← 返回部落格 · 2026年08月06日 · 約4分鐘讀完

你有沒有過這樣的經歷？在螺紋鋼上做多，浮盈30%的時候覺得自己是股神，沒捨得走；結果行情一個回馬槍，利潤全部回撤不說，還差點被套在山頂。這時候你才想起來那句老話：“會買的是徒弟，會賣的是師傅。”

今天咱們不聊怎麼找買點，就聊聊怎麼賣。這事兒亞歷山大·埃爾德博士在《以交易為生II：賣出的藝術》裡講得透徹。這本書不是教你預測頂點，而是教你一套應對策略——什麼時候該走，什麼時候該留，什麼時候該認錯。咱們今天就結合中國期貨市場裡最活躍的螺紋鋼和鐵礦石，看看這套源自西方的理論，用在實際盤面上到底是什麼效果。

一、核心理念：賣出不是“啪”的一下，而是一個過程

很多新手交易者對賣出的理解是靜態的：要麼到目標價就走，要麼破止損線就走。埃爾德在書裡提出了一個更動態的觀點：賣出是一個持續評估和管理的過程。

他特別強調了“利潤回撤”的概念。一筆交易從盈利到虧損，往往不是因為你看錯了大方向，而是因為你沒有管理好中間的波動。書裡提到，優秀的交易員在進場前就已經想好了退路，而且這個退路是隨著行情變化而移動的。

“不要愛上你的倉位，市場不知道你的存在，它只會按照自己的節奏執行。”

這句話聽起來是老生常談，但當你看著賬戶裡紅色的數字時，真正做到不帶感情地執行賣出指令，才是這本書要教你的第一課。對於咱們做中國期貨的朋友來說，T+0和雙向交易的機制，其實給了我們更多靈活賣出的空間，關鍵是你得有章法。

二、螺紋鋼實戰：用“移動止盈”鎖住利潤

螺紋鋼可以說是中國期貨市場的“國民品種”，波動大，趨勢性強，但也經常出現兇狠的洗盤。咱們就用書裡提到的“移動止盈”策略，來模擬一次螺紋鋼的多頭交易。

1. 策略設定與進場

假設我們在3800點發現螺紋鋼主力合約突破了長期盤整區間，MACD金叉向上，決定進場做多。按照埃爾德的思路，進場的同時必須設好初始止損。我們用ATR（平均真實波幅）來量化風險，假設當時日線ATR是40點，我們設定2倍ATR作為止損，也就是80點。

• 進場價： 3800點
• 初始止損： 3720點（3800 - 80）
• 止盈目標： 暫時不設固定目標，採用移動止盈

2. 移動止盈的執行過程

移動止盈的核心是：每當價格創出新高，就將止損線上移，但只能上移，不能下移。我們以收盤價為準，避免盤中毛刺的干擾。

這筆交易的結果是：在3870點平倉，盈利70點（3870-3800）。雖然沒吃到從3800到3950的全部150點利潤，但你在行情反轉時成功鎖住了大部分利潤，避免了利潤回吐甚至變成虧損。這就是《以交易為生II》裡強調的：不要試圖賣在最高點，而是要確保在趨勢結束時你還在車上，下車時兜裡有錢。

三、鐵礦石實戰：時間止損與訊號止損的雙重保險

鐵礦石的波動比螺紋鋼更妖，經常出現“久盤必跌”或者“假突破”的情況。如果死等價格止損，可能會承受較大的虧損。這時候，埃爾德在書裡提到的“時間止損”和“訊號止損”就派上用場了。

1. 時間止損：不漲就跑

假設你在鐵礦石900點附近做多，預期它會突破920點的壓力位。但進場後，價格一直在905-910點之間窄幅震盪，連續5天都沒有向上突破的跡象。

按照書中的邏輯，如果一筆交易在預期的時間內沒有按照你的判斷髮展，說明你的邏輯可能錯了，或者市場暫時不認可你的邏輯。這時候不需要等價格跌破止損線，直接因為“時間到了”而平倉。

這種做法的好處是節省了資金的時間成本，也避免了長期盤整後突然向下破位帶來的大額虧損。對於波動劇烈的鐵礦石來說，時間止損就像是安全閥，讓你在危險來臨前提前離場。

2. 訊號止損：指標背離即撤退

有時候價格還在漲，但內在動能已經衰竭了。埃爾德非常看重技術指標發出的賣出訊號，尤其是背離。

比如鐵礦石價格從900點漲到了950點，創了新高，但你看MACD指標，紅柱子比前一波940點時明顯變短了，這叫頂背離。書裡建議，當出現這種強烈的反向訊號時，即使你的移動止損線還沒被觸及，也應該主動減倉或清倉。

這需要你克服“貪婪”的心理——明明還在漲，為什麼要賣？因為指標背離往往預示著趨勢即將反轉，這時候賣出是在“買保險”。等到價格真的掉頭向下，你往往跑不掉，或者只能跑在更差的位置。

四、豆粕與原油：不同波動率下的策略微調

除了黑色系，咱們再看看其他品種。不同品種性格不同，賣出策略也需要微調。

豆粕：趨勢性較強，通道追蹤更有效

豆粕的走勢往往比較流暢，很少像鐵礦石那樣上躥下跳。對於豆粕，你可以採用更寬鬆的移動止損，比如用20日均線或者布林帶中軌作為止損線。只要價格不跌破這條線，就死死拿住，讓利潤充分奔跑。這種品種適合做中長線趨勢跟蹤，過早賣出反而會錯失大行情。

原油：波動率極高，需更寬的保護

原油受國際宏觀影響大，日內波動可能極其劇烈。如果用2倍ATR止損，可能經常被掃損。對於原油，要麼把止損倍數放大到3倍甚至4倍ATR，要麼改用關鍵支撐/阻力位作為止損點。同時，原油更適合用“分批賣出”的策略：到了第一個目標位先賣一半鎖定利潤，剩下的用移動止損博取後續空間。這種“進可攻退可守”的打法，在原油這種高波動品種上更穩妥。

五、交易心得：從“知道”到“做到”的鴻溝

讀完《以交易為生II》，最大的感受是：道理都懂，但執行起來太難。賣出之所以是藝術，因為它不僅涉及技術分析，更是一場心理戰。

書裡反覆強調，交易計劃必須在開盤前制定好，而不是在盤中臨時起意。當你看著浮盈縮水時，大腦會自動尋找“再等一等”的理由，這時候只有提前寫好的交易紀律能救你。

我的交易心得是：把賣出規則像程式一樣寫死，然後像個機器人一樣去執行。當然，這需要大量的練習。你可以在模擬盤上反覆演練這些賣出策略，直到形成肌肉記憶。當你能在沒有任何情緒波動的情況下按下平倉鍵時，你就真正掌握了賣出的藝術。

紙上得來終覺淺，真正的交易心得都是在實盤中磨礪出來的。想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證，在無風險的環境下打磨你的賣出技巧，看看你的策略能不能經得起市場的考驗。畢竟，只有自己跑通了的邏輯，才是真正屬於你的交易武器。