← 返回部落格 · 2026年08月29日 · 約4分鐘讀完

你有沒有經歷過這種絕望：剛咬牙砍掉止損，行情就頭也不回地絕塵而去？最近黑色系這波來回洗盤，估計又把不少人折騰得夠嗆。做多被套，做空被掃，看著賬戶權益一點點縮水，心裡真不是滋味。遇到這種來回打臉的極端行情，很多人都會陷入迷茫，甚至開始嚴重懷疑自己的交易系統是不是徹底失效了。

其實，每當遇到這種瓶頸期，我都會翻開一本老書——《期貨大作手風雲錄》。作者劉強（筆名逍遙劉強）雖然已經離開了我們，但他留下的交易智慧，至今讀來依然讓人醍醐灌頂。很多朋友問我，現在的中國期貨市場量化橫行、產業資金深度參與，劉強十幾年前的理念還適用嗎？

我的回答是：不僅適用，而且更加重要。技術會迭代，工具會更新，但人性的貪婪與恐懼從未改變。今天，咱們就像老朋友聊天一樣，結合當下的中國期貨盤面，聊聊《期貨大作手風雲錄》裡的那些乾貨，到底該怎麼用到實戰中去。

一、 基本面與技術面的“共振”：別做逆勢的孤勇者

劉強在書裡反覆強調一個詞：順勢而為。但他說的順勢，不是單純指均線多頭排列，而是基本面與技術面的共振。他打過一個比方，基本面是“天氣”，技術面是“溫度計”，只有當天氣真的轉暖，溫度計的指標才會持續向上。

1. 鐵礦石的“共振”之戰

咱們拿鐵礦石來說。2023年下半年，鐵礦石走了一波波瀾壯闊的上漲行情，從700元/噸附近一路狂飆到了1000元/噸。如果你只看技術面，可能在750元的時候覺得“漲太高了”去摸頂，結果被拉爆。

但如果你用劉強的“共振”理念來看呢？當時的基本面是什麼情況？鋼廠利潤雖然被壓縮，但高爐開工率居高不下，鐵水產量維持在240萬噸以上的歷史高位。港口鐵礦石庫存卻在持續去化，從1.3億噸降到了1.1億噸左右。更關鍵的是，盤面處於深度貼水結構，現貨價格比期貨高出大幾十塊。這種“低庫存+高貼水+高需求”的基本面，就是典型的“天氣轉暖”。

這時候你看技術面，I2401合約的日K線穩穩踩在20日均線和60日均線之上，每次回撥到20日均線附近就是買點。基本面給了你做多的底氣，技術面給了你進場的具體點位。兩者共振，你才敢在800元、850元順勢加倉，而不是在750元去逆勢空。

“期貨市場裡，順勢而為是唯一的捷徑。逆勢交易，哪怕你對了九次，只要錯一次，就可能萬劫不復。”——逍遙劉強

二、 止損的藝術：截斷虧損，讓利潤奔跑不是一句口號

翻開《期貨大作手風雲錄》，你會發現劉強對止損的執念深到了骨子裡。他說過，做期貨就像開飛機，止損就是你的降落傘。沒有降落傘，你敢上天嗎？

但在實際交易中，很多人止損是“看心情”的。虧了50個點想著等反彈，虧了100個點乾脆裝死，最後演變成爆倉。劉強的做法是：進場前就定好止損位，一旦觸及，像機器一樣砍倉，沒有任何感情。

1. 豆粕炒作USDA報告的生死時速

農產品期貨最容易出突發性行情，尤其是豆粕。每年USDA（美國農業部）釋出月度供需報告的時候，國內豆粕經常出現大幅跳空。

假設你在2023年6月，豆粕2309合約在3700元/噸附近做多。你的邏輯是美豆播種期天氣乾旱，有減產預期。你買入10手，總價值約37萬。按照劉強的資金管理原則，單筆交易的最大虧損不能超過總資金的2%。如果你有10萬本金，這筆交易最多隻能虧2000元。10手是100噸，也就是說，你的止損空間只有20個點，止損位設在3680元。

6月底USDA報告出爐，美豆種植面積大幅下調，報告極度利多。第二天開盤，豆粕直接跳空高開100多點，直接開在3850上方。你不僅沒有被止損，反而瞬間浮盈1.5萬。

但反過來，如果報告利空呢？如果開盤直接跳空低開在3600，你掛的3680的止損能不能成交？這就是劉強強調的：止損不僅是點位，更是紀律。如果你在3700猶豫了，沒有砍倉，價格一路跌到3500，你的虧損就是2萬，本金直接去掉了20%。一次這樣的打擊，你的心態就全毀了。

