← 返回部落格 · 2026年08月10日 · 約4分鐘讀完

很多交易者朋友跟我抱怨，說每天盯著螢幕看盤，看著K線上躥下跳，心裡總是發慌。有時候明明看對了方向，卻因為拿不住單子賺了個白菜錢；有時候看錯了方向，又死扛到底，結果虧了個精光。其實，這種心態的起伏和交易的失控，是大多數人在中國期貨市場裡的通病。

最近我重溫了威廉·D·江恩的《如何從商品期貨交易中獲利》。這本書雖然年代久遠，但裡面的規則放在今天的中國期貨市場依然字字珠璣。江恩最厲害的地方不在於他那些神秘的時間週期，而在於他對本金安全和交易紀律近乎苛刻的要求。今天，我就從中挑出最值得你用便籤紙寫下來、貼在電腦螢幕前的10句話，結合咱們日常交易的螺紋鋼、鐵礦石、豆粕、原油等品種，好好聊聊裡面的乾貨和實戰心得。

一、 關於止損與本金安全：活下去比什麼都重要

江恩在書裡反覆強調，交易的第一要務是保護本金。沒有本金，你看對一萬次機會也沒用。

金句1：永遠不要把所有的資金押注在單筆交易上，但也不要分散到太多品種。

不要把所有雞蛋放在一個籃子裡，但也不要放太多籃子。

很多新手要麼喜歡滿倉幹，要麼開了七八個品種的倉。滿倉幹，一個反向波動就爆倉；開太多，你根本盯不過來，最後變成碰運氣。我的建議是，同時持有的品種不要超過3個。比如你同時關注黑色系的螺紋鋼、化工系的PTA和農產品豆粕，這就足夠了。

金句2：當你犯下錯誤時，立刻止損，不要心存僥倖。

當市場證明你錯了，立刻認賠出局。市場永遠是對的。

這句聽起來像廢話，但實戰中極難做到。比如你在3800點做多螺紋鋼，跌到3770點，你心裡想“再等等，可能會反彈”，結果一路跌到3700點，你的虧損擴大了三倍。江恩的規則是：到了止損位，閉著眼睛砍倉。不要去想“如果砍了就反彈了怎麼辦”，你要想的是“如果不砍，爆倉了怎麼辦”。

金句3：永遠不要讓一次交易虧損超過總資金的10%。

把每次交易的虧損限制在總資本的10%以內，這樣你才有東山再起的機會。

這是非常具體的風控數字。咱們來算一筆賬：假設你的賬戶總資金是10萬元人民幣。10%就是1萬元。如果你做多鐵礦石，1手是100噸，假設價格在800元/噸，1個點跳動是100元。如果你買入2手，1個點波動就是200元。那麼你的最大止損空間就是 10000元 ÷ 200元/點 = 50個點。也就是說，如果你在800點買入2手鐵礦石，你的止損必須設在750點。如果750點的止損空間對於你的交易策略來說太窄，那你就不應該買2手，只能買1手，把止損空間放寬到100點。

把這張表印在腦子裡，每次下單前先算算這筆賬，你的交易心得會立刻提升一個檔次。

二、 關於順勢與加倉：讓利潤奔跑的秘訣

止損是為了活命，而賺錢靠的是順勢和讓利潤奔跑。江恩對趨勢的判斷和金字塔加倉法有非常明確的定義。

金句4：在明顯的趨勢中順勢而為，絕不要逆勢操作。

買強勢品種，賣弱勢品種。永遠順著大趨勢交易。

怎麼判斷大趨勢？最簡單的辦法就是看均線。如果螺紋鋼的日線級別上，價格穩穩站在20日和60日均線之上，且均線向上發散，那就是多頭趨勢。這時候你只能找機會做多，哪怕指標超買也不能做空。很多朋友喜歡在暴漲中摸頂做空，美其名曰“搏反彈”，結果往往是被趨勢的車輪碾碎。記住，在中國期貨市場，順勢交易是生存的基礎。

金句5：只有在盈利時才加倉，絕不在虧損時攤平成本。

採用金字塔加倉法，每次加倉的數量應少於前一次。絕不在虧損的頭寸上加碼。

“攤平成本”是期貨交易中最致命的毒藥。你在3500點做多豆粕，跌到3450點你覺得便宜了又買一點，跌到3400點再買。這叫逆勢加倉，一旦趨勢反轉，你的虧損會呈指數級放大。正確的做法是金字塔加倉：比如你在3400點買入豆粕5手（底倉），漲到3480點，趨勢確認向上，你再加倉3手；漲到3560點，你再加倉2手。這樣你的平均成本雖然會抬高，但底倉的利潤在墊底，即使最後一次加倉出現回撥，你整體依然是盈利的。

