← 返回博客 · 2026年08月26日 · 约4分钟读完

朋友们，咱们今天聊点掏心窝子的话。你有没有经历过这样的绝望时刻：打开交易软件，看着账户里那抹刺眼的绿色，心里一遍遍地默念“再扛扛，明天肯定能反弹”。结果呢？第二天直接跌停板，不仅利润全无，本金还被砍掉一大半。又或者，你好不容易抓到了一波大趋势，刚赚了几个点就吓得赶紧平仓“落袋为安”，眼睁睁看着行情绝尘而去，自己只喝到了一口汤。

如果你频频中招，那说明你还没真正领悟《股票大作手回忆录》里那句被无数交易者奉为圭臬的金句：“截断亏损，让利润奔跑。”这句话听起来像是一句正确的废话，但为什么我们在实盘操作中总是反着来——截断利润，让亏损奔跑？今天咱们就掰开揉碎了，结合中国期货市场的具体品种，聊聊这八个字到底该怎么落地。

一、为什么“截断亏损”听起来容易，做起来比登天还难？

利弗莫尔在书里说：“没有什么比失去一切更能教会你什么都不做。”但在失去一切之前，我们总是抱有幻想。截断亏损之所以难，难在反人性。当我们面对浮亏时，大脑会自动启动“否认”机制。只要我不平仓，这就不叫亏损，这叫“浮亏”，还有回本的希望；一旦点了那个“平仓”按钮，亏损就变成了铁板钉钉的事实，那种挫败感会直接打击我们的自尊心。

但是，在中国期货这种带杠杆的市场里，扛单是致命的。期货实行的是每日无负债结算制度，你的保证金一旦不足，期货公司可不管你明天看不看好，直接给你强平（爆仓）。所以，截断亏损不是一种选择，而是生存的底线。

要克服这种心理障碍，唯一的办法就是把止损“机械化”。不要在亏损的时候去问自己“该不该止损”，而是在开仓之前就问自己“如果错了，我会在哪里认赔”。一旦定好规矩，触发条件，闭着眼睛也要砍仓。这就是交易心得中最核心的一条：不要让情绪左右你的风控。

二、到底怎么“截断”？给止损定个铁律

说人话，截断亏损就是要用具体的数字和规则来约束自己。咱们不搞虚的，直接上干货。一个成熟的交易系统，止损必须包含两个维度：技术位止损和资金管理止损。

1. 资金管理止损：用数字保命

假设你有一个10万元的期货账户。作为一个负责任的交易者，你单笔交易的最大亏损绝对不能超过总资金的2%，也就是2000元。这是你的“保命钱”，只要你不连续错50次，你就永远在这个牌桌上。

那么，这2000元怎么换算成手数和止损点数呢？咱们以中国期货市场最活跃的螺纹钢（rb）为例。螺纹钢的合约乘数是10吨/手，最小变动价位是1元/吨。也就是说，盘面每跳动1个点，1手螺纹钢的盈亏就是10元。

如果你在3800元/吨的价格看多螺纹钢，通过技术分析认为如果价格跌破3750元，你的逻辑就错了。那么你的止损空间就是50个点。1手螺纹钢如果止损50点，亏损就是50 × 10 = 500元。你的总风险额度是2000元，所以你可以开仓的手数就是 2000 ÷ 500 = 4手。

看明白了吗？不是因为你有多看好就买多少手，而是因为你的止损点数决定了你能买多少手。下面这个表格，大家可以存下来，作为日常交易的参考：

2. 技术位止损：让市场告诉你错了

止损点数不能瞎拍脑袋定。它必须建立在市场结构上。比如你做多铁矿石，因为价格突破了一个长达两周的震荡区间上沿（比如850点）。如果这是真突破，价格就不应该再跌回845点以下。所以，你的止损就可以设在844点，也就是前低点或者突破口的下方。一旦价格回到这里，说明突破失败，你的逻辑被证伪，必须无条件离场。

三、让利润奔跑：别总想着“落袋为安”

解决了截断亏损，咱们再来看看后半句“让利润奔跑”。这一步更难。利弗莫尔说：“大钱不在于阅读行情，而在于等待。”可我们大多数人在有利润的时候，比亏损的时候还慌。赚了1000块，心里想的是“赶紧跑，别又亏回去了”；结果平仓之后，行情大涨1000点。

