← 返回部落格 · 2026年08月28日 · 約4分鐘讀完

凌晨兩點，你的賬戶浮虧又到了止損線。你點上一根菸，看著K線圖，心裡默唸“這次一定嚴格止損”。但手一抖，又把止損線往下移了10個點，甚至產生了“再扛一扛，也許明天就回撥了”的幻覺。這種場景，每個中國期貨交易者都不陌生。

這時候，我總會翻開一本老書——《期貨大作手風雲錄》。作者逍遙劉強，一個在2015年股災中從高樓一躍而下的天才交易員。他懂所有的交易道理，寫了一本書教人怎麼風控、怎麼順勢，最後卻死於風控失控和逆勢死扛。今天，咱們就坐下來，像老朋友一樣聊聊劉強的交易系統，以及他用生命寫下的交易心得。不搞教科書那一套，咱們只聊乾貨，聊怎麼把這些教訓用在中國期貨的實戰裡。

一、大作手的底色：做基本面驅動的大趨勢

劉強在書裡反覆強調他的偶像利弗莫爾的交易哲學：“大趨勢是你的朋友”。他極度反感日內頻繁刷單，認為那是賺小錢虧大錢的死路，最終只會被手續費和滑點耗死。他的交易系統核心，是尋找基本面供需失衡帶來的大級別趨勢行情，然後重倉出擊，耐心持有。

中國期貨市場從來不缺這種大趨勢。比如2016年的黑色系大牛市，螺紋鋼從1600元/噸一路狂飆到5000元/噸；再比如2020年的鐵礦石，受疫情後需求復甦和巴西礦區減產影響，從600元/噸漲到1100元/噸以上。劉強在書裡提到，他做豆粕時，會親自去調研壓榨廠的開機率、下游生豬存欄量。當所有基本面資料都指向一個方向時，他才會去盤面上找入場點。

“不要試圖去抓最高點和最低點，吃魚身就好。那些想買在最低點、賣在最高點的人，最後往往連魚刺都吃不到。”——《期貨大作手風雲錄》

實戰應用：鐵礦石的趨勢跟蹤

以鐵礦石為例，如何判斷大趨勢？當港口庫存連續數週下降，鋼廠高爐開工率維持在85%以上，而盤面價格突破關鍵阻力位（比如前期高點800元/噸）時，這就是基本面與技術面共振的入場點。不要在600點去猜頂做空，也不要在1000點去抄底做多。順勢，就是順著資金和供需的慣性走。

二、資金管理的生死線：槓桿是魔鬼也是天使

《期貨大作手風雲錄》裡有一段話讓我印象極深：“期貨市場裡，活得久比賺得多更重要。”劉強在書裡教大家，單筆交易的虧損絕不能超過總資金的2%，整體持倉保證金佔用不能超過賬戶總資金的30%。這些話，聽起來像是老生常談，但他自己卻沒能貫徹到底。

悲劇在於，2015年股災時，劉強不僅滿倉做多股指期貨，還使用了高倍配資。我們來算筆賬：假設你有1000萬本金，透過民間配資4倍槓桿，賬戶變成5000萬。只要股指下跌20%，你的本金就徹底清零，甚至可能穿倉。而在2015年6月到7月的那波暴跌中，滬深300股指期貨跌幅遠超20%。高槓杆剝奪了他任何糾錯的機會，連止損的資格都沒有了，直接被強平。

實戰應用：原油期貨的倉位計算

在中國期貨實戰中，比如做上海原油（sc），波動極大，受國際地緣政治影響經常跳空。如果你有50萬本金，做一手原油（保證金約5萬），槓桿已經接近10倍。如果你再滿倉操作，做10手，遇到一個突發利空導致跌停（比如跌去5%，即約30個點），一手虧3000元，10手就虧3萬，佔本金的6%。如果連續兩個跌停，你離爆倉就不遠了。

