← 返回部落格 · 2026年09月01日 · 約4分鐘讀完

凌晨三點的螢幕光打在臉上，冷汗順著脊背往下流。賬戶裡那串原本還算可觀的數字，此刻變成了刺眼的負數。你可能親身經歷過這種窒息感，也可能在別人的故事裡聽過。在期貨市場裡，這種讓人心跳漏半拍的瞬間，往往不是因為你看錯了一次方向，而是因為你在一筆虧損的單子上，死死扛到了最後。今天咱們不聊高深的技術指標，就坐下來像老朋友一樣聊聊，青澤在《十年一夢》裡用真金白銀換來的那個保命法則——截斷虧損。

青澤的痛與悟：扛單的盡頭是深淵

讀《十年一夢》的時候，你會有一種感覺：這哪是在寫書，這分明是在寫遺書。青澤老師在書裡毫不避諱地剖析了自己早期的交易經歷，那些因為不肯認錯而導致的慘痛爆倉。咱們做交易的人，誰沒經歷過“浮虧變實虧”的心理掙扎？看著賬面綠了幾百塊，心裡想著“等它回本我就平”；等綠了幾千塊，又想“這肯定是個洗盤，扛過去就是一片豔陽天”。

但青澤告訴我們，期貨市場的殘酷在於，它專治各種不服。你偶爾扛回來一兩次，市場會給你一點甜頭，讓你產生一種“我能戰勝市場”的錯覺。可一旦遇到極端行情，這種錯覺就會變成致命的毒藥。在帶有槓桿的市場裡，虧損是呈指數級放大的。你10萬塊錢的賬戶，滿倉做多，只要反向波動10%，你的本金就沒了。這不需要市場發生什麼驚天動地的大事，一個普通的震盪就夠了。

“期貨交易的第一要義不是怎麼賺錢，而是怎麼活下去。只有留在牌桌上，你才有翻本的機會。”

截斷虧損不是膽小，是最高階的防禦

很多人覺得“截斷虧損”就是簡單的設個止損線，到了就砍。其實沒那麼簡單。截斷虧損是一種交易哲學，是對市場不確定性的絕對敬畏。咱們說白了，任何一筆交易，在你開倉的那一刻，你都不知道它最終是漲是跌。哪怕你的基本面分析得再透徹，技術面畫線畫得再漂亮，市場依然可以走出完全相反的路徑。

截斷虧損的核心邏輯在於：承認自己的無知，限制錯誤的破壞力。當你把每一筆交易的最大虧損控制在總資金的1%或者2%時，你就算連續錯十次，也依然有80%以上的本金。在這個市場裡，活下去比什麼都重要。那些一年賺十倍的人很多，但五年還活著的人很少。為什麼？因為前者可能在某一次沒有截斷虧損的行情中，把十倍連本帶利還給了市場。

止損與截斷虧損的區別

• 止損：往往是一個被動的價格點位，觸及後機械執行，有時候會被掃損後行情立刻反轉，讓人懊惱。
• 截斷虧損：是一種主動的風控意識。它不僅包括價格止損，還包括時間止損、邏輯止損。當開倉的邏輯基礎不復存在時，哪怕價格沒到止損位，也要果斷離場。

扛單的心理陷阱：為什麼我們總想“等它回本”？

咱們聊點心理學。為什麼明知道該砍倉，手卻總是按不下去？這裡面有個詞叫“沉沒成本”。你投入了時間研究，投入了真金白銀，現在讓你割肉，等於承認自己是個失敗者。人的本能是逃避痛苦的，而“再等等”這個念頭，能給你提供短暫的心理安慰。

還有一個陷阱是“錨定效應”。你在5000點開的空單，價格漲到了5200點，你心裡想的不是“趨勢可能反轉了”，而是“只要它跌回5000點我就走”。結果價格一路漲到6000點，你的賬戶爆倉了。在期貨市場裡，你開倉的那個價格，除了你自己，沒有任何人關心。市場不會因為你的成本是5000點，就在那裡給你畫一條支撐線。

