← 返回部落格 · 2026年08月14日 · 約6分鐘讀完

各位交易圈的朋友，大家好。不知道你們有沒有過這種體驗：晚上熬夜看《股市怪傑》（Market Wizards），看著那些頂尖大佬的訪談熱血沸騰，覺得“這策略我懂了，明天我也能抓大趨勢”，結果第二天一開盤，面對上躥下跳的K線，腦子裡一片空白，書裡的策略全忘光了，最後還是憑感覺開倉、憑情緒止損。

傑克·施瓦格寫這本書已經是幾十年前的事了，書裡的主角們交易的是美股、外匯和早期的商品期貨。很多朋友問我：這些老掉牙的策略，放到2024-2026年的中國期貨市場，還有用嗎？說實話，市場在變，量化資金越來越多，行情的毛刺也越來越密，但人性的貪婪與恐懼從來沒變過。今天，我們就來掏掏老本，把《股市怪傑》裡幾位大佬的核心策略，放到近兩年的中國期貨品種上做個深度覆盤。不整虛的，咱們直接上具體規則、具體數字和具體案例，看看這些經典策略在當下的實戰表現到底如何。

馬蒂·施瓦茨的均線法則與鐵礦石的“渣男”行情

馬蒂·施瓦茨在書裡是一個極其典型的“均線信徒”。他從一個連續虧錢的分析師，變成連續多年收益率驚人的頂尖交易員，轉折點就是他開始嚴格遵守技術指標和紀律。他的核心邏輯非常簡單：順勢而為，絕不扛單。

策略核心規則

• 入場條件：價格突破並站穩10日指數移動平均線（EMA）之上，且均線拐頭向上，做多；反之做空。
• 止損條件：收盤價跌破10日EMA，無條件平倉。如果開倉後立刻出現長上影線，盤中觸及前低立即止損。
• 加倉規則：只在盈利狀態下加倉，絕不攤平虧損。

咱們拿2024年下半年的鐵礦石主力合約來套用一下這個策略。2024年8月中旬，鐵礦石經歷了一波陰跌，價格跌到了720元/噸附近。很多抄底的資金死在了半山腰。但是到了8月20日左右，行情出現了變化。

8月21日，鐵礦石主力合約收盤價735元，成功站上了10日EMA（當時在728元附近），並且10日均線明顯走平並有向上拐頭的跡象。按照施瓦茨的規則，這就是一個標準的多頭入場訊號。你在735元進場，初始止損設在跌破前低的715元，單筆風險控制在總資金的2%。

接下來行情怎麼走的？鐵礦石在隨後的三週裡一路震盪上行，沒有一天收盤價跌破10日EMA。這期間你不需要做任何主觀判斷，只要均線沒破，你就死死拿住。直到9月中旬，價格衝高到830元附近，隨後連續兩天收陰，收盤價跌破了10日EMA（當時在815元）。規則觸發，815元平倉離場。

交易心得：施瓦茨的策略在鐵礦石這種高波動、趨勢性強的品種上表現極佳。但難點在哪？在於“渣男”行情的折磨。比如在735到815這80個點的空間裡，行情不是直線上漲的，中間有多次盤中大幅回撤，甚至日內跌幅達到1.5%。很多人看著浮盈回撤一半，手就抖了，提前平倉。施瓦茨的智慧在於“機械化”，不要去猜頂猜底，讓均線來告訴你什麼時候該走。在2024-2025年的中國期貨市場，這種不摻雜主觀情緒的均線趨勢跟蹤策略，依然是散戶對抗量化高頻的利器。

德萊豪斯的“買強賣弱”在螺紋鋼上的實戰

理查德·德萊豪斯在書裡有一句名言：“買入強勢的，賣出弱勢的。”這聽起來像廢話，但實盤中90%的人都在做相反的事——他們總喜歡去抄底摸頂，買那些跌得多的，覺得“便宜”；賣那些漲得多的，覺得“貴”。德萊豪斯的策略核心是動量突破，他不在乎基本面現在有多差，他只在乎資金現在在往哪裡湧。

