← 返回部落格 · 2026年09月01日 · 約4分鐘讀完

據統計，在金融衍生品市場裡，超過80%的爆倉單都發生在“逆勢抄底”和“逆勢摸頂”的過程中。很多交易者覺得只要扛得住，總能扛回一個反轉，但現實往往是爆倉在黎明前。今天我們重讀青澤先生的《十年一夢——一個操盤手的自白》，不是為了聽故事，而是為了從他用真金白銀換來的血淚教訓中，提取出能用在當下中國期貨市場的實戰規則。

青澤在這本書裡反覆強調的一個核心理念就是“順勢交易”。聽起來老生常談，但真正能做到的人寥寥無幾。為什麼？因為順勢交易反人性。今天，我們就來把這套理念拆解開，看看在現代實戰中，它到底意味著什麼。

一、為什麼我們總是忍不住“抄底摸頂”？

在聊順勢之前，我們先得搞清楚逆勢的誘惑力在哪。回想一下你自己的交易記錄，是不是經常出現這樣的場景：某個品種（比如鐵礦石）連續漲了兩週，價格已經處於歷史高位。你的理智告訴你趨勢是多頭，但你的手卻控制不住地去下空單。你的潛臺詞是：“它漲了這麼多了，總該跌一點了吧？”

青澤在《十年一夢》中坦誠地剖析了自己早年的交易心理。人天生有一種“聰明人幻覺”，總想買在最低點，賣在最高點，以此來證明自己的眼光獨到。抄底摸頂的底層邏輯是追求“高勝率”，因為每一次反彈或回落都讓你覺得“我又抓準了”。但這是一種極其危險的錯覺。

在震盪行情中，抄底摸頂確實能讓你頻繁獲得小利潤。但一旦市場走出單邊大趨勢，這種習慣就是致命的。你可能連續賺了9次小錢，但在第10次單邊行情中，一次逆勢死扛就把前面9次的利潤連同本金全部抹平。這就是為什麼那麼多人在期貨市場裡“十年一夢”，最終一無所有的原因。

二、青澤的“順勢”到底是什麼？不是看均線，而是看市場結構

很多朋友對順勢交易有誤解，認為順勢就是價格站上20日均線就做多，跌破就做空。如果交易這麼簡單，那滿大街都是億萬富翁了。青澤所講的順勢，核心在於“試錯”與“讓市場證明你是對的”。

1. 趨勢的確認與試錯

順勢交易者承認自己無法預測市場的頂和底。他們的策略是：在市場出現明顯的趨勢特徵後，用小倉位去試錯。比如，當價格突破了長達一個月的震盪區間上沿，順勢交易者會跟進做多。如果價格隨後跌回區間內，說明趨勢沒有形成，立刻止損出局；如果價格站穩並繼續向上，說明趨勢確立，持有並尋找加倉機會。

2. 放棄魚頭和魚尾，只吃魚身

順勢交易者不追求買在最低點。當趨勢剛剛突破時，往往已經漲了一段（魚頭被吃掉了），這時候進場看似成本較高，但勝在確定性最強。同樣，當趨勢出現明顯的疲軟訊號或反轉訊號時，順勢交易者會果斷離場，絕不會貪圖最後那段加速衝刺的利潤（魚尾刺多）。這本質上是一種用“潛在利潤空間”換取“高勝率確定性”的妥協。

三、歷史大行情中的順勢驗證：從2021年動力煤到2020年原油

理論說再多，不如看真實的歷史行情。我們來看看在中國期貨市場及全球大宗商品中，順勢與逆勢的真實結局。

案例一：2021年動力煤的“史詩級”逼空與墜落

2021年下半年，動力煤期貨行情堪稱瘋狂。受供需錯配影響，動力煤價格從幾百元一路飆升，在10月份一度逼近2000元/噸的歷史大關。在這波行情中，無數交易者基於“價格太高了”、“基本面不支援”的邏輯去摸頂做空，結果在加速期被拉爆。

真正的順勢交易者是怎麼做的？他們在價格突破前期高點、均線多頭排列時跟進。雖然錯過了底部幾百點的利潤，但在中後期的單邊拉昇中賺得盆滿缽滿。更重要的是，當10月下旬政策強力干預，動力煤連續跌停時，順勢交易者因為設有移動止損，或者敏銳察覺到量價背離，能夠迅速翻空或離場。而那些死扛的逆勢空頭，即使最終等到了下跌，也大多倒在了黎明前。

案例二：2020年原油的“負油價”奇觀

2020年4月，WTI原油期貨5月合約跌出負值，史無前例。當時很多交易者覺得20美元的油價已經是“白菜價”，紛紛抄底做多，甚至有人動用了高槓杆，結果直接穿倉。這就是典型的逆勢慘案。