青澤在書裡提到，真正成熟的交易者，是沒有“成本包袱”的。他們只關注當下的市場狀態：如果趨勢依然向下，哪怕已經虧損，只要邏輯沒破，可以持有；如果趨勢已經走壞，哪怕只虧了一點點，也要立刻走人。這需要極其冷酷的理性和長期的訓練。

實戰應用：在中國期貨市場如何執行“硬截斷”

理論說再多，不落地就是空談。咱們結合中國期貨市場的幾個常見品種，聊聊怎麼把“截斷虧損”變成可執行的規則。做中國期貨，波動率是必須要考慮的因素。不同品種的脾氣不一樣，你的止損規則也得因地制宜。

1. 極端行情的警示：2021年動力煤與2020年負油價

咱們回顧兩個廣為人知的真實行情。2021年秋天的動力煤行情，那是一場教科書級別的“逼空”戰役。由於供需錯配，動力煤期貨在短短几周內連續漲停。如果你是一個空頭，在上漲初期沒有截斷虧損，而是想著“漲這麼多了總該回撥了吧”，結果就是直接被爆倉打穿，甚至面臨穿倉倒欠期貨公司錢的風險。在那波行情裡，無數逆勢扛單的賬戶灰飛煙滅。

再看2020年的原油寶事件，WTI原油期貨跌出史無前例的負油價。雖然這是境外合約，但給所有做原油及化工系品種的交易者敲響了警鐘。當極端行情發生時，流動性枯竭，你想止損可能都止不掉。這告訴我們，截斷虧損必須是在風險可控的常規階段去執行，絕不能等到泥石流來了才想起來修堤壩。

2. 常規品種的實戰規則設定

結合螺紋鋼、鐵礦石、豆粕這些中國期貨市場的明星品種，我們可以制定以下風控規則：

記住一個原則：止損空間的寬度，必須與倉位大小成反比。你想給單子留出寬一點的止損空間，就必須降低手數；你倉位重，止損就必須極其狹窄。那種“重倉+寬止損”的做法，在期貨市場裡等同於自殺。

從知到行：如何跨越那道執行的心裡坎

很多人看完了《十年一夢》，當時熱血沸騰，發誓再也不扛單了。結果第二天一開盤，單子被套，依然下不去手。為什麼？因為“知”和“行”之間，隔著人性的深淵。

要解決這個問題，光靠意志力是不行的，必須靠系統和紀律。你可以嘗試以下幾個方法：

• 條件單代替人工：開倉的同時，立刻在交易軟體裡掛好止損單，不要給自己盯盤時猶豫的機會。人腦在面臨虧損時分泌的皮質醇，會讓你做出極其愚蠢的決定。
• 建立交易日誌：記錄每一筆被止損的單子，事後覆盤你會發現，那些被掃損的單子，有80%如果不止損，後面會虧得更多。用資料說服自己的潛意識。
• 分離研究區與交易區：分析行情時可以天馬行空，但一旦進入交易執行階段，只認規則不認人。

青澤在書的後半段，交易境界有了質的飛躍，靠的正是這種如機器人般的紀律性。他不再追求每一筆交易都正確，而是追求每一筆交易的風險都可控。當虧損變成一種“計劃內的日常開銷”時，你就不再會感到痛苦和恐懼了。

結語：在試錯中淬鍊你的交易系統

《十年一夢》不僅是一本回憶錄，更是一本交易者的避坑指南。截斷虧損，聽起來簡簡單單四個字，背後卻是對人性的反覆打磨。在中國期貨市場這個高槓杆的博弈場裡，沒有誰能永遠看對方向，但優秀的交易者總能用規則保護自己不被錯誤毀滅。

如果你已經建立了一套包含截斷虧損的交易系統，但在實盤中心理壓力過大，或者總是管不住手，不妨先在安全的環境下進行驗證。想檢驗自己的交易系統是否真的能扛住市場的考驗，可以參加模擬考核實戰驗證，用接近真實的資金壓力去測試你的紀律性，在沒有本金風險的情況下，把“截斷虧損”刻進肌肉記憶裡。只有當你在無數次模擬的“割肉”中活下來，你才有資格在這個殘酷的市場中，去追逐屬於你的那波趨勢利潤。