← 返回部落格 · 2026年09月01日 · 約4分鐘讀完

凌晨兩點，顯示器幽藍的光打在臉上，賬戶權益那一欄的數字刺眼得讓人不敢直視。這場景，很多經歷過爆倉的交易者都不陌生。十年前的夏天，有著“中國期貨界劉翔”之稱的劉強，因為高位抄底股市並重倉股指期貨，最終在天台結束了自己的生命。他留下的那本《期貨大作手風雲錄》，被無數後來者奉為圭臬。今天，當我們在這個充滿槓桿和誘惑的中國期貨市場裡摸爬滾打時，他書中的那些忠告，還適用嗎？作為在這個市場裡摸爬滾打多年的老兵，我想和大家掏心窩子聊聊這些金句背後的血淚教訓。

一、順勢而為：為什麼你總是站在趨勢的對立面？

“期貨市場永遠是對的，不要試圖去打敗市場，要順應它。”——劉強

這句話聽起來像廢話，但真正做到的人寥寥無幾。大多數交易者的虧損，往往源於一種錯覺：“它漲得太多了，總該跌了吧？”或者“跌了這麼久，該反彈了。”這種主觀臆斷，在真實的行情面前不堪一擊。

回想2021年秋季的動力煤行情。當時供需矛盾極度尖銳，動力煤期貨價格在短短幾個月內從幾百元飆升至接近兩千元的歷史大關。很多老手在1200元、1500元的位置就開始摸頂做空，結果被爆拉的行情打得爆倉出局。直到最後國家強力出手干預，行情才以連續跌停的方式終結。如果你在1500元做空，即便你看對了最終的方向，你也活不到2000元之後的暴跌。

1. 順勢不是看均線，而是看驅動邏輯

很多新手把順勢簡單理解為“K線在20日均線上方就做多”。這太表面了。真正的順勢，是順應基本面供需矛盾的爆發方向。在2020年到2021年的鐵礦石大牛市中，由於國內鋼廠利潤豐厚且限產政策反覆，鐵礦石需求旺盛，價格一路高歌猛進。順勢交易者在這個階段只要逢低買入，就能吃滿大波段。而逆勢者總想著“歷史高價必跌”，結果被市場反覆打臉。

2. 政策底與市場底的博弈

在中國期貨市場，政策干預是必須考慮的變數。但政策出臺初期，市場往往處於極度瘋狂的慣性中。順勢交易者的做法是：在政策訊號明確但趨勢未破位前，不輕易抄底摸頂；一旦盤面出現破位（如關鍵支撐位被大陰線擊穿），立刻跟隨新趨勢，而不是去接飛刀。

二、止損的藝術：截斷虧損，讓利潤奔跑

“止損永遠是第一位的，哪怕你止損錯了九次，只要一次沒止損，就可能傾家蕩產。”——劉強

劉強本人的悲劇，很大程度上是因為在股災中沒有嚴格執行止損，逆勢加倉導致爆倉。止損這個話題，是所有交易心得裡最老生常談的，但也是最難執行的。因為止損意味著承認錯誤，而人的本能是逃避錯誤。

1. 止損位的科學設定

止損不是隨便設個幾十個點，而是要有數學和邏輯支撐。常見的止損方法有兩種：

• 技術結構止損：比如你因為突破阻力位而買入螺紋鋼，那麼這個阻力位下方的某個關鍵支撐位就是你的止損點。如果支撐位被有效跌破，說明你的突破邏輯失效了。
• 固定比例止損：每次開倉前，設定單筆交易最大虧損不超過總資金的2%。假設你有10萬元資金，單筆最大虧損2000元。如果你在3800元買入1手螺紋鋼（10噸/手，合約價值約3.8萬元），你的止損空間就是200點（2000元 / 10元/點）。這種方法的優點是能把風險量化，避免情緒化扛單。

2. 止損被掃後的心態重建

最讓人崩潰的是“掃損行情”：剛把你的止損打掉，行情就掉頭向你原本預期的方向狂奔。這時候，交易者最容易失去理智，反手追單或者乾脆關閉軟體裝死。正確的做法是：承認掃損是交易成本的一部分。如果趨勢依然在，你可以重新尋找入場點，但絕對不能因為憤怒而放大倉位去報復市場。

