← 返回博客 · 2026年08月29日 · 约5分钟读完

为什么我们在期货里总是赚个20点就跑，亏起来却死扛到底？明明看准了螺纹钢的大趋势，刚赚点毛毛雨就吓得赶紧平仓，眼睁睁看着它绝尘而去连涨500点。等下次铁矿石做空时，你发誓要让利润奔跑死活不平仓，结果一个V型反转，不仅利润全吐还倒亏爆仓。这“截断亏损，让利润奔跑”到底该怎么玩？

这恐怕是无数期货交易者最真实的写照：赚的时候像老鼠吃食，亏的时候像大象挨饿。为什么我们总是陷入“赚小亏大”的死循环？其实，早在近百年前，华尔街传奇人物杰西·利弗莫尔在《股票作手回忆录》中就给出了答案。他留下了一句被无数交易员奉为圭臬的金句：“截断亏损，让利润奔跑。”

今天，咱们不搞教科书式的说教，就当老朋友坐下来喝茶，聊聊这句金句在中国期货趋势交易中，到底该怎么落地。如果你正准备参加期货模拟考核，或者在实盘中总是找不到节奏，这篇交易心得或许能给你一些实实在在的启发。

一、为什么“截断亏损”比“看对方向”更重要？

很多新手朋友都有一个执念：我必须要看对方向。为了看对方向，他们研究各种指标、基本面、宏观消息，甚至夜观天象。但残酷的真相是，在这个市场里，没有人能100%看对方向。如果你把交易的核心放在“预测”上，那你就已经输了。

利弗莫尔说：“我之所以赚大钱，从来不是靠我的思考，而是靠我的耐心等待。”等待什么？等待市场证明你错了。这就是“截断亏损”的精髓——承认自己的无知，用规则来保护本金。

很多朋友在止损时会有一种“再等等看”的侥幸心理，觉得“万一反弹了呢？”但期货市场的残酷在于，它专治各种不服。你越是不认错，市场越会教你做人。利弗莫尔早年也经历过多次破产，就是因为没有及时止损。后来他痛定思痛，把保护本金放在第一位，才成就了后来的传奇。我们在做中国期货时，也要时刻警醒，不要因为一时的侥幸，毁掉了长期积累的资本。

1. 止损不是认输，是保命的底线

在期货交易中，杠杆放大了收益，也放大了风险。不止损，一次意外就能让你倾家荡产。那么，止损到底该怎么设？绝不是凭感觉，而是要有具体的数字和规则。

我个人的铁律是：单笔交易的最大亏损绝不超过总资金的2%。假设你有10万元的本金，单笔最大亏损就是2000元。如果你要做螺纹钢（1手10吨，最小变动价位1元/吨，也就是1个点10元），你经过分析，认为在3800点买入，如果跌破3780点（20个点的空间）就说明你的逻辑错了。那么这笔交易如果止损，你会亏损20个点 × 10元/点 = 200元。根据2%的规则，你最多可以开10手。这样，你就把风险牢牢控制在了可承受的范围内。

记住，止损是交易的成本，就像开店的房租一样。不要因为交了房租就心疼，只要店还在，总有赚钱的机会。

2. 止损的常见误区

• 频繁挪动止损：这是最致命的。原本设了20个点止损，结果快到止损位了，心里一软，挪到30个点，最后硬扛成大亏。止损一旦设定，只能往盈利方向移动，绝不能往亏损方向挪！
• 止损空间过小：有些朋友为了重仓，故意把止损设得很小，比如螺纹钢只设3个点。结果被正常的市场波动（噪音）频繁扫损，连亏几次心态就崩了。止损必须放在关键支撑/阻力位之外，给行情喘息的空间。

二、让利润奔跑，到底怎么“跑”？

解决了亏损的问题，咱们来看看怎么赚钱。很多交易者截断亏损做得很好，但就是赚不到大钱，问题出在“让利润奔跑”上。为什么拿不住单子？因为害怕利润回吐。眼看着浮盈从1万变成5千，那种得而复失的痛苦，比直接亏钱还难受。于是，稍微一波动就赶紧跑路。

要想让利润真正奔跑起来，你得给利润套上缰绳，而不是任由它乱跑，也不能一有风吹草动就把它宰了。这个缰绳，就是“移动止损”（也叫跟踪止损）。

1. 移动止损的实战规则

我的规则很简单：当一笔单子的浮盈达到1:1的盈亏比时，先将止损上移到保本位。比如你在3800做多螺纹钢，止损3780，当价格涨到3820时，把止损移到3801。这样，这笔交易最坏的结果是不亏不赚，你已经立于不败之地了。

当浮盈达到2:1甚至更高时，怎么跟踪？我常用的是均线跟踪法。在多头趋势中，只要K线没有跌破20日均线，就一直拿着；一旦收盘跌破20日均线，立刻平仓。这样既能过滤掉日内的杂音，又能吃到趋势的大部分利润。

2. 面对利润回撤的心理建设

面对利润回撤，最好的心理建设是“把浮盈当成市场的钱”。当你盈利时，不要觉得那些钱已经是你的了。告诉自己：我愿意拿出一部分利润作为继续博弈的筹码，去换取潜在的大趋势。比如，你赚了1万块，你可以告诉自己，我最多愿意回撤3000块，如果回撤超过3000块我就离场。这样，你就不会在利润从1万跌到7000时感到痛苦，因为这在你的计划之内。只有用这种心态，你才能在螺纹钢、铁矿石这种大趋势行情中坐得住冷板凳。