策略核心規則

• 入場條件：價格創出過去20個交易日的新高，且當日成交量超過過去5日平均成交量的1.5倍，做多。
• 持倉條件：只要價格維持在10日均線之上，就一直持有，忽略盤中波動。
• 離場條件：價格跌破20日均線，或者創出新高後第二天立刻吞沒前日陽線，離場。

我們來看看2025年初的螺紋鋼行情。當時宏觀面關於基建刺激的傳言很多，但盤面一直沒動，螺紋鋼在3400-3500元/噸的區間裡橫盤了將近一個月。很多做基本面的人覺得庫存高企，不敢做多。

到了2025年2月中旬，螺紋鋼主力合約突然放量，一根大陽線直接突破了3500元的20日區間高點，收盤3520元。當日成交量較前五日均量放大了近2倍。這就是德萊豪斯要的訊號——資金在表態。你不需要去查庫存資料，直接在3520元掛單跟進。止損設在前期平臺低點3450元。

進場後，螺紋鋼展現了極強的動量，三天內直接拉到了3650元。這時候考驗人性的時刻到了：你覺得漲太多了，想落袋為安。但德萊豪斯的規則告訴你，只要不破10日均線（當時在3580元附近），你就得拿住。隨後行情在3600元附近震盪了一週，洗掉了一批不堅定的籌碼，然後在3月初再次放量突破，一路拉到了3750元。直到3月中旬，價格跌破20日均線，在3680元離場。

交易心得：德萊豪斯的策略在中國期貨市場非常吃香，因為國內資金喜歡搞“逼倉”和“搶跑”，一旦趨勢形成，斜率往往非常陡峭。但這個策略的痛點是“勝率低，盈虧比高”。在2025年這種震盪轉單邊的行情裡，你可能會遇到三四次假突破，每次止損掉幾十個點。當你連續被打臉三次，第四次真突破來臨時，你敢不敢再按下買入鍵？這就是為什麼很多人看懂了書，卻賺不到錢的原因。克服對“追高”的恐懼，是使用這套策略的關鍵。

維克多·斯波朗迪的“2B法則”與原油的假突破獵殺

如果說前兩位是趨勢跟蹤的代表，那維克多·斯波朗迪的“2B法則”就是專門對付假突破的利器。在《股市怪傑》裡，他詳細解釋了這個法則。市場經常會在突破前高/前低後，迅速反向運動，把追突破的止損盤掃掉，然後才走出真正的趨勢。2B法則就是教你如何去“反獵殺”。

策略核心規則

• 假突破判定：價格突破了前期高點（或低點），但未能收盤在前高之上，或者收盤雖在前高之上，但次日迅速跌回前高之下。
• 入場條件：當價格跌回前高之下時，做空。做多則反之。
• 止損條件：止損設在假突破的最高點上方几個跳動點。

2024年四季度到2025年，國際原油市場被各種地緣政治訊息攪得雞犬不寧，行情上躥下跳，假突破滿天飛。我們來看看2025年3月的原油主力合約。

當時原油在600元/桶附近承壓，前高是605元。3月10日，受突發訊息刺激，原油盤中猛衝到608元，突破了前高。無數突破買單在606元附近湧入。但是，注意看收盤，原油最終衝高回落，收在603元，不僅跌回了前高之下，還留下了一根極長的上影線。

這就是教科書級別的2B訊號！次日（3月11日），原油開盤後繼續走弱，跌破了前一日實體的50%位置。按照2B法則，此時你應該果斷在601元附近做空。你的止損非常小，只需要設在假突破的最高點608元上方，比如610元。這筆交易的風險只有9個點。

隨後發生了什麼？訊息被證偽，多頭資金踩踏出逃。原油在接下來的兩週裡單邊下跌，直接跌到了560元附近。你不需要吃到全部利潤，哪怕只拿到580元，這筆交易的盈虧比也達到了驚人的 1:20以上。