三、資金管理：活下來比賺大錢更重要

“期貨市場不是比誰賺得多，而是比誰活得長。”——劉強

槓桿是期貨的靈魂，也是期貨的墳墓。很多交易者死在黎明前，不是因為看錯了方向，而是因為倉位太重，扛不住正常的波動回撤。

1. 滿倉操作的致命誘惑

2020年4月，WTI原油5月合約出現史無前例的“負油價”事件，最終結算價達到約-37美元/桶。當時很多國內投資者認為原油20美元已經是絕對底部，紛紛重倉抄底。結果由於交割機制和極端流動性枯竭，價格跌入負值，不僅本金虧光，還倒欠交易所鉅額資金。這就是典型的“看對長期方向，死在短期極端波動”的案例。

2. 倉位控制的黃金法則

在中國期貨市場，由於各品種保證金比例不同，我們需要用“實際槓桿率”來衡量風險。以下是一個簡單的倉位抗風險能力對比表：

對於波段交易者來說，30%左右的倉位是一個比較舒服的狀態。它既保留了槓桿的收益放大效應，又給了你足夠的容錯空間去忍受日內的隨機波動。

四、交易心態：克服貪婪與恐懼的輪迴

“交易到最後，拼的是心態和性格。”——劉強

當你掌握了技術分析，有了資金管理規則，最後決定你能否長期盈利的，就是那顆跳動的心。中國期貨市場每天都有無數個暴富神話，這些故事會不斷放大你的貪婪。

1. 如何在震盪洗盤中拿住盈利單？

以豆粕為例，它經常出現長達數月的寬幅震盪。有時候你根據基本面看多豆粕（比如美豆產區乾旱），買入後確實漲了，但隨後就是連續幾天的陰跌洗盤，把你的利潤全部吐出甚至打到虧損。這時候，恐懼會讓你平倉出局。結果你剛平倉，它又一根大陽線拔地而起。

解決這個問題的方法是“移動止損”或“分批止盈”。當豆粕脫離你的成本區，產生一定利潤後，將止損位上移至成本價（保本止損），這樣你就擁有了“無風險持倉”的底氣。當利潤進一步擴大，再用均線或關鍵K線作為防守位，只要不破就不下車。

2. 接受不完美，拒絕利潤最大化

不要試圖買在最低點，賣在最高點。那是神仙乾的事。我們做交易，吃魚身就夠了。當你因為想多賺幾個點而錯過了最佳平倉時機，最終由盈轉虧時，那種懊悔會嚴重打擊你的自信心。制定交易計劃，到了目標位就果斷減倉，剩下的交給市場。

五、實戰應用：把忠告變成可執行的交易系統

劉強的忠告雖然深刻，但如果不能落地為具體的交易系統，就只是心靈雞湯。結合中國期貨的實戰交易心得，我們可以這樣構建一個簡單的趨勢跟蹤系統：

• 品種選擇：選擇持倉量大、成交活躍的品種，如螺紋鋼、鐵礦石、銅等。避開容易被資金控盤的小品種。
• 入場訊號：日線級別突破盤整區間，且基本面有配合（如庫存下降、政策利好）。初始倉位控制在20%。
• 止損規則：入場即設止損，止損位放在突破K線的最低點下方，單筆虧損不超過總資金的2%。
• 離場規則：採用移動止損。價格每上漲一定幅度（如5%），止損位上移。直到趨勢反轉，跌破20日均線離場。

這個系統並不複雜，但嚴格執行它，能幫你規避大部分的致命錯誤。在螺紋鋼這種趨勢性較強的品種上，一年只要抓住兩三波大行情，就能獲得可觀的收益。難點不在於系統本身，而在於你能否在連續三次止損後，依然有勇氣在第四次訊號出現時扣動扳機。

結語：在市場中尋找自己的錨點

劉強在《期貨大作手風雲錄》裡寫盡了交易的殘酷與魅力。十年過去了，中國期貨市場的規則更加完善，品種更加豐富，但人性的貪婪與恐懼從未改變。那些金句之所以依然適用，是因為它們直擊交易的本質：敬畏市場，控制風險，修煉內心。

紙上得來終覺淺。無論你讀了多少交易心得，如果不經過實盤的毒打，很難真正理解這些忠告的分量。但實盤試錯成本太高，如果你想檢驗自己的交易系統是否經得起行情的考驗，可以參加期貨模擬考核進行實戰驗證。在零資金風險的環境下，把你的規則跑起來，看看自己能不能在嚴格的考核規則下活下來並實現盈利。畢竟，只有當你真正面對回撤和利潤回吐時，你才會知道自己是不是真的做到了“順勢、止損、控倉”。願每一位在交易之路上跋涉的朋友，都能找到屬於自己的交易聖盃。