← 返回部落格 · 2026年08月16日 · 約4分鐘讀完

各位做中國期貨的朋友，大家好。今天咱們來聊一本在交易圈被奉為神作，但也讓無數人看得頭暈眼花的書——《纏中說禪：教你炒股票108課》。

很多朋友跟我抱怨，說這108課太長了，裡面又是數學又是佛學，看了一半還是不知道怎麼下單。其實，纏師寫這108課，雖然看著龐雜，但它的核心交易框架，一頁紙就能記住。今天咱們就說人話，不搞教科書腔，把纏論的“形態學”和“動力學”骨架抽出來，結合咱們平時做的螺紋鋼、鐵礦石、豆粕和原油，好好聊聊這套體系的實戰價值。

一、市場的最小單元：K線包含處理與分型、筆

看懂走勢，得從最小的磚塊看起。K線是市場情緒的最直接體現，但在劇烈波動中，K線經常會出現包含關係，也就是一根K線的高低點完全把另一根K線包在裡面。這時候如果不處理，就會干擾我們對結構判斷。

1. K線包含關係的處理法則

纏論裡有明確的處理規則：

• 向上趨勢中：當第1根K線的高點小於等於第2根K線的高點，且低點小於等於第2根K線的低點時，兩根K線合併。合併後的K線，高點取兩者的高點，低點取兩者的高點（取高高）。
• 向下趨勢中：當第1根K線的高點大於等於第2根K線的高點，且低點大於等於第2根K線的低點時，兩根K線合併。合併後的K線，高點取兩者的低點，低點取兩者的低點（取低低）。

說白了，就是順著趨勢的方向，把包含的K線“削平”。處理完包含關係後，K線就清爽多了。

2. 頂分型與底分型

三根處理過的K線，如果中間那根的高點是三根裡最高的，低點也是三根裡最高的，這就是頂分型；反之，中間那根的低點最低，高點也最低，就是底分型。分型是市場轉折的最小訊號。

3. 什麼是“筆”

筆是纏論分析的基礎單位。定義很嚴格：由頂分型和底分型相連組成，且這兩個分型之間至少包含5根獨立的K線（處理包含關係後）。很多新手在這裡容易犯錯，看到兩三根K線就說是筆，那是不對的。一筆的內部是不允許出現反向筆的。

二、走勢的骨架：線段與中樞

有了筆，我們就可以搭建更大的結構了。市場的走勢就像蓋樓，筆是磚，線段是牆，中樞是房間。

1. 線段的定義與劃分

線段至少由3筆組成，而且前三筆必須有重疊部分。如果前三筆都不重疊，那連成線段就沒意義了。線段怎麼算結束？纏論用的是“特徵序列”的分型來判斷。簡單點說，在向上線段中，如果出現一個向下的筆，破壞了之前的上升結構，並且這個向下筆之後的向上筆不能再創新高，那麼線段就在前一個高點結束了。實戰中，我們可以用筆的破壞來輔助判斷，不用死磕特徵序列的數學定義。

2. 中樞：纏論的靈魂

中樞是什麼？你可以把它理解成多空雙方激烈交戰的“陣地”。纏論對中樞的定義是：至少三段次級別走勢型別的重疊部分。

在實戰中，我們最常用的是“筆中樞”，也就是連續三筆有價格重疊的部分。

中樞的區間怎麼定？取這三筆重疊區域的最高點和最低點。具體來說：高點取這三筆中最高點的最低值，低點取這三筆中最低點的最高值。

中樞形成了，就意味著市場在這裡達成了暫時的平衡。接下來的走勢，要麼繼續在中樞裡震盪，要麼突破中樞。所有的買賣點，都是圍繞中樞來展開的。

三、走勢必完美：盤整與趨勢的宿命

“走勢必完美”是纏論裡最玄乎的一句話，其實它講的是一個非常實在的技術邏輯：任何級別的任何走勢，終將會完成。

走勢分為兩種：

• 盤整：在一箇中樞裡來回震盪。
• 趨勢：包含兩個或兩個以上同級別、且方向相同的中樞。比如上漲趨勢，就是後一箇中樞的高點比前一箇中樞的高點高，且兩個中樞的元件不重疊。

