← 返回部落格 · 2026年08月13日 · 約4分鐘讀完

你是不是經常遇到這種情況：在模擬盤裡做單順風順水，一到實盤就被市場按在地上摩擦？或者看了一堆指標，MACD、KDJ、布林帶，結果一到下單還是靠“感覺”？其實，很多交易者的通病在於：還沒學會走，就想跑。技術分析這座大廈的地基，就是“趨勢”。今天，我們就來逐段拆解約翰·墨菲的《期貨市場技術分析》中最經典的一章——“趨勢的基本概念”。這章雖然不長，但如果你真懂了，你的交易心得絕對會上升一個臺階。無論你是做中國期貨市場的螺紋鋼、鐵礦石，還是原油、豆粕，搞懂這一章，比你看一百個複雜指標都管用。

什麼是趨勢？別把反彈當反轉

墨菲在書裡開篇就講：趨勢就是市場運動的方向。但很多朋友做單，連趨勢都沒看清就往裡衝。墨菲給出了三種趨勢的定義：

• 上升趨勢：波峰和波谷依次上升。
• 下降趨勢：波峰和波谷依次下降。
• 橫向延伸（震盪）：波峰和波谷大致水平。

結合中國期貨市場，比如螺紋鋼，在一段典型的多頭行情中，高點不斷抬高，低點也不斷抬高，這就是典型的上升趨勢。這時候你的交易心得應該是“逢低做多”，哪怕中間有回撥，只要波峰波谷的結構沒破，就不能輕易說見頂。而原油期貨在某些區間內來回震盪，波峰波谷沒有明顯的方向，這時候如果你還死抱著“單邊趨勢”的思維去追漲殺跌，大機率會被來回打臉。

墨菲還特別強調，趨勢有三個規模：主要趨勢、次要趨勢和短暫趨勢。在期貨市場裡，日內交易者看的是5分鐘、15分鐘圖的短暫趨勢，而波段交易者看的是日線、周線的主要趨勢。千萬別拿日線的上升趨勢去否定5分鐘線的下降趨勢，這是很多新手常犯的錯。

舉個具體例子：假設螺紋鋼日線圖是明顯的上升趨勢（主要趨勢），但當前正處於一波回撥中（次要趨勢），而15分鐘圖上正在下跌（短暫趨勢）。這時候你該怎麼做？正確的做法是：耐心等待15分鐘圖上的下跌結束，出現企穩訊號，且方向與大級別的日線上升趨勢一致時，再進場做多。這就是順應大趨勢，利用小趨勢找入場點。

支撐與阻力：市場的“天花板”與“地板”

墨菲對支撐和阻力的定義非常直白：支撐是向下運動預期會停止的地方（買方力量），阻力是向上運動預期會停止的地方（賣方力量）。這裡有一個極其重要的乾貨點：支撐和阻力不是一條精確的線，而是一個區間。

舉個鐵礦石的例子。當鐵礦石價格從900跌到800，然後在800附近盤整了一週，隨後反彈到850又跌回800，這時候800就形成了一個強支撐。為什麼？因為上次跌到這裡買方進場了，這次跌到這裡，買方會覺得“便宜”，再次進場。

判斷支撐和阻力的強度有三個標準：

• 測試次數：價格觸及支撐/阻力的次數越多，這個位置越重要。但如果觸及太多次（比如4次以上）還沒破，反而要小心，因為支撐被消耗殆盡後，破位的力量會更大。
• 時間跨度：支撐/阻力形成的時間越長，越有效。周線級別的支撐，比5分鐘級別的支撐靠譜得多。
• 成交量：在支撐/阻力區形成時的成交量越大，說明多空分歧越大，未來突破或企穩的力度也越強。

更有意思的是“角色互換”。一旦支撐被跌破，它就變成了未來的阻力。比如豆粕，如果3800的支撐被一根大陰線砸破，之後價格反彈到3800附近時，原本在3800抄底被套的人會急著解套平倉，形成巨大的賣壓。這時候3800就從“地板”變成了“天花板”。在實戰中，在上升趨勢中，價格回撥到支撐區，是買入機會；在下降趨勢中，價格反彈到阻力區，是賣出機會。但前提是，你得確認大趨勢沒變。

趨勢線的畫法：99%的人第一步就畫錯了

畫趨勢線聽起來簡單：上升趨勢中，連線兩個依次抬高的低點；下降趨勢中，連線兩個依次降低的高點。但墨菲在書裡給出了幾個極其嚴格的驗證規則。

• 必須有兩個點：這是基礎，但僅有兩個點的趨勢線只是初步的。
• 第三點驗證：只有價格第三次觸及趨勢線並反彈（或回落），這條線才算有效。
• 角度：45度左右的趨勢線最穩定。太陡峭的趨勢線（比如60度以上）容易被打破，太平緩的（比如15度）則說明趨勢太弱，沒有交易價值。

