← 返回部落格 · 2026年08月29日 · 約4分鐘讀完

凌晨三點，你盯著螢幕，看著K線像斷了線的風箏一樣直線墜落。你的心跳加速，手心出汗，想平倉卻下不去手，總覺得“再等等就能反彈”。結果，一個劇烈的波動，軟體彈出“您的賬戶資金不足，已被強平”。那一瞬間，你的大腦一片空白。兄弟，這個場景是不是似曾相識？

在期貨市場裡，大行情就是財富的絞肉機，也是少數人的提款機。每當極端行情來臨，總有一大批交易者倒在黎明前。今天，我想跟大家聊聊一本在中國期貨圈裡幾乎人手一本的書——《期貨大作手風雲錄》。這本書的作者劉強，曾經在市場裡叱吒風雲，但最終也在一場極端行情中悲劇收場。他的經歷和書中的感悟，像一面鏡子，照出了我們在交易中最容易犯的致命錯誤。今天我們就藉著這本書，結合中國期貨的實戰，聊聊如何在這個吃人不吐骨頭的市場裡活下來，並且避免在大行情中爆倉。

一、為什麼大行情總是伴隨著大爆倉？——敬畏槓桿的雙刃劍

《期貨大作手風雲錄》裡反覆強調一個概念：期貨的精髓在於槓桿，但殺人的也是槓桿。很多新手朋友做中國期貨，最大的誤區就是把期貨當現貨做，或者當股票做，完全忽略了槓桿的放大效應。

說句掏心窩子的話，大行情之所以能讓你爆倉，不是因為行情走錯了，而是因為你用的槓桿太高了。咱們來算一筆很現實的賬。假設你做鐵礦石期貨，主力合約價格在800元/噸，一手是100噸，合約總價值就是8萬元。如果交易所保證金比例是12%，期貨公司加收3%，實際保證金按15%算，你開一手鐵礦石需要1.2萬元。

如果你賬戶裡有10萬塊錢，你覺得鐵礦石要漲，滿倉幹，能開幾手？8手！這時候你的合約總價值變成了64萬，槓桿率達到了6.4倍。鐵礦石只要反向波動15%，也就是跌120個點，你的64萬合約就虧損9.6萬，賬戶裡只剩下4000塊，直接觸發強平線。120個點在鐵礦石裡算什麼？一個普通的夜盤波動可能就不止120個點。如果是遇到像前幾年那種宏觀政策突變，一天跌個幾十個點甚至上百個點太正常了。

書裡說，大作手從來不把身家性命壓在一次交易上。如果你滿倉操作，你其實是在賭命，而不是在交易。大行情來臨前，市場往往會有劇烈的洗盤，高槓杆根本扛不住這種震盪。所以，避免爆倉的第一步，就是降低你的實際使用槓桿，把槓桿率控制在2-3倍以內，給自己留足容錯空間。

二、截斷虧損，讓利潤奔跑——止損是保命符，不是裝飾品

“截斷虧損，讓利潤奔跑”，這句話在《期貨大作手風雲錄》裡出現了無數次，幾乎所有的交易心得都會提到這八個字。但為什麼大家還是不斷爆倉？因為這八個字反人性。止損意味著你要主動承認自己看錯了，要把浮虧變成實虧，這太痛苦了。

我們在做中國期貨時，很多品種的波動率極高。比如螺紋鋼，這是國內成交量最大的黑色系品種。假設你在螺紋鋼3800元/噸的時候，突破做多，買入10手。你設了止損嗎？設在哪裡？

很多朋友是這樣操作的：買入後，跌到3780，心裡想“只是小幅回撥”；跌到3750，心裡想“跌破3750我就止損”；結果真的跌到3750，又覺得“跌這麼多了，應該有反彈吧，再等等”。這就是典型的散戶心理，止損位一退再退，最後變成了死扛。

正確的做法是什麼？在開倉前，必須用具體數字定死止損位。比如，你根據技術分析，認為螺紋鋼跌破3750就說明突破失敗，趨勢逆轉。那麼3750就是你的絕對止損線。你可以設定在3748觸發條件單。一旦觸發，系統自動平倉，不需要你手動操作，因為人在面對虧損時是會手軟的。

假設你在3800買入，止損設在3748，單手虧損52個點，螺紋鋼一手是10噸，單手虧損就是520元。10手虧損5200元。如果你的賬戶是20萬，這次止損只佔你總資金的2.6%。這點虧損算什麼？大行情有的是，只要本金還在，你隨時可以重新進場。但如果你不止損，扛到3600，單手虧損2000元，10手就是2萬，這時候你割肉就難如登天了，最終往往就是爆倉收場。

三、倉位管理：別把所有子彈一次打光

《期貨大作手風雲錄》裡有一個核心觀點：建倉要分批，試倉要在小級別，確認趨勢後再加倉。很多交易者爆倉，不是因為方向看錯了，而是死在了加倉上。尤其是浮虧加倉，這簡直是期貨市場的第一大忌。

