← 返回部落格 · 2026年08月30日 · 約4分鐘讀完

凌晨兩點半，你猛地從床上驚醒，抓起手機看了一眼外盤行情，長舒一口氣後卻再也睡不著了——這是無數做過隔夜持倉的交易者最真實的寫照。而在另一邊，有些兄弟每天盯著分時圖，在螺紋鋼的1分鐘K線裡殺進殺出，一天交易二三十次，最後發現賬戶沒怎麼虧，但手續費卻交了一大堆，人也累得精神衰弱。

在XS Select的期貨模擬考核中，很多朋友在第一階段就折戟沉沙。大家往往把原因歸結於“運氣不好”或者“行情不給力”，但說實話，很多時候是因為你沒有想清楚一個最基礎的問題：在第一階段有限的考核時間裡，你到底該做日內交易，還是該隔夜持倉？

這兩種模式沒有絕對的好壞，但在特定的考核規則和中國期貨市場的特定環境下，它們各自的利弊會被無限放大。今天咱們就坐下來，像老朋友聊天一樣，把這兩種模式的底褲扒掉，看看在XS Select第一階段通關攻略裡，到底該怎麼選、怎麼做。

一、看懂XS Select第一階段的“生死線”

在聊交易模式之前，咱們得先搞清楚遊戲規則。XS Select第一階段的核心規則通常可以概括為幾個硬性數字：比如在30個交易日內，你需要實現10%的盈利目標，同時最大回撤不能超過5%，單日回撤不能超過3%。

這幾個數字意味著什麼？意味著你不能像在賭場裡玩梭哈一樣去賭行情。5%的最大回撤，就是你賬戶的“生死線”。如果你重倉隔夜，一個不湊巧的跳空缺口，可能第一天就直接觸發最大回撤，連補救的機會都沒有；如果你天天做日內，頻繁試錯，哪怕每次虧得不多，連續幾天的陰跌也會慢慢磨破這5%的防線。

所以，選擇日內還是隔夜，本質上是在選擇一種風險釋放的方式。你要在這個規則的框架內，找到最契合自己性格和交易系統的節奏。這也是很多資深交易者在分享交易心得時反覆強調的：規則不是用來束縛你的，而是用來幫你篩選交易機會的。

二、日內交易：刀尖起舞的快刀手

日內交易，也就是俗稱的“不過夜”，當天開倉當天平倉。在期貨模擬考核中，這是很多喜歡快節奏、追求資金高週轉的交易者的首選。

1. 日內交易的優勢：晚上睡得香，風險可控

日內交易最大的好處，就是你不用在半夜驚醒去看外盤。中國期貨市場雖然很多品種有夜盤，但只要你在收盤前平倉，外盤哪怕翻江倒海，也跟你賬戶裡的數字無關。你規避了最大的不確定性——隔夜跳空風險。

在第一階段考核中，這種“風險切斷”的能力非常寶貴。你可以精確控制每天的虧損額度。比如今天行情看不懂，或者連續打了兩筆止損，你可以直接關電腦，保證單日回撤不觸及3%的紅線。明天太陽照常升起，你依然有滿血復活的本錢。

2. 日內交易的劣勢：手續費刺客與盯盤疲勞

但日內交易的坑也很深。首先是手續費和滑點。中國期貨市場雖然手續費不算天價，但如果你一天在鐵礦石上做20個來回，累積起來的手續費會極其驚人。很多時候你看著賬戶是紅的，其實刨去手續費，你是在給期貨公司打工。

其次是假突破和震盪市的折磨。日內交易極度依賴盤感和技術形態，但現在的市場越來越狡猾。比如螺紋鋼在4100點附近，你看著放量突破了，追多進去，結果主力一個回馬槍，價格瞬間砸回4080。你的止損剛被打掉，它又絕塵而去。這種反覆打臉不僅消耗資金，更消耗心態。一天盯盤8個小時，高度緊張，很容易在下午出現情緒化交易，也就是俗稱的“上頭亂搞”。

三、隔夜持倉：讓利潤奔跑的耐心遊戲

隔夜持倉，或者說波段交易、趨勢交易，是另一種截然不同的境界。它要求你像獵人一樣，耐心等待機會，一旦咬住趨勢，就死死拿住，讓利潤自己去奔跑。

1. 隔夜持倉的優勢：抓住大波段，交易成本低

在第一階段要求10%盈利的目標下，如果你能抓住一兩次流暢的趨勢行情，可能一週就完成了大半任務。隔夜持倉不需要你天天盯著分時圖，你只需要看日線或4小時級別的方向。因為交易頻率低，手續費佔比微乎其微，利潤能最大化地留在自己口袋裡。

對於有本職工作、不能全天盯盤的朋友來說，隔夜持倉是更友好的模式。每天收盤前看一眼大週期，符合條件就留單，不符合就空倉，生活和工作都不耽誤。

2. 隔夜持倉的劣勢：跳空風險與保證金佔用

隔夜持倉最怕什麼？怕黑天鵝，怕跳空。中國期貨市場有很多品種受外盤影響極大。比如豆粕，芝加哥大豆晚上稍微有點風吹草動，第二天國內開盤直接高開或低開幾十個點。如果你滿倉隔夜，一個2%的逆向跳空，你的賬戶直接就觸及5%的最大回撤紅線了，連止損的機會都不給你。

