← 返回博客 · 2026年08月20日 · 约4分钟读完
最近后台收到不少朋友的私信，说做中国期货总是赚少亏多，明明看对了大方向，却因为一两笔扛单把利润全吐回去了，甚至爆仓。其实，这并不是你不够聪明，而是交易系统出了问题。今天咱们不聊那些花里胡哨的指标，咱们坐下来，像老朋友一样喝杯茶，聊聊一本一百多年前出版的书——《股票作手回忆录》（也就是大家常说的《利弗莫尔回忆录》）。
杰西·利弗莫尔，这位华尔街的传奇大作手，他的交易理念放到今天的中国期货市场，依然像手术刀一样精准。今天我就把这本书的核心交易理念浓缩成这一篇文章，结合螺纹钢、铁矿石、豆粕、原油这些咱们常做的品种，给大家讲透。新手看完，马上就能用到实战里。
一、别在下跌趋势里找“便宜货”：顺势才是王道
利弗莫尔在书里有一句名言，大意是：我赚大钱的秘诀从来不是我的思考能力，而是我的“坐功”。能判断对市场大势，并且稳坐不动的人，才能赚大钱。但前提是，你得先判断对大势，并且顺势而为。
1. 趋势的真相：不接下落的飞刀
很多新手朋友有一种执念，特别喜欢“抄底摸顶”。看着螺纹钢从4000点跌到了3600点，觉得“哇，跌了这么多，太便宜了，赶紧买进去”。结果呢？3600点买进去，跌到3400点，再跌到3200点，最后在3000点爆仓离场。利弗莫尔早就告诫过我们：永远不要在下跌的趋势中买入，也不要在上涨的趋势中卖出。因为市场是不理性的，所谓的“便宜”还可以更便宜。
判断趋势其实不需要太复杂的东西。你可以用最简单的均线系统。比如日线级别上，如果20日均线、60日均线和120日均线呈现空头排列（短期均线在下，长期均线在上，且全部向下发散），这就意味着大趋势是下跌的。这时候你的脑子里就不应该有“做多”这两个字。很多交易者亏钱，就是因为喜欢在下跌途中去抢反弹，结果被一波主跌浪直接带走。
2. 实战：螺纹钢的“顺势交易法则”
咱们拿中国期货的明星品种螺纹钢举例。假设现在的宏观环境是房地产需求疲软，库存高企，周线级别是一个明显的空头排列。这时候你的交易心得应该是：只做空，不做多。
具体怎么做？不要在它急跌的时候去追空，因为急跌往往伴随着反弹。而是等它反弹到重要均线（比如20日均线）附近，出现滞涨信号，比如收了一根长上影线的K线，或者MACD在零轴下方死叉，这时候再进场做空。止损设在反弹最高点上方20个点。只要周线级别的下跌趋势没有改变，你就一直拿着空单。记住，做中国期货，顺势交易能让你避开80%的致命风险。
二、关键点突破：耐心等待市场给你发信号
利弗莫尔另一个极其重要的交易理念，就是“关键点”交易法。他从来不会在市场没有明确方向的时候瞎折腾，他总是耐心等待价格突破某个关键的阻力位或支撑位，才果断扣动扳机。
1. 什么是“关键点”？
关键点，其实就是多空双方激烈争夺的平衡点。一旦被打破，就会释放出巨大的动能。比如一个长达三周的震荡区间的高点，或者一个历史性的整数关口。利弗莫尔认为，在关键点突破之前买入，就是在赌博；在关键点突破之后买入，才是交易。因为突破意味着市场已经做出了选择，你只需要跟随市场的选择即可。
2. 实战：铁矿石的突破入场法
咱们来看铁矿石这个品种。假设铁矿石在800点到830点之间震荡了整整半个月，800点是强支撑，830点是强阻力。这时候，大多数散户的做法是在810点买入，指望涨到830点赚个差价。但这种做法往往会被来回打脸，因为震荡区间里的假信号太多了。
按照利弗莫尔的交易心得，你应该怎么做？空仓等待。耐心等铁矿石放量突破830点的那一刻。当价格站稳835点，且持仓量大幅增加，说明主力资金在推动突破，这时候果断跟进多单。止损设在825点（即假突破的防守位）。这种做法虽然会让你错过突破前的那段利润，但胜率极高，因为市场已经用行动告诉你了它的方向。在中国期货市场，耐心等待关键点突破，是过滤假信号的最佳武器。
三、试错与加仓：让利润奔跑的“金字塔”法则
很多朋友做交易，一上来就满仓干，对了赚一笔大的，错了直接爆仓。利弗莫尔的做法截然不同，他强调“试错”和“金字塔加仓”。他深知，没有人能100%看对市场，所以必须用小仓位去试错，对了再加仓，错了就止损。
1. 绝不向下摊平，只向上加仓