我們來看看豆粕這個品種。豆粕受外盤大豆影響很大，經常出現跳空開盤。假設你有50萬資金，看好豆粕要有一波大上漲。當前豆粕價格在3500元/噸。你該怎麼建倉？

如果你一上來就幹進去30手，佔用保證金大概15萬多。一旦當天外盤大豆暴跌，第二天豆粕直接跳空低開80個點，你一開盤就虧損2.4萬。這時候你慌不慌？

大作手是怎麼做的？試倉。先用5手去試水，佔用資金2萬多。如果價格按照你的預期走，突破了關鍵阻力位，並且站穩了，你再加倉5手。如果試倉的5手被止損了，那就說明你的判斷有問題，或者時機不對，虧損也就幾千塊錢，完全不傷筋動骨。

在倉位管理上，有一個著名的“2%法則”：每次交易的虧損絕不超過總資金的2%。如果你有50萬，單次最大虧損不能超過1萬元。如果你在豆粕3500買入，止損設在3450，也就是50個點的止損，單手虧損500元。那麼你最多隻能開20手。但為了安全，你絕對不會一次開滿20手，而是先開5手，如果對了，再加5手，始終保持總風險在2%以內。這樣，即使遇到極端的跳空行情，你的賬戶也不會受到毀滅性打擊。

四、順勢而為，不要試圖抓住最高點和最低點

書裡有一句話讓我印象極深：“不要試圖去抓頂和抄底，那是神仙乾的事，我們只是凡人。”在期貨大行情中，最容易讓人爆倉的往往不是順勢的單子，而是逆勢搶反彈或摸頂的單子。

舉個原油期貨的例子。原油是全球宏觀的晴雨表，趨勢性極強。假設國際原油從80美元一路跌到60美元，你覺得“跌得夠多了，歷史低位了，抄底！”於是你在國內原油期貨SC上大舉做多。結果呢？趨勢一旦形成，往往會有延伸。原油可能從60美元繼續跌到50美元，甚至40美元。

在下跌趨勢中，每一次反彈都是做空的機會；在上漲趨勢中，每一次回撥都是做多的機會。如果你非要逆勢操作，你面對的是整個市場資金的碾壓。大行情的末端往往會有加速期，也就是所謂的“逼倉”。這時候逆勢的單子會被瞬間打爆。

正確的交易心得是：耐心等待右側交易機會。比如原油跌到60美元后，開始橫盤震盪，突然有一天放量大漲，突破了近期的震盪區間上沿。這時候你再去順勢做多，雖然錯過了最低點的利潤，但你買在了趨勢確認的起點，勝率要高得多。在大行情中，活下來比吃滿整段利潤重要一萬倍。

五、心態崩了，一切技術分析都是廢紙

《期貨大作手風雲錄》最後部分，作者花了大量筆墨描寫交易者的心理狀態。技術分析學得再好，K線畫得再漂亮，如果心態崩了，手指一抖，滿盤皆輸。

大行情中，市場的波動會成倍放大人的貪婪和恐懼。賺了20%，你覺得自己是巴菲特，想加槓桿搏一把財務自由；虧了20%，你開始失眠、焦慮，到處看新聞找對自己有利的基本面訊息，自我欺騙。

怎麼克服這種心態？唯一的辦法就是建立規則，並且像機器一樣執行規則。不要盯盤！不要盯盤！不要盯盤！重要的事情說三遍。你把止損單和止盈單掛在系統裡，然後關掉電腦去跑步、去看電影。只要你的倉位在安全範圍內，止損止盈設定合理，盤中的任何波動都與你無關。

很多爆倉發生在盤中，就是因為交易者受不了分時圖上上下下的跳動，手動去幹預交易計劃。本來該止損的，手動撤了止損單；本來該持有的大波段，賺了幾個點就匆匆平倉。最後的結果就是：小賺大虧，慢性失血而死。

結語：在風暴來臨前，先學會造船

期貨市場是一個零和博弈的戰場，大行情就是這裡的暴風雨。《期貨大作手風雲錄》用血的教訓告訴我們：敬畏市場，控制槓桿，嚴格止損，分批建倉，順勢而為，保持心態。這二十四字箴言，聽起來老生常談，但要在實盤中做到，需要經歷無數次割肉的痛苦。

作為交易者，我們永遠無法預測下一個大行情什麼時候來，是漲還是跌。但我們可以控制的是，當行情來臨時，我們還在桌上，而不是被掃出局。如果你有了一套自己的交易系統，但還不敢直接拿真金白銀去中國期貨市場裡試水，想檢驗自己的交易系統和風控能力，可以參加模擬考核實戰驗證。在無風險的環境下，把倉位管理、止損紀律練成肌肉記憶，這才是走向大作手的必經之路。祝大家都能在市場中活得長久，賺到屬於自己的那份利潤。