← 返回部落格 · 2026年08月30日 · 約5分鐘讀完

如果你在期貨市場裡熬了五年還沒實現穩定盈利，大機率不是因為你不夠聰明，而是因為你太想“看透”一切了。我們總以為，只要把供需庫存、宏觀政策、產業鏈上下游研究得足夠透徹，就能在這個市場裡未卜先知，穩穩地賺走屬於認知變現的錢。但現實往往很骨感，甚至帶著幾分殘酷的嘲諷。今天想跟大家聊聊青澤在《十年一夢》裡的心路歷程，看看這位老期貨人是如何從基本面分析的執念中抽身，最終走向技術面趨勢跟蹤的。這不僅僅是一次交易方法的切換，更是一場認知層面的扒皮抽筋，對於每一個做中國期貨的交易者來說，都極具參考價值。

一、基本面的幻夢與現實的毒打

很多剛接觸期貨的朋友，第一課往往是從基本面分析開始的。青澤早年也不例外。在那個資訊還不像今天這麼爆炸的年代，搞到一份詳實的產業調研報告，或者打聽到某個主產區的天氣異動，彷彿就握住了市場的財富密碼。基本面分析的邏輯鏈條看起來太完美了：供大於求，價格下跌；供不應求，價格上漲。只要我把這些變數算清楚，價格走勢不就是一道簡單的數學題嗎？

但《十年一夢》裡記錄的無數次爆倉和絕望，恰恰打破了這種幻夢。基本面分析在實戰中會遇到幾個致命的硬傷：

• 資料的滯後性與失真：當你看到官方公佈的庫存資料或產量預估時，市場往往已經提前反應了。更有甚者，某些階段性的資料可能因為統計口徑或利益驅使而失真。你基於昨天的資料去交易明天的預期，這中間存在巨大的時間差。
• 邏輯正確，但時機錯誤：基本面告訴你價格最終會去哪裡，但永遠不會告訴你“什麼時候”去。比如你判斷某個品種嚴重供大於求，價格必然下跌，於是你進場做空。結果市場在資金情緒的推動下，硬生生又拉昇了20%。這20%的幅度，足以讓重倉的你爆倉出局，哪怕你最終的方向是對的。
• 無法量化的突發事件：黑天鵝事件是基本面分析的盲區。政策的突然轉向、地緣政治的衝突、甚至是某家大企業的突發違約，這些都無法提前寫進你的供需平衡表裡。

青澤在書中坦言，他曾經因為深信基本面的判斷，在逆勢的行情中死扛。那種“我分析得頭頭是道，為什麼市場就是不按套路出牌”的無力感，相信很多交易者都深有體會。你覺得自己是對的，市場是錯的，你試圖用邏輯去對抗真金白銀砸出來的價格，最終只能被市場教訓得鼻青臉腫。這就是基本面分析給交易者設下的最大陷阱：它給了你一種“全知全能”的錯覺，讓你在虧損的時候依然有底氣死扛，最終釀成大禍。

二、轉身——從“為什麼”到“是什麼”的思維躍遷

在經歷了無數次的痛苦掙扎後，青澤在《十年一夢》中迎來了他交易生涯中最重要的一次頓悟：放棄尋找“為什麼”。這看似簡單的四個字，卻需要扒掉交易者身上最頑固的一層皮。

我們的大腦天生喜歡尋找因果關係。價格上漲了，我們一定要問為什麼。是需求增加了？是資金做多了？還是某個大戶在掃貨？找到了原因，我們心裡才踏實。但這種對“為什麼”的執念，在期貨市場裡往往是致命的。

市場為什麼漲？因為買的人多。為什麼買的人多？因為預期會漲。這種迴圈論證毫無意義。真正的交易者不需要知道原因，只需要知道結果。

青澤的轉變，是從關注“為什麼”轉向關注“是什麼”。什麼是“是什麼”？就是圖表上真真切切走出來的價格。價格漲了，就是漲了；價格跌了，就是跌了。所有的基本面資訊、所有的資金博弈、所有的貪婪與恐懼，最終都會凝結在那一根根K線上。技術分析的核心假設“價格包容消化一切”，並不是一句空話，而是對市場最客觀的描述。

當你不再執著於探究市場背後的原因時，你反而獲得了自由。你不需要再去熬夜看各種冗長的研報，不需要去猜測主力的意圖，你只需要像一臺機器一樣，客觀地觀察價格的走勢。如果價格突破了關鍵阻力位，說明多頭力量佔優，你就跟進做多；如果價格跌破了重要支撐位，說明空頭掌控了局面，你就果斷做空。這種思維方式的轉變，讓青澤徹底從基本面的泥潭中拔出腿來，走上了趨勢跟蹤的康莊大道。

三、趨勢跟蹤的底層邏輯與具體規則

轉向技術面趨勢跟蹤後，青澤的交易哲學變得極其簡單，但也極其殘酷。簡單在於規則清晰，殘酷在於你需要對抗人性的弱點。趨勢跟蹤的底層邏輯其實就八個字：順勢而為，截斷虧損。

1. 順勢而為：只做單邊行情

趨勢跟蹤者不抄底，不摸頂。他們不在價格下跌時去猜哪裡是底，也不在價格上漲時去猜哪裡是頂。他們只做已經形成的趨勢。當市場處於明顯的多頭排列時，只找機會做多；當市場處於明顯的空頭排列時，只找機會做空。這聽起來容易，但實戰中，看著價格已經漲了那麼多，很多人手癢想去空一把，結果往往是被趨勢的車輪碾碎。