正確的做法是：50萬本金，單次只做1-2手。把止損設在關鍵支撐位下方，如果虧損達到1萬塊（2%），無條件平倉。永遠不要讓自己處於被期貨公司通知追加保證金的邊緣。

三、技術面擇時：試錯與加倉的藝術

劉強在書中詳細描述了他的建倉策略——金字塔式建倉。這同樣是利弗莫爾的絕招。很多新手喜歡一次性滿倉殺入，對了賺翻，錯了死扛。而成熟的交易者，是試探性建倉，對了再加，錯了就跑。

第一步：試探性建倉。用小倉位（比如總資金的10%）去試錯，測試市場方向是否如你所願。

第二步：盈利加倉。如果第一筆單子盈利了，說明方向對了，在價格回撥企穩或突破新高時繼續加倉。加倉量可以等於或小於底倉。

第三步：止損不加倉。如果第一筆單子虧了，說明判斷錯了，直接砍倉，絕不攤平虧損。

實戰應用：螺紋鋼的金字塔建倉法

拿螺紋鋼舉例。假設你判斷螺紋鋼要漲，當前價格3800元/噸，20日均線向上發散。你可以在突破3850元/噸時買入1手（底倉）。如果價格漲到3900元/噸後回撥到3860元/噸企穩，你再買入2手。如果價格繼續漲到3950元/噸，回撥3900元/噸企穩，買入3手。這樣你的平均成本在低位，即使行情反轉，底倉的利潤也能保護你。

如果第一次買入3850元/噸後，價格跌到3820元/噸，觸及你的硬止損線，直接認虧出局。千萬不要在3820元/噸去加倉攤低成本，那是散戶虧大錢的根源。

四、知行合一的千古難題：劉強為何沒躲過股災？

這是整本書最讓人痛心，也是最值得反思的地方。劉強在《期貨大作手風雲錄》裡把止損、風控、順勢寫得頭頭是道，為什麼最後還是跳樓了？

很多老交易員分析，他死於“信仰”和“執念”。他在股災前極度看好中國股市，認為這是一輪國家牛市。當市場開始暴跌時，他不僅沒有止損，反而認為是“黃金坑”，不斷加倉抄底。當國家出臺救市政策（降息降準、限制做空）時，他更是堅信政策底已到，滿倉死扛。結果市場在救市後繼續暴跌，擊穿了他的心理防線。他不是死於技術不行，而是死於情緒失控和知行不一。

“在這個市場裡，最可怕的不是虧錢，而是信仰的崩塌。當你覺得自己掌握了真理，市場卻用暴跌告訴你你是個傻子時，那種絕望是致命的。”

交易心得：在期貨市場，沒有任何東西值得你用命去扛。政策底往往不是市場底，基本面利好也可能被資金面砸盤。當你的賬戶虧損達到預警線時，所有的信仰、基本面、訊息面都要讓位於風控。敬畏市場，永遠把保住本金放在第一位。

五、把血淚教訓轉化為中國期貨實戰規則

讀《期貨大作手風雲錄》，不能只當故事看，看完嘆息兩聲就過去了。我們要把劉強的教訓變成自己交易系統裡的鐵律。我整理了一個實戰檢查表，大家在做中國期貨時可以對照執行：

結合豆粕期貨來看，這個品種受外盤（芝加哥大豆）天氣影響極大，經常在夜間跳空。如果你滿倉過夜，一個突發乾旱或降雨報告可能讓你直接穿倉。所以做豆粕，必須輕倉，且儘量規避USDA（美國農業部）重大報告公佈前的重倉持有。做交易，最怕的就是“我知道，但我做不到”。劉強的悲劇，就是知行合一鴻溝的最慘烈註腳。

結語

逍遙劉強用他的筆，留下了寶貴的交易智慧；又用他的命，給所有交易者敲響了警鐘。交易心得不是寫在紙上的漂亮話，而是無數次面對螢幕時的剋制與執行。在中國期貨這個高槓杆市場裡，活下去，永遠比賺一波大的更重要。

如果你已經讀完了《期貨大作手風雲錄》，也想把這些風控規則和順勢理念變成自己的肌肉記憶，想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證。在沒有真金白銀壓力的環境下，先看看自己能不能嚴格執行止損，能不能做到知行合一。畢竟，在模擬盤裡犯錯，成本永遠比實盤低得多。這也是我們對這位大作手最好的紀念。