• 底倉： 3400點買入5手
• 第一加倉： 3480點買入3手（盈利空間80點）
• 第二加倉： 3560點買入2手（盈利空間160點）

金句6：當市場突破重要的阻力位或支撐位時，是最好的入場時機。

不要在市場沒有突破前就盲目進場，等待突破後的確認訊號。

江恩非常看重突破交易。比如原油期貨，如果它在很長一段時間內都在500-520元/桶這個區間震盪，520元就是強阻力位。當有一天，原油放量突破了520元，並且收盤價穩穩站在520元上方，這就是一個極佳的做多入場點。不要在515元的時候就提前進去賭突破，萬一假突破，你就被套在半山腰了。突破後進場，你的止損可以設在突破點下方（比如518元），風險非常可控。

三、 關於心態與週期規律：戰勝自己才能戰勝市場

技術分析到了最後，拼的都是心態和對市場規律的敬畏。江恩認為，時間和週期是決定市場走勢的核心要素。

金句7：耐心等待明確的訊號，不要因為無聊而交易。

當你看不懂市場時，最好的操作就是空倉等待。

很多交易者虧錢，不是因為看錯了趨勢，而是因為“手癢”。盤面橫盤震盪了三天，實在忍不住了，隨便找了個品種開了一單，結果一開就虧。江恩告訴我們，市場大部分時間是無序的，只有少數時間有明確的趨勢。如果你沒有看到符合自己交易系統的訊號，就關掉軟體去喝杯茶。在中國期貨市場，學會休息是賺錢的必修課。

金句8：市場的時間週期比價格更重要，時間到了，趨勢自然會變。

關注時間視窗，當時間與價格達到平衡時，趨勢反轉的機率極大。

江恩的時間法則聽起來有點玄，但結合實際品種其實很實用。比如農產品豆粕，它有著非常明顯的季節性週期。每年美豆種植期（4-5月）和關鍵生長期（7-8月），天氣炒作往往會帶來一波上漲行情；而到了秋收季節（9-10月），供應增加往往會導致價格回落。再比如每個月的USDA（美國農業部）供需報告發布日，往往就是豆粕趨勢轉折的時間視窗。你不需要算什麼神秘的江恩角度線，只要把這些固定的“時間週期”標在日曆上，在這些節點附近提高警惕，就能規避很多風險或抓住大機會。

金句9：貪婪和恐懼是交易者最大的敵人。

不要因為貪婪而錯過止盈點，也不要因為恐懼而不敢在訊號出現時入場。

這話說了一百遍，但做到很難。比如你做多螺紋鋼，原本計劃在3900點止盈，結果到了3900點你覺得“今天勢頭這麼猛，明天肯定還要漲”，就沒平。結果下午一跳水，利潤回撤了一大半。解決這個問題的唯一方法就是“機械化執行”。你可以採用分批止盈的策略：到了第一目標位平掉一半倉位，剩下的一半用移動止損（比如回撤20個點就平）來博取後續利潤。用規則來對抗貪婪和恐懼，而不是靠你的意志力。

金句10：每年回顧你的交易記錄，找出虧損的原因並改正。

記錄每一筆交易的理由，定期覆盤，成功交易來源於不斷的總結。

江恩在書裡強調，交易日誌是成功的關鍵。你必須記錄：為什麼買入？止損設在哪？止盈設在哪？最後結果如何？如果虧了，是系統本身的問題，還是你執行出了偏差？我見過很多做中國期貨的朋友，做了五年十年，連一筆交易記錄都沒留下來，每次都在犯同樣的錯誤。如果你不復盤，你的交易經驗就永遠只是經歷，而不會變成能力。

結語：從理論到實戰，你需要一個驗證的舞臺

江恩的這10句話，句句都是用真金白銀換來的教訓。把它們貼在螢幕前，不是為了好看，而是為了在你大腦發熱、準備重倉逆勢加倉的時候，能用餘光掃一眼，瞬間冷靜下來。

交易心得的積累，光看書是不夠的。規則背得再熟，到了實盤裡面對數字跳動，心態還是會變。如果你覺得自己已經建立了一套基於止損、順勢和耐心的交易系統，想檢驗自己的交易系統在真實波動下的表現，可以參加模擬考核實戰驗證。用虛擬資金去測試你的規則，在沒有真實資金壓力的環境下，看看自己能不能嚴格執行那10條金句。只有當你能在考核中穩定控制回撤、實現盈利目標時，你才算真正讀懂了江恩，也才能在這個殘酷的市場里長久地活下去。