利弗莫尔有一句铁律：永远不要摊平亏损。如果你买入后价格下跌了，说明你错了，你应该止损，而不是加仓拉低均价。相反，只有当你的第一笔单子证明你是对的（即价格朝着有利的方向运动），你才可以加仓。而且加仓的数量要逐渐减少，形成一个底大顶尖的金字塔。比如第一笔买10手，第二笔买5手，第三笔买3手。
资金管理上，利弗莫尔的理念也值得借鉴。每一笔交易的风险敞口不应超过总资金的2%。比如你有10万资金，单笔交易的最大亏损不能超过2000元。这就要求你根据止损幅度来计算仓位。如果止损幅度是20个点，每个点10元，那你的最大仓位就是10手。这种严格的资金管理，是你在市场长期生存的基石。
2. 实战：豆粕的趋势加仓法
我们用豆粕来模拟这个过程。假设你在豆粕3500点突破关键阻力位时，买入10手多单。几天后，豆粕涨到了3550点，并且没有跌破你的成本价，说明趋势在按你的预期发展。这时候，你加仓5手。再过几天，豆粕涨到了3620点，你再加仓3手。
这时候你的平均成本被拉高了，但你的总仓位是18手，且每一笔单子都是盈利的。如果豆粕趋势反转，跌破了3550点，你可以把最后加的3手和5手平掉，锁定利润，保留底仓。这种金字塔加仓法，能让你在抓住大趋势时赚得盆满钵满，同时在趋势反转时迅速降低风险。这也是为什么我们鼓励大家在期货模拟考核中多练习这种加仓技巧，因为实盘中人性的贪婪会让你忍不住在亏损时加仓，必须通过反复模拟来形成肌肉记忆。
四、铁血止损：保住本金才有翻盘的机会
在《利弗莫尔回忆录》中，止损被提到了至高无上的位置。利弗莫尔曾经多次破产，又多次东山再起，他比任何人都明白本金的重要性。没有本金，你就失去了上牌桌的资格。
1. 止损的艺术：截断亏损
利弗莫尔说：“当我看到危险信号时，我不和它争执，我躲开！几天后，如果一切看起来都没问题，我再回来。”这就是止损的最高境界——不抱幻想，果断认错。很多新手在做中国期货时，止损总是设在“我还能承受多少亏损”上，而不是设在“市场证明我错了的位置”上。这是大错特错的。
止损之后的心态恢复也很重要。很多人止损后，心里憋着一股气，马上反手或者重新进场，结果再次被套。利弗莫尔建议，止损后最好先离开市场，冷静一下，重新评估局势。市场不会关门，机会永远都有，但本金亏光了就真的什么都没了。
2. 实战：原油期货的生存法则
原油期货是出了名的高波动品种，一点风吹草动就能走出几百个点的行情。如果你在原油上做多，把止损设在入场点下方3个点，那基本是给交易所送钱，因为正常的波动就能把你扫出局。
正确的做法是，根据K线结构来止损。比如你在650元/桶的位置做多原油，止损不应该设在647，而应该设在前期低点645的下方，比如644.5。这就给了行情足够的呼吸空间。一旦跌破644.5，说明多头的防线彻底崩溃，必须无条件离场。做交易心得分享时我常说：止损就像开车系安全带，虽然勒得不舒服，但关键时刻能救命。在中国期货这种带杠杆的市场里，没有止损的交易，最终结局只有一条路，那就是爆仓。
五、远离“小道消息”：独立思考是交易者的护城河
书里的另一个经典桥段，是利弗莫尔对“内幕消息”的深恶痛绝。他发现，那些到处打听内幕消息的人，最后都亏得倾家荡产。
在中国期货市场，这种情况也屡见不鲜。今天某个群里说“螺纹钢主力要拉到4000点”，明天某个大V说“豆粕有重大利空”。如果你根据这些消息去交易，你连自己为什么赚钱、为什么亏钱都不知道。真正的交易者，必须建立自己的交易系统，根据盘面价格、成交量和持仓量来独立做出判断。
当所有人都看多的时候，你反而要警惕；当所有人都绝望的时候，你反而要寻找机会。市场永远是少数人赚多数人的钱。保持独立思考，屏蔽市场噪音，是走向成熟交易者的必经之路。你可以参考基本面信息，但最终的入场和出场信号，必须由你自己的交易系统给出。
总结与实战验证
《利弗莫尔回忆录》虽然写于一百年前，但它揭示的是人性在市场中的表现。顺势而为、等待关键点突破、金字塔加仓、铁血止损、独立思考，这五条核心交易理念，就是利弗莫尔留给我们的无价之宝。无论你是做螺纹钢、铁矿石，还是豆粕、原油，这些原则都适用。
不过，看懂了道理，和能在实盘中做到，中间还差着十万八千里。知行合一，才是交易中最难跨越的鸿沟。想检验自己的交易系统是否真的有效，能不能在实盘中管住自己的手，可以参加期货模拟考核实战验证。在不用承担真实资金风险的环境下，把利弗莫尔的这些理念融入你的每一笔交易中，当你能在模拟考核中交出一份稳定的成绩单时，你也就真正拿到了通往实盘交易的通行证。