← 返回博客 · 2026年08月28日 · 约4分钟读完

你有没有遇到过这种憋屈事：明明基本面研究得很透，库存产量都摸清了，一进场却被技术面无情扫损；或者你按K线均线做单，结果一个政策出来直接把你闷杀。在交易圈，基本面派和技术面派一直互相看不上。前者觉得后者是看图说话的赌徒，后者觉得前者是事后诸葛亮，消息出来行情早走完了。

结果呢？很多人做单死得很惨。死磕基本面的，看着数据利多满仓杀入，结果被主力资金一波情绪砸盘直接打爆止损；沉迷技术面的，看到双底突破颈线就追，结果遇上宏观政策突变，直接被逼空或者闷杀。这时候，重温刘强在《期货大作手风云录》里留下的交易心得，就显得尤为重要。刘强不仅是个传奇，他这本书更是把基本面和技术面结合的实战教科书。今天咱们就扒一扒书里的精华，看看大作手到底是怎么把这两把剑合璧的。

一、为什么单押基本面或技术面都会死？

刘强在书里反复强调一个观点：脱离任何一方的交易都是盲人摸象。为什么这么说？咱们先用中国期货市场的具体案例来看看单押一派的痛点。

1. 基本面的滞后性与预期差

做豆粕的朋友肯定深有体会。USDA（美国农业部）每个月都会出供需报告，这绝对是基本面的权威数据。假设市场普遍预期报告会下调大豆单产（利多），在报告出来前，豆粕价格可能已经涨了200个点，提前消化了预期。报告一出，确实下调了，但价格却高开低走，大跌100个点。为什么？因为“利多出尽即利空”。如果你只懂看基本面数据，报告一出利多就追多，那妥妥的成了接盘侠。

再看螺纹钢，有时候库存数据明明在持续下降，去库速度很快，按理说供需偏紧应该涨价。但偏偏赶上宏观地产政策收紧，市场预期未来需求会断崖式下跌，价格照样跌得稀里哗啦。基本面数据是静态的，但市场交易的是未来的预期，这就是单押基本面的致命伤。

2. 技术面的假突破与情绪陷阱

技术派最怕什么？假突破。比如铁矿石，日线图上走出了一个标准的头肩底形态，颈线位在800元/吨。某天放量突破800，技术派兴奋了，满仓杀入。结果第二天，一根大阴线直接打回780，把所有追多的单子全部套死。

为什么技术面会失效？因为技术图形可以被大资金画出来。当基本面的大格局是钢铁行业利润亏损、铁矿石港口库存堆积如山时，主力资金完全可以在关键位置故意拉升制造突破假象，吸引技术派跟风盘，然后反手砸盘出货。没有基本面支撑的技术形态，就像建在沙滩上的城堡，一触即溃。

二、刘强的“基本定方向，技术找买点”核心法则

刘强在《期货大作手风云录》中极其推崇利弗莫尔的“关键点”交易法，但他并没有忽视基本面。他的交易心得可以浓缩为八个字：基本定方向，技术找买点。这八个字，价值千金。

1. 基本面如何定方向？

基本面不是让你去算精确的供需平衡表，而是看大格局。刘强认为，做交易要顺势而为，这个“势”首先是基本面的宏观大势和产业中势。

比如看原油，你不需要知道明天油价是涨是跌，但你要知道OPEC+是不是在持续减产保价，全球经济是在复苏还是衰退。如果OPEC+坚定减产，且中美经济数据向好，那原油的基本面大方向就是多头。在这个大方向下，你所有的交易计划都应该是寻找做多机会，而不是逆势去摸顶。

再看中国期货的黑色系。螺纹钢的定价核心在于地产基建需求和高炉炼钢利润。如果你发现国家连续出台降息降准和放松限购的政策，同时钢厂因为亏损在主动减产，那么螺纹钢的供需格局就在酝酿一波上涨。这就是基本面给你的“定方向”。

2. 技术面如何找买点？

方向定了，是不是马上就能买？当然不是。刘强最反感的就是“抄底摸顶”。他认为，即使基本面再好，在技术面没有确认反转之前，也不能轻易入场。

他推崇的“关键点”，其实就是价格盘整区的突破点。比如某品种在底部横盘震荡了3个月，这3个月里基本面利空不断，但价格就是不跌了。这说明什么？说明利空已经被完全消化，市场已经跌无可跌。此时，一旦某天价格放量突破这3个月的盘整区上沿，这个突破点就是刘强说的“关键点”。

在这个点买入，你的止损可以设在盘整区间的下沿，盈亏比极高。因为一旦突破，往往是一波大趋势的开始。这就是用基本面确认底部逻辑，用技术面确认启动时机，两者结合，胜率自然大幅提升。

三、仓位与止损：结合分析下的风控底线

很多朋友看懂了方向，也找准了买点，最后还是爆仓了，为什么？因为不懂仓位管理，不会止损。刘强在书中多次强调，期货市场活下来才是第一位的，“截断亏损，让利润奔跑”不是一句空话，它需要严格的纪律来执行。