交易心得：2B法則是中國期貨市場裡最實用的短線/波段技巧之一。因為國內盤面流動性充沛，主力資金非常喜歡做圖形來誘多誘空。使用2B法則的核心在於“耐心等待收盤”和“嚴格止損”。很多時候，突破就是真突破，如果你在盤中看到突破就反手做空，很容易被單邊行情拉爆。必須等收盤確認，或者等次日反轉確認。雖然這會讓你錯過一些最佳點位，但換來的是極高的勝率和極小的止損空間。

撒普的R乘數——你的豆粕交易能扛住幾次試錯？

範·K·撒普雖然不是傳統意義上的場內交易員，但他在《股市怪傑》中關於風險管理的訪談，被無數人奉為圭臬。他提出的“R乘數”（R Multiple）概念，徹底改變了很多人對盈虧的認知。很多新手只關心“這筆能賺多少”，而撒普告訴你，你應該先關心“這筆我準備虧多少（1R）”，然後再看利潤是幾倍的R。

策略核心規則

• 定義1R：入場價與止損價之間的差額，就是你的初始風險（1R）。
• 頭寸規模：根據你的總資金和1R的金額，反推你應該開多少手數，確保單筆虧損不超過總資金的1%。
• 期望值管理：不追求單筆暴利，追求長期正期望值。比如系統勝率40%，但盈利單平均是3R，虧損單平均是1R，長期依然穩定盈利。

我們用2024年夏天豆粕的天氣炒作行情來算一筆賬。假設你有10萬元賬戶資金，單筆風險控制在1%，即1000元。

7月初，豆粕主力合約在3100元附近企穩，你判斷有一波反彈，決定在3105元做多。你的止損設在前期低點3070元，也就是35個點的止損空間。豆粕一手是10噸，35個點意味著一手最大虧損350元。為了滿足1000元的總風險限制，你只能開2手（350*2=700元，接近但不超限）。這就是撒普強調的頭寸規模管理——先算風險，再定手數。

看上面的表格，這就是真實的交易日常。在豆粕這波行情中，你可能連續三次看錯方向，被止損打掉，累計虧損3R（約2100元）。但第四次，行情終於如你預期發展，從3100元一路漲到了3240元。你在3245元離場，賺了140個點。這筆利潤是4R。

四次交易下來，你的總R乘數是 +1R。雖然你只對了一次，錯了三次，勝率只有可憐的25%，但你的賬戶依然是盈利的！這就是撒普系統的魔力。

交易心得：在交易心得分享中，我經常強調：中國期貨市場的波動率極高，如果你不懂得用R乘數來管理頭寸，很容易在一次黑天鵝事件中爆倉。很多人虧錢，不是因為看不準方向，而是因為賺的時候只賺了1R就跑了，虧的時候卻死扛了5R甚至10R。把每一筆交易都量化成R，你會發現交易不再是一場賭博，而是一門機率學生意。連續止損3次時，你也不會心態崩潰，因為你知道，只要盈虧比足夠大，一次盈利就能覆蓋所有的試錯成本。

結語：知行合一的鴻溝如何跨越？

覆盤到這裡，大家應該能感受到，《股市怪傑》裡的策略並沒有過時。無論是施瓦茨的均線、德萊豪斯的動量、斯波朗迪的2B，還是撒普的R乘數，它們在2024-2026年的中國期貨市場上，依然能夠捕捉到豐厚的利潤。

但為什麼看了書、懂了策略，很多人還是做不好交易？因為從“知道”到“做到”之間，隔著一條巨大的鴻溝。這條鴻溝裡填滿了貪婪、恐懼、僥倖和不甘心。當浮虧達到2%時，你敢不敢像機器一樣按下止損？當連續被打臉四次時，你敢不敢在第五次訊號出現時滿倉殺入？這不是看書能解決的，這需要真金白銀的歷練。

如果你覺得直接拿實盤去試錯成本太高，想檢驗自己的交易系統在當前行情下的真實表現，可以參加模擬考核實戰驗證。在一個真實的行情環境、嚴格的規則約束下，看看自己能不能把書裡的策略轉化為賬戶裡的盈利。不要害怕犯錯，把模擬考核當成你的交易實驗室，把那些經典的策略跑一遍，找到最適合你性格的那一套。交易這條路很長，我們頂峰相見。