當市場走出了一個趨勢，它不可能永遠走下去，總會有結束的時候。怎麼判斷結束？這就引出了纏論最核心的實戰武器——背馳與三類買賣點。

四、實戰的扣機扳機：三類買賣點與背馳

很多人學纏論，最後就是為了等這三個買賣點。搞懂了這三個點，你就知道什麼時候該進，什麼時候該跑。

1. 趨勢背馳與第一類買賣點

當市場走完一個趨勢（比如上漲趨勢中出現了第二個中樞），價格離開中樞向上拉昇，但這一波拉昇的力度，比上一個中樞離開時的力度要弱，這就叫背馳。

力度怎麼判斷？最直觀的就是看MACD。纏論裡有個具體的標準：比較兩段離開中樞的走勢，如果價格創新高，但MACD的黃白線沒有創新高，且紅柱子組成的面積比上一波小，這就是標準的背馳。背馳發生後的那個轉折點，就是第一類買賣點。一買是趨勢的終結點，也是反向趨勢的起始點。

2. 第二類買賣點

第一類買點出現後，價格開始反彈（或者反轉）。這個反彈走完之後，必然會有一個回撥。如果這個回撥不再跌破第一類買點的位置，那麼這個回撥的結束點，就是第二類買賣點。二買通常和一買在同一個級別上，是右側交易者最喜歡的進場點，因為風險比一買更可控。

3. 第三類買賣點

這個是最具爆發力的點。當價格離開中樞向上突破（或者向下突破），然後回抽，如果這個回抽不進入中樞的區間，那麼回抽的結束點就是第三類買賣點。

三買意味著中樞上方的新多方力量極強，連回踩都不願意回到之前的陣地。對於做中國期貨的朋友來說，三買往往是一波主升浪的加速點。

五、中國期貨實戰應用：螺紋鋼、鐵礦石與原油的纏論推演

理論說完了，咱們來看看在中國期貨市場裡，這套框架怎麼落地。交易心得不是背書背出來的，是看圖看出來的。

案例1：螺紋鋼的15分鐘級別“一買”

假設我們在看螺紋鋼主連合約的15分鐘圖。價格經歷了一波下跌，形成了一個下跌趨勢，裡面包含了兩個明顯的下跌中樞。當價格跌破第二個中樞後，繼續向下走出一筆。這時候你開啟MACD，發現這一筆下跌雖然價格創了新低，但MACD的綠柱子面積明顯比上一個離開中樞的下跌筆要小，黃白線也沒有創新低。

這就是典型的底背馳。當15分鐘圖上出現底分型確認，且底分型站穩時，這就是螺紋鋼的15分鐘級別第一類買點。你可以輕倉試多，止損放在底分型的最低點下方。

案例2：鐵礦石的日線級別“三買”

鐵礦石是個波動極大的品種。假設日線級別上，鐵礦石經過長期震盪，形成了一個日線級別的中樞，區間比如在800點到850點之間。某天，一根大陽線直接突破850點，離開中樞向上拉昇。隨後幾天，價格開始回落，但在845點附近企穩，沒有跌回850點以下的中樞內部。

這就構成了日線級別的第三類買點。這說明多頭力量極其強悍，850點已經從壓力位變成了強支撐。這時候進場做多，往往能吃到後面最肥的一段加速利潤。

案例3：豆粕的“二買”確認與級別聯立

做豆粕，很多人喜歡看30分鐘和日線的共振。假設日線出現了一買，開始反彈。這時候你切到30分鐘圖，發現30分鐘上也走出了一個上漲線段，隨後回撥。如果這個30分鐘的回撥不破日線一買的低點，且在30分鐘圖上形成了底分型，這就是30分鐘級別的二買，同時也是日線級別的二買確認點。這種多級別共振的二買，勝率極高。

案例4：原油的趨勢背馳與轉折

原油受國際宏觀影響大，趨勢性很強。在1小時圖上，如果原油走出了兩個上漲中樞，價格在衝高形成頂分型時，你發現1小時的MACD紅柱子面積大幅縮減，這就是頂背馳。這時候不要去摸頂，而是等價格回落形成第一個下跌中樞後，如果反彈不過前高，形成次級別的二賣，再進場做空。這樣不僅吃到了趨勢反轉的利潤，還把止損放在了最高點上方，盈虧比非常划算。

結語：知行合一，在實戰中淬鍊系統

《纏論》108課，洋洋灑灑幾十萬字，歸根結底就是“分型-筆-線段-中樞-背馳-買賣點”這一套遞迴邏輯。它給了我們一雙看透市場結構的眼睛，讓你知道當前價格處在什麼位置，是中樞震盪還是趨勢延伸，是該等待還是該出擊。

但書讀百遍，其義自見的前提是去實踐。看懂了螺紋鋼的一買，不代表你能在實盤裡穩穩抓住。交易心得是靠一筆筆單子磨出來的。想檢驗自己的交易系統是否真的能適應市場波動，可以參加模擬考核實戰驗證，在沒有真金白銀壓力的環境下，嚴格執行你的纏論買賣點規則，看看自己的心態和紀律能不能過關。只有把理論變成了肌肉記憶，你才真正讀懂了這108課。