3. 倒金字塔加仓法

利弗莫尔非常强调加仓的艺术。他认为，只有在盈利的时候才应该加仓，绝不在亏损的单子上摊平。但在期货市场，加仓是一把双刃剑。我建议采用“倒金字塔加仓法”：底仓最大，后续每次加仓的数量递减。

比如你在3800点买入10手螺纹钢，当价格涨到3850点，趋势确认，你可以加仓5手；如果价格涨到3900点，再加仓3手。同时，每次加仓后，整体仓位的止损都要同步上移，确保总风险始终在可控范围内。这样，你的平均持仓成本虽然会随着加仓而提高，但只要趋势继续，你的利润就会呈指数级增长。

三、中国期货品种实战案例解析

理论说得再好，不落到盘面上都是空谈。咱们结合几个中国期货市场的明星品种，看看“截断亏损，让利润奔跑”到底是怎么运作的。

1. 螺纹钢：趋势跟踪的经典战场

螺纹钢是中国期货市场流动性最好的品种之一，趋势性极强。假设在2023年中旬，你观察到螺纹钢在3700-3800区间震荡了很长时间，突然有一天，价格放量突破3850的关键阻力位。

根据你的交易系统，你决定在3855点顺势做多，止损放在震荡区间的下沿3780点，风险空间是75个点。你用10万资金，按照2%的风险控制，算出只能开2手。

买入后，价格一路上行。当涨到3930点（盈亏比1:1）时，你把止损上移到保本位3856。随后价格回调到3910点，没有触及你的止损，你稳坐钓鱼台。接着价格突破4000点大关，你根据20日均线跟踪，一直持有。直到几个月后，价格跌破4500点附近的20日均线，你果断平仓。这一波行情，你可能吃到了600多个点的利润，单笔盈利远超当初承担的75个点风险。这就是典型的“截断75个点亏损，让600个点利润奔跑”。

2. 铁矿石：高波动下的盈亏比管理

铁矿石的波动率比螺纹钢更大，这就要求我们在止损空间和仓位控制上更加严格。假设铁矿石在800关口附近反复争夺，你判断一旦有效突破，将开启一波大行情。你在805点买入，止损设在790点，空间是15个点。

由于铁矿石1手是100吨，1个点100元，15个点的止损意味着单手最大亏损1500元。如果你还是10万本金，单笔最大亏损2000元，那你只能开1手。很多人觉得1手太少，赚钱太慢，于是重仓去赌，结果一个假突破就爆仓了。记住，在铁矿石这种高波动品种上，生存永远排在第一位。只要你能用小止损试错，一旦抓住像2023年下半年那样从800一路涨到1000点的单边行情，1手也能赚2万，盈亏比高达1:13。

3. 豆粕与原油：宏观周期的顺势而为

豆粕和原油更多受宏观和全球供需影响。比如某年5月份，豆粕主力合约在3500点附近震荡。你发现美豆产区出现持续高温，天气预报显示未来两周没有有效降雨。你判断这可能是一波天气炒作行情，于是在3520点突破时买入。止损设在3450点，空间70个点。豆粕1手10吨，1个点10元，单手最大亏损700元。你用10万资金，2%的风险（2000元），可以开2手。随后，干旱加剧，豆粕价格在一个月内飙升至4000点。你用20日均线跟踪，在3900点附近跌破均线时平仓。这笔交易你用1400元的最大风险，换来了7600元的利润，盈亏比超过5:1。这就是顺应基本面趋势，截断亏损、让利润奔跑的完美体现。

原油期货受国际局势影响极大。比如在地缘冲突爆发前夕，原油往往在低位横盘。一旦冲突爆发，价格会跳空高开并持续上行。这时候，如果你在突破关键阻力位时跟进，止损设在缺口下方，一旦趋势形成，往往能持续数月。但由于原油夜盘波动剧烈，止损一定要留有足够的空间，避免被深夜的突发行情扫损。对于原油，我个人的心得是：看大不看小，抓大放小。不要在意一两天的波动，只要月线级别的趋势没有破坏，就一直持有。

四、交易心得：如何克服人性的弱点？

聊到这里，你可能会说：“道理我都懂，可一到盘面上，手就不听使唤了。”这是正常的。利弗莫尔自己也说过：“华尔街没有新鲜事，因为人性从未改变。”截断亏损需要你直面错误，这违背了人类自我保护的自尊心；让利润奔跑需要你忍受利润回吐的煎熬，这违背了人类落袋为安的本能。

要克服这些弱点，光靠修心是不够的，必须依靠系统化的纪律。

• 交易计划必须书面化：开盘前写下你的入场条件、止损位、加仓规则和出场规则。盘中只执行，不思考。如果临时起意，大概率都是错的。
• 接受试错成本：把连续的小额止损看作是寻找大趋势的“门票钱”。如果你因为害怕止损而不敢下单，那你也永远抓不住大行情。
• 复盘你的“奔跑”记录：看看你过去的单子，有多少是本该赚大钱却早早出局的？分析原因，是因为没设移动止损，还是因为盯盘太频繁被吓出去了？

交易是一场反人性的修行。你不需要成为每次都预测准的神仙，你只需要做一个严格执行规则的机器。当“截断亏损，让利润奔跑”成为你的肌肉记忆时，你就在中国期货市场迈出了关键的一步。

当然，理念的落地需要经过市场的检验。如果你觉得自己的交易系统还有漏洞，或者想在真刀真枪之前先打磨一下心态，想检验自己的交易系统，可以参加模拟考核实战验证。在无风险的环境下，看看自己能不能真正做到截断亏损，让利润奔跑。交易路漫漫，愿我们都能在这条路上，跑得更远。