順勢交易者在當時面對的是明顯的空頭排列。雖然價格很低，但只要下降趨勢線沒有被突破，順勢理念就要求你只能做空或觀望，絕不做多。當極端的負油價出現時，順勢空頭吃到了巨大的利潤，而逆勢多頭則面臨毀滅性打擊。這兩個案例告訴我們：在強大的趨勢面前，基本面分析和絕對價格高低都是蒼白的，順勢是唯一的保命符。

四、現代中國期貨實戰：如何把順勢理念變成可執行的規則？

有了理念，還得有落地的工具。結合中國期貨市場的特色品種，我們來制定一套具體的順勢交易執行規則。

1. 資金管理：用數學約束人性

順勢交易的前提是你必須活得足夠久，能等到趨勢的到來。青澤在書中也反覆強調風險控制。我們設定一個硬性規則：單筆交易虧損絕不超過總資金的2%。

假設你的賬戶總資金是100萬人民幣。單筆最大虧損額度就是2萬元。以螺紋鋼為例，1手螺紋鋼是10噸，最小變動價位1元/噸，也就是1個點10元。如果你在3800點發現突破訊號順勢做多，你的止損設在突破前的震盪區間下沿，比如3750點，那麼止損空間是50個點。

1手螺紋鋼如果止損50個點，虧損是500元。那麼你這筆交易最多隻能開倉 20000 / 500 = 40手。透過這種計算，你把風險鎖死在了2%以內，即使連續止損5次，你的本金也只回撤10%，完全有資本繼續在市場中尋找下一次趨勢。

2. 進場規則：只做突破與回踩確認

以鐵礦石為例。鐵礦石一旦形成趨勢，往往具有極強的爆發力和延續性。我們設定兩種順勢進場模式：

• 突破進場：當鐵礦石價格放量突破過去20個交易日的最高價，且當日收盤價收在最高價附近，次日開盤順勢跟進做多。止損設在突破當日的最低點下方。
• 回踩進場：價格突破後沒有立刻拉昇，而是縮量回踩20日均線。當在20日均線附近收出明顯的止跌K線（如長下影線、看漲吞沒）時進場。止損設在20日均線下方。

3. 出場規則：讓市場把你踢出去

順勢交易最痛苦的環節不是止損，而是利潤回撤。很多交易者賺了20%就想跑，結果錯過後面的翻倍行情。正確的做法是採用“移動止損法”。以豆粕為例，當豆粕處於明顯的多頭趨勢中，只要價格沒有跌破20日均線，就一直持有。一旦某天收盤價跌破20日均線，無論此時是賺是虧，無條件平倉。這樣你可能會在趨勢末端回吐一部分利潤，但你絕對不會錯過任何一次大級別的趨勢行情。

五、交易心得：順勢交易的終極考驗是“熬”與“割”

讀懂了規則，不代表你能執行。在長期的交易心得積累中，我發現順勢交易者面臨的最大敵人是無聊和自我懷疑。

市場有70%的時間處於震盪狀態，只有30%的時間在走趨勢。這意味著順勢交易者會面臨大量的假突破和連續止損。當你連續止損6次，賬戶回撤10%時，你還能不能在第7次訊號出現時，毫不猶豫地扣下扳機？這就是青澤所說的“熬”。

而在好不容易抓住一次大趨勢，浮盈達到30%時，市場突然出現劇烈洗盤，利潤瞬間回撤15%。你看著賬戶裡的數字劇烈跳動，還能不能堅守移動止損的紀律，不提前落袋為安？這就是“割”的智慧——割掉虧損，也割掉對利潤的貪執。

交易是一場反人性的修行，順勢交易更是要求你放棄對市場走勢的控制慾，完全臣服於市場的客觀走勢。青澤在《十年一夢》中寫道：“投機客的悲劇在於，他們往往在最不應該自信的時候變得極其自信，而在最應該堅持的時候卻選擇了放棄。”

這套順勢理念，需要你把它刻在骨子裡，變成肌肉記憶。交易系統的打磨絕非一朝一夕，紙上得來終覺淺。如果你已經構建了自己的順勢交易規則，想檢驗自己的交易系統在真實波動下的抗壓能力，可以參加模擬考核實戰驗證，用無風險的環境去打磨你的交易心得，看看自己是否真的能在連續止損後依然堅守紀律，在利潤回撤時依然穩如泰山。只有透過了實戰的檢驗，你才能在真正的中國期貨市場中，少走一些彎路，少做幾場噩夢。