← 返回部落格 · 2026年08月17日 · 約4分鐘讀完

很多做中國期貨的交易者，大概都經歷過這樣一種絕望：你看著行情猛漲，忍不住追了多單，結果剛進去，一根大陰線直接砸下來；你止損平倉，它又絕塵而去，彷彿主力就盯著你那兩手單子。為什麼會這樣？因為你眼中看到的只有“漲跌”，而真正的高手看到的是“結構”。

今天，咱們不聊那些虛無縹緲的盤感，就聊聊被無數交易者奉為圭臬的《纏中說禪：教你炒股票108課》。這本書雖然名字叫“炒股票”，但其背後的市場結構學，放到帶有槓桿的中國期貨市場裡，更是如魚得水。作為一篇給新手的趨勢交易入門指南，我會把這套體系中最核心的乾貨掰開揉碎了講給你聽，結合具體的期貨品種，聊聊如何用這套體系建立自己的交易心得。

一、破除迷霧：纏論到底在講什麼？

說白了，纏論不是一套預測未來的算命術，而是一把解剖市場的手術刀。它把錯綜複雜的K線走勢，透過嚴格的數學定義，拆解成一個個標準化的零件。你只要認清了這些零件，就能知道當前市場處於什麼狀態，是震盪？是趨勢？還是即將反轉？

纏論的核心邏輯鏈條非常清晰：K線包含處理 → 分型 → 筆 → 線段 → 中樞 → 走勢型別 → 背馳 → 買賣點。這就像搭積木，從最底層的原子開始，一層層構建出整個市場的大廈。咱們一步步來，不搞玄學，只講規則。

二、市場的最小細胞：K線包含、分型與筆

看盤的第一步，就是要消除K線噪音。市場裡經常出現一根大陽線後面跟著一根小十字星，或者一根大陰線包住後面的小陽線，這會讓你搞不清方向。纏論給出的第一道工序叫“K線包含處理”。

1. K線包含關係的合併規則

如果相鄰兩根K線存在包含關係（即一根K線的高低點完全被另一根K線覆蓋），就需要合併。合併方向取決於它們之前的趨勢：

• 向上趨勢中：如果K線A包含K線B，合併後的K線取兩根K線中的最高點作為高點，取較低點中的較高者作為低點。簡單說就是“高高”原則。
• 向下趨勢中：如果K線A包含K線B，合併後的K線取兩根K線中的最低點作為低點，取較高點中的較低者作為高點。也就是“低低”原則。

處理完包含關係後，K線走勢就變得乾淨利落了。

2. 頂分型與底分型

三根互不包含的K線，如果中間那根的高點是三根裡最高的，低點也是三根裡最高的，這就構成了一個“頂分型”。反之，如果中間那根的低點最低，高點也最低，就是“底分型”。分型是市場轉折的最小訊號，但僅憑一個分型不能說明趨勢反轉，它只是構建“筆”的零件。

3. 什麼是“筆”？

筆的定義非常嚴格：由頂到底，或者由底到頂，中間至少包含5根獨立的K線（經過包含處理後的）。很多新手在1分鐘圖上看到兩三根K線就以為一筆走完了，結果被頻繁打臉。

實戰心得：在期貨交易中，不要在1分鐘級別去畫筆，那個噪音太大。建議從15分鐘或者30分鐘圖開始畫筆，這樣過濾掉了很多無意義的毛刺，你的心態會穩很多。

三、市場的心臟：線段與中樞

有了筆，我們就可以搭建線段和中樞了。這兩個概念是纏論實戰的靈魂，尤其是“中樞”，它直接定義了市場的震盪區間和趨勢的起源。

1. 線段的定義與破壞

線段至少由三筆組成。前三筆必須有重疊部分。比如“向上+向下+向上”，如果第三筆的高點超過了第一筆的高點，這就形成了一個向上的線段。線段什麼時候算結束？當出現“特徵序列”的分型時。通俗點講，在向上的線段中，如果向下的那一筆（特徵序列）跌破了前面向下筆的低點，且形成了頂分型，那麼向上的線段就宣告結束，新的向下線段開始。

2. 中樞：多空廝殺的戰場

中樞是纏論裡最偉大的發明。什麼是中樞？簡單說，就是至少三個連續次級別走勢型別的重疊部分。

咱們打個比方，螺紋鋼在3800點漲到4000點（第一段向上），然後跌回3900點（第二段向下），再漲到4100點（第三段向上）。這三段走勢有一個重疊區間，就是3900到4000點。這個區間就是中樞。

• ZG（中樞高點）：重疊區間的上沿（上例中的4000）。
• ZD（中樞低點）：重疊區間的下沿（上例中的3900）。

中樞的意義在於：一旦中樞形成，市場就會在這個箱體內上下震盪，直到某一方力量徹底爆發，打破這個平衡。你在中樞上沿做空，中樞下沿做多，這就是最基礎的震盪策略；而當價格徹底離開中樞不回來，趨勢就形成了。