2. 截斷虧損：嚴格的止損紀律

這是趨勢跟蹤的命門。青澤在書中反覆強調止損的重要性。沒有人能100%看對趨勢，很多時候你進場後發現行情並沒有按預期走。這時候，唯一的辦法就是在預設的止損位無條件平倉。止損位怎麼設？可以是一個固定的比例，比如單筆虧損不超過總資金的2%；也可以是一個技術位置，比如前期的低點或高點。無論哪種方式，一旦觸發，必須執行，沒有例外。

3. 讓利潤奔跑：不要輕易下車

趨勢跟蹤的勝率通常不高，可能只有30%-40%。這意味著你經常會止損，經常會被市場打臉。那為什麼還能賺錢？因為在抓住大趨勢的時候，單筆盈利足以覆蓋多次試錯的虧損。所以，當行情順著你預期的方向發展時，不要因為賺了一點小錢就沾沾自喜地平倉。要用移動止損的方法，讓利潤儘可能奔跑得遠一點。

這套邏輯在2021年的動力煤行情中體現得淋漓盡致。當時動力煤從幾百塊一路狂飆到接近兩千塊。如果你用基本面分析，可能在800塊、1000塊的時候就覺得價格嚴重脫離基本面，開始逢高做空，結果大機率是爆倉。而如果你是一個純粹的趨勢跟蹤者，你只會在價格不斷突破新高時加倉做多，直到趨勢徹底反轉的訊號出現才離場。這波行情造就了一批順勢交易者，也消滅了一批逆勢抄頂的“基本面高手”。

四、心理關：放下“全知全能”的執念

從基本面轉向技術面，最難的不是學會畫趨勢線或者看均線，而是心理上的跨越。很多交易者學了趨勢跟蹤，但在實盤中依然執行不下去，根源就在於心理關沒過。

基本面分析給人一種“我懂了”的安全感。你研究了供需，看了報告，心裡有底，下單的時候覺得勝券在握。而技術分析要求你承認“我不知道市場會去哪，我只知道現在該怎麼做”。這種對未知的恐懼，是反人性的。

當價格在震盪區間裡來回打臉，連續止損五六次的時候，基本面派可能會想：“是不是我的供需邏輯錯了？”然後去修正邏輯。而技術派只能默默承受虧損，繼續執行下一次訊號。這時候，你會懷疑自己的系統是不是失效了，你會懷疑趨勢跟蹤到底能不能賺錢。這種自我懷疑的煎熬，比虧錢本身更折磨人。

青澤在《十年一夢》中花了大量筆墨描寫這種心理掙扎。他告訴我們，交易到最後，修的是心。你必須接受虧損是交易的一部分，接受自己無法預測市場，接受自己只是一個跟隨者。只有當你真正放下了“全知全能”的執念，承認自己的渺小，你才能像水一樣，順勢而為，不再和市場較勁。這也是為什麼很多交易老手說，交易心得寫到最後，全都是關於人性的探討。

五、實戰應用：在中國期貨市場踐行趨勢跟蹤

理論說再多，終究要落地到實戰。在中國期貨市場，如何具體應用青澤的趨勢跟蹤思路？我們以幾個活躍品種為例來拆解。

案例一：鐵礦石的波段趨勢

鐵礦石是出了名的波動大、趨勢性強的品種。假設我們採用一個簡單的突破入場策略：當價格突破過去20個交易日的最高價時做多，跌破過去10個交易日的最低價時平倉；反之亦然。在一段流暢的上漲趨勢中，這種策略能幫你抓住大部分利潤。而在震盪市中，你可能會經歷連續的假突破止損。但只要鐵礦石走出單邊大行情，一次盈利就能覆蓋多次試錯。關鍵在於，你能不能在連續止損三次後，依然有勇氣按下第四次開倉的按鈕？

案例二：豆粕的跳空與缺口

豆粕受外盤美豆影響較大，經常出現跳空開盤。對於趨勢跟蹤者來說，跳空缺口是個雙刃劍。如果是順著趨勢的跳空，那是利潤的加速器；如果是逆著持倉方向的跳空，那可能直接打穿你的止損位，造成比預期更大的虧損。在交易豆粕時，必須把跳空風險計算進倉位管理中。不要重倉隔夜，或者在外盤有重大報告（如USDA月報）釋出前主動減倉，這是中國期貨交易者必須掌握的生存技能。

案例三：原油的極端波動

2020年的負油價事件還歷歷在目。雖然國內期貨並沒有跌到負數，但原油及相關化工品在那段時間的極端波動，給所有交易者上了一課。在那種極端行情下，基本面的供需分析完全失效，倉儲成本、交割規則等細節成了主導。而趨勢跟蹤者如果在破位時堅決做空，能吃到一波肥肉；但如果在抄底時沒有嚴格止損，也會萬劫不復。這說明，無論什麼方法，風控永遠是第一位的。趨勢跟蹤不是萬能藥，但它能保證你在看錯的時候活著，在看對的時候賺夠。

結語

青澤在《十年一夢》裡的轉身，是從繁複迴歸簡單，從預測迴歸應對。他用自己的血淚史告訴我們：在這個充滿不確定性的市場裡，試圖搞懂一切的人往往死得最慘，而那些承認自己無知、只對價格做出機械反應的人，反而能活得更久。中國期貨市場風起雲湧，機會永遠都在，但機會只留給有準備且有紀律的人。如果你也在經歷從基本面到技術面的陣痛期，不妨多讀讀這本書，或許能找到共鳴與方向。紙上得來終覺淺，想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證，在真刀真槍的模擬環境中磨鍊你的趨勢跟蹤紀律。