此外，隔夜持倉對資金管理的要求極高。為了防範跳空風險，你絕不能重倉。這就意味著你需要忍受賬戶資金利用率的低下。在考核初期，看著別人日內翻倍，自己賬戶每天只波動1%，很多人會忍不住去加倉，結果往往是倒在黎明前。

四、實戰應用：中國期貨品種怎麼選？

紙上談兵沒意思，咱們直接拿幾個中國期貨市場最活躍的品種，來看看日內和隔夜到底怎麼玩。

1. 螺紋鋼：日內波段的主戰場

螺紋鋼一直是國內資金最愛玩的品種。在XS Select考核中，如果你選擇日內，螺紋鋼是很好的標的。比如在4200-4300的震盪區間，你可以採用區間邊緣掛單，或者突破後的回踩多單。具體做法是：在15分鐘圖上找支撐阻力，用1分鐘圖進場，止損放在前低或前高外2個點。一旦行情不給力，幾分鐘內果斷走人。但記住，臨近收盤前15分鐘，不管盈虧，必須平倉，絕不讓螺紋鋼的隔夜宏觀政策風險毀了你的考核賬戶。

2. 鐵礦石：趨勢隔夜的利器，但需控制倉位

鐵礦石的股性比螺紋鋼更活，趨勢一旦形成，往往連續幾天單邊走。如果你在日線上看到了明確的上升通道，比如均線多頭排列，回踩20日均線企穩，這時候可以考慮隔夜波段。但核心是倉位。在考核期，單筆鐵礦石隔夜的風險敞口不應超過賬戶總資金的2%。也就是說，如果跳空50個點（約5%的品種波動），你的賬戶只回撤1%。這樣你才能拿得住單子，吃到後面的大肉。

3. 豆粕與原油：敬畏外盤的力量

對於豆粕，我的交易心得是：儘量做日內，或者只在下午收盤前根據外盤白天的走勢順勢留單。豆粕的跳空太常見了，今天收盤3500，明天可能直接3450開盤。在模擬考核的第一階段，沒必要去賭這種跳空。

至於原油，它是國際化品種，夜盤往往才是主戰場。如果你做日內，晚上必須盯盤，白天反而沒什麼行情。如果你做隔夜，必須對全球宏觀有深刻的理解。對於大多數考核者來說，原油的槓桿和波動率太容易觸發回撤紅線，建議在第一階段儘量避開，或者只用極小倉位去試水。

五、通關第一階段：如何構建你的混合交易系統？

聊到這裡，你可能會問：那我到底是做日內還是做隔夜？其實，真正成熟的交易者，很少是絕對的“日內派”或“隔夜派”，他們往往有一套混合交易系統。

1. 以日內為主，隔夜為輔

在XS Select第一階段，保住5%的回撤是第一要務。因此，大部分時間你應該以日內交易為主，快進快出，積累小利潤，控制風險。但如果你在日內捕捉到了一個非常流暢的趨勢，比如下午兩點半，鐵礦石突然放量突破關鍵阻力位，且收盤前沒有回落跡象，這時候你可以選擇留一部分利潤（比如減倉後）過夜，去搏一下第二天的慣性高開。這就叫“日內試錯，對了拿成隔夜”。

2. 嚴格的資金管理公式

不管哪種模式，你都需要一個鐵律：單筆交易虧損絕不超過賬戶總額的1%。如果你有10萬虛擬資金，單筆最多虧1000塊。按照螺紋鋼10噸/手，1個點10元計算，1000塊意味著你可以承受100個點的止損。這在絕大多數情況下足夠應對正常波動了。透過這種資金管理，即使你連錯5次，也只回撤5%，剛好踩在紅線上，還有翻盤的機會。如果重倉賭一把，一次錯就直接出局。

3. 心態管理：接受不完美

第一階段考核最難的不是技術，而是心態。做日內，看著自己賣飛的單子一路狂奔，你要忍住不追高；做隔夜，看著賬戶浮盈變成浮虧，你要忍住不平倉。交易心得裡最重要的一條就是：接受系統內的虧損，那是做生意的成本。不要因為一兩筆的得失去隨意改變你的交易計劃。

在模擬考核中，大家往往因為沒有真金白銀的壓力而容易上頭，隨意放大倉位。請記住，XS Select考核的目的不是為了讓你在模擬盤裡爽一把，而是為了檢驗你是否具備駕馭真實資金的能力。把模擬盤當實盤做，你才能在拿到真實賬戶時遊刃有餘。

交易是一場馬拉松，而不是百米衝刺。第一階段只是起點，找到適合自己的節奏，比什麼都重要。

無論你是喜歡日內交易的刺激，還是偏愛隔夜持倉的從容，最終能讓你通關的，是一套邏輯自洽、執行堅決的交易系統。紙上得來終覺淺，想檢驗自己的交易系統是否真的能在中國期貨市場立足，可以參加模擬考核實戰驗證，在真實的行情波動和規則約束下，去打磨你的交易之刃。