四、致命一擊：背馳與三類買賣點

如果說中樞是戰場，那麼背馳就是吹響撤退或衝鋒的號角。背馳意味著當前趨勢的力量衰竭了。怎麼判斷背馳？纏論裡最常用的輔助工具是MACD。

1. 趨勢背馳的判斷標準

不要只看價格創了新高或新低，關鍵要看MACD的面積和黃白線。如果價格創了新高，但MACD的紅柱子面積明顯比上一波小，且黃白線沒有創出新高，這就構成了“頂背馳”。底背馳反之。

2. 纏論的三類買賣點

搞懂了背馳，就能抓住纏論最精髓的三類買賣點。這是你在中國期貨市場裡進出的唯一依據。

• 第一類買賣點：趨勢背馳產生的反轉點。比如一段向下趨勢，跌破了前一箇中樞，但在下方出現了底背馳，這個背馳點就是第一類買點。這是左側交易，風險大但利潤豐厚。
• 第二類買賣點：第一類買點出現後，價格必然反彈，反彈後必然再次回落。如果這次回落沒有跌破第一類買點的價格，這個回落的低點就是第二類買點。這是最安全的右側確認點。
• 第三類買賣點：這是趨勢交易者的最愛。當一箇中樞形成後，價格向上突破中樞上沿（ZG），然後回踩，如果回踩沒有跌入中樞內部（即沒有跌破ZG），這個回踩點就是第三類買點。它意味著中樞被徹底突破，主升浪開始。

實戰心得：新手千萬不要去搶第一類買賣點，因為你很難判斷背馳之後還有沒有背馳（俗稱“背了又背”）。多去等第三類買賣點，雖然價格稍微高一點，但確定性最強，止損也最容易設定（跌破中樞上沿就止損）。

五、中國期貨實戰：多級別聯立分析

理論講完了，咱們來看看怎麼把纏論用到真實的中國期貨交易中。期貨是有槓桿的，容錯率低，所以必須進行“多級別聯立分析”。也就是用大級別看方向，用小級別找買賣點。

案例一：螺紋鋼（rb）的第三類買點實戰

假設我們在螺紋鋼的日線圖上看到，價格在3800-4000之間震盪了半個月，形成了一個標準的日線級別中樞。某天，受宏觀情緒影響，螺紋鋼放量大漲，突破了4000點的中樞上沿，最高衝到4050。

這時候不要追！耐心等它回踩。第二天，價格回落到3980，你切到30分鐘圖，發現30分鐘內部已經形成了一個底分型並且走出了向上的一筆。3980沒有跌破日線中樞的上沿4000（這裡假設中樞上沿有微小重疊或剛好觸及），這就是一個教科書級別的日線級別第三類買點。此時進場做多，止損設在3950（中樞內部），上方空間至少看4500點。這就是用小級別的結構去確認大級別的買點。

案例二：鐵礦石（i）的第一類買點與背馳

鐵礦石波動極大。假設30分鐘圖上，鐵礦石從900點一路下跌到800點，形成了兩個向下的中樞。當價格跌破第二個中樞，跌到780點時，你發現雖然780比800低，但MACD的綠柱子面積明顯比跌破第一個中樞時小得多，黃白線也拐頭向上。這就是典型的趨勢底背馳，第一類買點出現。

此時進場做多，隨後價格反彈到820，再次回落到790。790沒有跌破780，這就形成了第二類買點。兩次買點疊加，你可以重倉持有，等待價格重新拉回中樞內部。

案例三：豆粕（m）的中樞震盪高拋低吸

豆粕很多時候處於寬幅震盪。如果你在15分鐘圖上畫出了一個3500-3600的中樞，且沒有背馳離開的跡象。你的交易心得就應該是：在3500附近出現底分型做多，在3600附近出現頂分型做空。只要不有效突破中樞邊界，就機械地執行。這種策略在震盪市中非常有效，能不斷積累小利潤。

案例四：原油（sc）的多級別趨勢跟蹤

做原油期貨，大方向很重要。如果在周線圖上，原油處於一個向上的大趨勢，且最近形成了一個周線級別的第三類買點。那麼在日線上，任何一次回踩形成的底分型，或者30分鐘圖上的第二類買點，都是你順勢加倉的絕佳機會。切記，大級別管著小級別，小級別引發大級別，順大勢、逆小勢，才是期貨生存的王道。

六、交易心得：纏論是尺子，執行力才是王道

讀完《教你炒股票108課》，最大的交易心得不是學會了畫線，而是懂得了“客觀”兩個字。

市場是走出來的，不是猜出來的。纏論給了你一把尺子，讓你清楚地知道當前走勢是處於中樞震盪，還是趨勢離開。當你看到第三類買點，你就進；跌破中樞，你就砍。沒有那麼多“我覺得”、“可能”。很多新手虧錢，就是因為把交易做成了情緒的宣洩，而不是結構的應對。

在中國期貨市場，槓桿會放大你的貪婪和恐懼。當你用纏論構建了完整的交易系統後，剩下的就是機械地執行。錯了就認虧，對了就拿住，讓市場來獎勵你的紀律性。

紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。看懂了中樞和背馳，不代表你就能在實盤中穩定獲利。面對真實的K線跳動和資金波動，你的心態會受到極大的考驗。想檢驗自己的交易系統是否真的有效，可以參加模擬考核實戰驗證，在一個接近真實的環境裡，用嚴格的規則來打磨你的纏論交易策略，看看自己能不能做到知行合一。