三、 資金管理：活得久才是王道

書裡有一段話讓我印象極深：“在期貨市場裡，比誰賺得快沒有意義，要比誰活得久。”劉強本人最終的悲劇，雖然有市場極端行情的因素，但也給所有交易者敲響了警鐘：永遠不要重倉去賭。

當前的中國期貨市場，品種越來越豐富，波動率也越來越大。特別是像原油、純鹼這種受宏觀情緒和資金面影響極大的品種，一天波動個3%-5%是家常便飯。如果你滿倉操作，稍微一個反向波動，就會面臨強平。

1. 原油期貨的倉位哲學

咱們看看上海能源交易中心的原油期貨（程式碼sc）。受中東地緣政治影響，原油經常出現夜盤跳空。比如某天收盤在650元/桶，你滿倉做多，結果半夜突發利空，第二天直接低開在620元。

原油一手是1000桶，跳空30個點，就是3萬元的虧損。如果你的賬戶只有10萬，這一跳你的本金就沒了30%。如果保證金不夠，期貨公司直接給你強平，你連等反彈的機會都沒有。

劉強的資金管理心得是：永遠不要讓自己的倉位超過總資金的30%。如果你有10萬，最多隻拿3萬去交保證金。這樣即使遇到極端跳空，你還有7萬的備用金，心態不會崩。在原油這種高波動品種上，我個人的習慣是倉位控制在10%-15%左右。比如在650做多，止損設在635，虧15個點。如果買2手，最大虧損是3000元，佔總資金3%。這樣即使連續錯三次，我也就虧9%，完全在承受範圍內，下一把照樣能按紀律開倉。

四、 情緒控制：少做單，做對的單

《期貨大作手風雲錄》裡提到，很多散戶的通病就是“手癢”。一天不交易就渾身難受，看著1分鐘、5分鐘K線，頻繁進出場，最後手續費交了一大堆，本金全貢獻給市場了。

劉強說，真正的大作手，一年可能只做幾次交易。他們在等什麼？等那個“勝率最高、盈虧比最划算”的拐點。在沒有明確訊號之前，最好的操作就是空倉觀望。

1. 螺紋鋼的“耐心獵手”法則

2024年初的螺紋鋼（rb）行情，就是考驗耐心的典型。價格在3800到4000之間來回震盪了一個多月。很多短線交易者在這個區間被來回打臉：追多在3990，跌到3850砍倉；反手做空在3850，又拉回3980被迫止損。一來一回，本金消耗殆盡。

如果你用劉強的理念，這段時間你應該做什麼？什麼都不做，或者只看不做。

因為這段時間的基本面是矛盾的：宏觀上有降息預期支撐，但微觀上鋼廠面臨虧損，電爐鋼成本在3850附近形成強支撐，而高爐成本在4000附近形成強壓力。這就是一個典型的震盪市。

大作手會怎麼做？他會畫兩條線，3850和4000。在區間內，絕對不碰。只有當價格放量突破4000，並且伴隨著庫存資料的配合，才會順勢跟進做多；或者跌破3850，確認電爐鋼全面停產，才跟進做空。在突破之前，任憑盤面怎麼上躥下跳，就當是在看電影。少做單，不僅能省下手續費，更重要的是能保住你的心態不被震盪磨滅。

五、 寫在最後：知行合一的鴻溝

《期貨大作手風雲錄》之所以經典，是因為它不僅講了“術”，更講了“道”。劉強把利弗莫爾的《股票作手回憶錄》結合中國市場的實際情況，寫成了本土化的實戰指南。順勢、止損、輕倉、耐心，這八個字，每個交易者都能倒背如流，但真正能做到的，寥寥無幾。

從知道到做到，中間隔著一條巨大的鴻溝。很多時候，我們看懂了基本面，也設好了止損，但在盤中面對價格的跳動，腎上腺素飆升，手指就不聽使喚了。這就是為什麼很多朋友看了那麼多書，總結了那麼多交易心得，一到實戰還是虧錢。

要跨越這條鴻溝，光靠看書是不夠的，必須經過大量的實戰打磨，形成肌肉記憶。但在中國期貨市場，用真金白銀去試錯成本太高了。一個來回止損可能就是幾千塊，心態一壞，後面就是連環虧損。

所以，如果你覺得自己已經建立了一套基於順勢和止損的交易系統，但在實盤中總是執行不到位，或者你想測試一下自己能不能嚴格做到單筆虧損不超過2%、總回撤控制在10%以內，想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證。在真實的行情波動、嚴格的規則約束下，用零成本去錘鍊自己的心態和執行力。只有當你在考核中能夠穩定盈利且不觸碰風控紅線時，你才算真正讀懂了《期貨大作手風雲錄》，真正跨過了那道知行合一的門檻。

期貨這條路很長，願大家都能在這個市場裡活得久，活得精彩。