1. 仓位管理的具体数字

刘强建议，单笔交易的亏损绝对不能超过总资金的2%。这是个什么概念？咱们拿10万人民币的账户来算。

假设你要做1手螺纹钢期货。螺纹钢1手是10吨，最小变动价位是1元/吨，也就是跳动一下是10元。如果你在3800元/吨买入，止损设在3750元/吨，也就是50个点的止损空间。一旦止损，你亏损的金额是50点 × 10元/点 = 500元。

500元占10万本金的0.5%，这完全在2%的风控红线之内。这意味着即使你连续止损10次，你也只损失5%的本金，依然有翻本的资本。但很多新手是怎么做的？看准了方向，直接半仓甚至满仓杀入，一旦反向波动20个点，账户就面临强平风险。没有仓位管理的交易心得，都是耍流氓。

2. 止损的艺术：基本面与技术面的双重确认

止损怎么设？刘强的做法是：技术面破位立刻止损，基本面逻辑改变立刻止损。

比如你做多铁矿石，技术面买入点是850元/吨，跌破830元/吨的支撑位就止损。这是纪律，没有任何商量余地。不要去想“基本面那么好，港口库存还在降，扛一扛就回来了”。技术面破位说明主力资金在做空，你的基本面分析可能漏掉了某些关键信息，或者时间周期还没到。先出来，保住本金最重要。

另一种情况是基本面逻辑彻底变了。比如你因为某地发生矿难做多铁矿石，预期供应会收紧。结果一周后发现矿难影响极小，矿山很快复产，这时候不管技术面有没有破位，都要立刻清仓。因为你的交易逻辑基石已经坍塌了，继续拿着就是盲目赌博。

四、实战应用：用刘强的思维看中国期货品种

理论说完了，咱们结合中国期货的具体品种，看看这套“基本面+技术面”的结合之道到底怎么落地。

1. 螺纹钢与铁矿石：宏观政策与产业链共振

黑色系是中国期货的特色品种，深受宏观政策和产业链供需影响。假设我们处于一个经济下行周期，国家为了稳增长，开始密集出台基建投资计划和房地产救市政策。从基本面看，这是宏观层面的重大利好，螺纹钢的需求预期被大幅改善。

此时，你去看产业数据，发现钢厂因为前期亏损，高炉开工率很低，螺纹钢产量处于低位，而社会库存也在持续去化。基本面的大方向已经非常明确：逢低做多。

接下来看技术面。螺纹钢价格在3500-3600元/吨区间震荡了一个月。某天，随着央行降息消息落地，价格放量突破3600元/吨的盘整上沿，MACD在零轴上方金叉。这就是刘强说的关键点！在3610元/吨附近顺势跟进多单，止损设在3550元/吨（盘整区间下沿）。随后价格一路上涨到3900元/吨，这就是一次完美的结合交易。

2. 豆粕：天气炒作与生猪周期的叠加

豆粕是农产品里的明星品种，受外盘CBOT大豆影响极大。做豆粕，首先要看美豆的种植期天气。假设现在是6月份，美国中西部大豆主产区遭遇严重干旱，天气预报显示未来两周仍无有效降水。这是基本面的大级别利多，因为干旱会直接威胁大豆单产。

同时，国内生猪存栏量处于高位，养殖利润虽然一般，但生猪必须吃料，豆粕的刚性需求还在。基本面方向：做多豆粕。

技术面上，豆粕主力合约在3800元/吨附近构筑了一个双底形态。随着USDA周度作物生长报告显示大豆优良率大幅下降，豆粕价格一根大阳线突破3850元/吨的颈线位。此时入场做多，止损放在3750元/吨。这就是典型的“天气炒作（基本面）+ 双底突破（技术面）”的共振交易。

3. 原油：地缘政治与OPEC+的博弈

原油是商品之王，受地缘政治影响极大。假设中东地区局势突然紧张，某产油国设施遭到袭击，同时OPEC+会议决定延长自愿减产协议至下个季度。这两条消息叠加，直接改变了原油的供应端预期，基本面方向瞬间转为强势多头。

此时看技术面，SC原油（中国原油期货）在600元/桶附近盘整了很长时间。消息一出，价格跳空高开，直接突破620元/桶的前期高点，并站稳。根据刘强的理论，突破关键阻力位就是入场信号。在622元/桶买入，止损设在605元/桶。只要地缘局势不缓和，减产协议不废除，这波多单就可以一直持有，让利润奔跑。

结语

《期货大作手风云录》里有一句话让人印象深刻：“期货市场永远没有新鲜事，因为人性永不改变。”刘强用他的生命和交易经历告诉我们，基本面和技术面从来都不是对立的，而是相辅相成的。基本面是道，解决“为什么买”的问题；技术面是术，解决“什么时候买”的问题。只有道术结合，辅以铁一般的止损纪律，才能在这个残酷的市场中生存下来。

做交易，听别人说再多也不如自己下场练。如果你想检验自己的交易系统，验证这套基本面与技术面结合的交易心得是否适合自己，可以参加模拟考核实战验证，在无真实资金压力的环境下，打磨出属于自己的大作手之路。