为什么拿不住单子？因为你没有“止盈”的规则，只有“落袋”的冲动。让利润奔跑，不是让你不管不顾地死拿着，而是要用“移动止损（追踪止损）”的方法，给利润腾出空间，同时锁住已经到手的果实。

1. 移动止损的具体玩法

咱们以豆粕（m）为例。假设你在3500点做多豆粕，止损设在3460点。几天后，豆粕涨到了3580点，你浮盈了80个点。这时候怎么办？千万不要直接平仓！你应该做的是，把你的止损线从3460点上移到3540点（也就是保住至少40个点的利润）。如果行情回调跌破3540，你带着利润走人；如果行情继续涨，你就继续往上移止损。

这就叫“让利润奔跑，同时给它套上缰绳”。你用不断上移的止损线，去过滤市场的噪音，只要主趋势没变，你就一直在车上。

2. 利用均线作为移动止损的锚点

很多老手喜欢用均线来作为奔跑的参考线。比如在日线级别，你可以在图表上加载一根20日均线。只要K线收盘价没有跌破20日均线，你就死死拿着多单。20日均线代表的是过去一个月市场的平均成本，只要价格在这条线上方，说明多头情绪依然主导。一旦收盘跌破，立刻平仓。这种做法比主观感觉要靠谱得多。

四、中国期货实战：结合品种特性的“奔跑”策略

纸上得来终觉浅，咱们把这套理论放到中国期货的实战环境里去检验。不同品种的脾气秉性不一样，你的“奔跑”策略也得因地制宜。

1. 螺纹钢与铁矿石：黑色系的波段奔跑

黑色系是国内资金博弈最激烈的板块，受宏观政策、房地产数据、环保限产等基本面影响极大。螺纹钢和铁矿石的趋势一旦形成，往往会有连续的推升，但中间的洗盘也非常凶狠。

实战案例：假设国家出台了超预期的基建刺激政策，你在3900点做多螺纹钢。这时候，你的止损可以设在3850点（前低下方）。当价格快速拉升到4050点时，不要因为赚了150点就跑。黑色系的趋势一旦走出来，往往会有两三百点的空间。此时你应该把止损上移到4000点（整数关口及短期支撑位），然后切换到1小时图的20周期均线去防守。只要1小时级别的上涨通道不破，就让这波利润尽情奔跑，直到出现明显的加速赶顶（比如放巨量长上影线）再考虑主动止盈。

2. 原油：化工系的长线趋势捕捉

原油（sc）是国际化程度最高的品种，受外盘WTI和Brent影响极大，夜盘波动往往非常剧烈。做原油，你的止损空间必须给得足够大，否则很容易被扫损。

实战案例：如果你在620元/桶做多原油，因为止损空间大（可能要放到600元，20个点的止损，1手就是2000元），所以你的仓位必须轻。可能10万的账户你只能做1手。当原油因为地缘政治危机连续跳空高开，涨到650元时，这时候你的利润已经很大了。对于原油这种容易走极端行情的品种，当利润奔跑起来后，可以采用“分批减仓”的策略。比如在650平掉1/3仓位锁定利润，剩下的2/3仓位继续用宽幅移动止损（比如距离最高点回撤5个点）去博取尾部利润。这样既照顾了“落袋为安”的心理需求，又没有违背“让利润奔跑”的原则。

五、知行合一：从交易心得到系统落地

朋友们，利弗莫尔的智慧穿越了百年，依然在这个数字化的时代闪闪发光。“截断亏损，让利润奔跑”本质上是对概率和盈亏比的极致运用。你不需要每次都看对方向，只要你看对的时候赚了3万，看错的时候只亏了2千，做10次交易哪怕错7次，你依然是盈利的。

但知道和做到之间，隔着一个太平洋。很多人看懂了这篇文章，明天开盘依然会去扛单、去早平。这就是为什么我们需要一个环境来刻意练习。如果你想检验自己的交易系统是否真的能做到截断亏损和让利润奔跑，想检验自己的交易系统，可以参加模拟考核实战验证。在不用真金白银试错的安全环境下，严格按照资金管理规则去执行每一笔交易，把你的交易心得转化为肌肉记忆。只有当你在模拟环境里能稳定地做到知行合一，你才能在真实的中国期货市场里，从容地驾驭趋势，成为那个笑到最后的人。