠论》108课，洋洋洒洒几十万字，归根结底就是“分型-笔-线段-中枢-背驰-买卖点”这一套递归逻辑。它给了我们一双看透市场结构的眼睛，让你知道当前价格处在什么位置，是中枢震荡还是趋势延伸，是该等待还是该出击。

但书读百遍，其义自见的前提是去实践。看懂了螺纹钢的一买，不代表你能在实盘里稳稳抓住。交易心得是靠一笔笔单子磨出来的。想检验自己的交易系统是否真的能适应市场波动，可以参加模拟考核实战验证，在没有真金白银压力的环境下，严格执行你的缠论买卖点规则，看看自己的心态和纪律能不能过关。只有把理论变成了肌肉记忆，你才真正读懂了这108课。