很多交易者朋友畫線的時候，喜歡把影線算進去。墨菲的建議是，最好用收盤價來畫線，因為收盤價代表了當天多空博弈的最終結果。

案例：看滬銅的日線圖。連線1月和2月的兩個低點，畫出一條上升趨勢線。3月份價格回踩這條線，如果收了一根長下影線的K線，說明支撐有效，這就是一個絕佳的做多點。如果直接跌破收盤，那說明趨勢可能要出問題了。

另外，趨勢線被突破後怎麼辦？墨菲提到了“扇形原理”。當第一條上升趨勢線被跌破後，價格可能會反彈，然後再下跌，形成第二條更平緩的趨勢線；如果第二條也破了，還有第三條。當第三條趨勢線被跌破時，通常意味著趨勢徹底反轉。這在中國期貨的原油品種上經常能看到，一波大行情見頂前，往往要經歷三次趨勢線的跌破。

趨勢通道與回撤比例：把利潤吃幹榨盡

趨勢通道的運用

在趨勢線的基礎上，墨菲引出了趨勢通道。畫法很簡單：在上升趨勢中，畫出上升趨勢線後，在兩個低點之間的最高點畫一條平行線。如果價格觸及上軌回落，觸及下軌反彈，這就形成了一個上升通道。

通道怎麼用？做多時在下軌買入，在上軌平倉或減倉；做空時在上軌賣出，在下軌平倉。如果價格沒有觸及上軌就掉頭向下，說明上升動能減弱，可能是趨勢走弱的早期訊號；如果價格突破了上軌，說明趨勢加速，可以加倉。突破通道後的目標位怎麼算？很簡單，量出通道的垂直高度，從突破點向上加上這個高度，就是第一目標位。

回撤比例的魔法

除了通道，墨菲在這一章裡還提到了回撤。無論是上升趨勢還是下降趨勢，價格在繼續原趨勢之前，通常會回撤前一波運動的很大一部分。最著名的回撤比例是50%。但在期貨市場裡，最小和最大回撤位同樣重要：38%（三分之一）和62%（三分之二）。如果價格回撤超過了62%，也就是三分之二，那麼趨勢反轉的機率就非常大了。

怎麼用？假設焦炭從2000漲到2500，漲了500點。回撥時，第一支撐位在2350（回撤30%），強支撐在2250（回撤50%），極限支撐在2200（回撤60%）。如果你想做多焦炭，不要在2000點剛漲起來就追，而是耐心等它回撥到2250-2300這個區間，看看有沒有企穩訊號再進。這樣你的止損空間小，盈虧比高。

實戰應用：把墨菲的理論搬進中國期貨市場

讀經典不是為了背書，而是為了實戰。在參與中國期貨交易時，如何把這一章的內容變成真金白銀的交易心得？這裡給大家一個具體的交易計劃模板：

• 第一步：定方向。開啟周線圖和日線圖，看看螺紋鋼、鐵礦石、豆粕這些主流品種當前是上升、下降還是震盪。只做方向明確的品種。
• 第二步：找位置。畫出有效的趨勢線，標出支撐和阻力位。在上升趨勢的支撐位附近找做多機會，下降趨勢的阻力位附近找做空機會。
• 第三步：等訊號。價格到了支撐/阻力位，不要馬上進，等K線給出確認訊號（比如啟明星、看漲吞沒，或者突破前高/前低）。
• 第四步：設止損。進場後，止損一定要放在趨勢線或支撐/阻力位之外。比如你在3800做多豆粕，止損可以設在3750，一旦收盤價跌破3750，說明你的邏輯錯了，必須無條件離場。

這四步，說起來容易，做起來難。為什麼？因為人性有弱點，到了支撐位你怕跌不敢買，到了阻力位你貪心不捨得賣。這就需要大量的刻意練習。

墨菲說：“趨勢一旦形成，更傾向於繼續發展，而不是反轉。”這句話聽起來簡單，但當你真正在實盤中面臨劇烈波動時，能否堅守這個信念，決定了你能否在市場中長期生存。

結語

墨菲的《期貨市場技術分析》雖然寫於幾十年前，但市場的底層邏輯從未改變。趨勢、支撐阻力、回撤，這些看似枯燥的概念，才是我們在期貨市場生存的護城河。如果你覺得看懂了這些理論，想檢驗自己的交易系統是否真的能穩定盈利，可以參加模擬考核實戰驗證，在沒有真金白銀壓力的環境下，嚴格用墨菲的規則去執行，看看自己能不能拿到那個“合格”的成績。交易是一場馬拉松，先把地基打牢，才能跑得更遠。