← 返回部落格 · 2026年08月27日 · 約4分鐘讀完

2015年7月的一個炎熱夏日，北京瑞京大廈發生了一起震驚金融圈的悲劇。有著“期貨大作手”之稱的劉強，因為一場罕見的股災以及多重原因，結束了自己年僅36歲的生命。他生前留下的遺作《期貨大作手風雲錄》，成了無數中國期貨交易者的啟蒙讀物。

時間一晃快十年過去了。現在的市場環境跟當年大不相同，量化交易橫行，程式化高頻策略普及，行情的波動節奏越來越快。很多新入市的交易者可能會問：劉強當年寫下的那些交易心得，對現在的實戰還有用嗎？今天咱們就坐下來，泡杯茶，像老朋友聊天一樣，結合當下的中國期貨市場，好好掰扯掰扯這個話題。

一、順勢而為：別和趨勢作對，鐵礦石與螺紋鋼的實戰啟示

劉強在書裡反反覆覆強調一個詞——“順勢而為”。他說，不要試圖去抓頂或抄底，要讓市場自己走出來。這聽起來像是老生常談的廢話，但在實戰中，究竟有多少人死在“逆勢加倉”這四個字上？

“期貨市場裡，趨勢是你的朋友。只要趨勢沒有走完，任何逆勢的操作都是螳臂當車。”——《期貨大作手風雲錄》

咱們拿2020年到2021年的黑色系大牛市來說。當時全球大放水，國內基建和地產發力，鐵礦石和螺紋鋼走出了罕見的單邊大牛市。以鐵礦石主力合約為例，價格從600多元一路狂飆，到了2021年5月，直接逼近1300元/噸的歷史大關。

在這個過程中，很多老手憑藉“經驗”，覺得“價格太高了，嚴重脫離基本面”，在800塊、900塊左右就開始摸頂做空。結果呢？越漲越加倉，保證金不斷追加，最後在1000點以上的逼空行情中爆倉出局。這就是典型的逆勢操作。

順勢而為在實戰中必須落地為具體的規則。比如，你可以設定一個標準：價格在20日均線之上，只做多，不做空；價格在20日均線之下，只做空，不做多。當螺紋鋼突破5000點整數關口，回踩4950點不破，且20日均線向上發散時，順勢跟進多單的勝率，遠比你在4800點賭它見頂要高得多。順勢，不是讓你去追高，而是在趨勢確認後，搭乘一段順風車。

二、止損是保命符：扛單是催命符，原油負油價的血淚教訓

劉強在書中用極其嚴厲的口吻寫道：“止損是交易的第一要義。”在帶槓桿的期貨市場，沒有止損，你賺再多的錢，只要一次扛單，就可能一夜歸零。

2020年4月，全球金融市場見證了一次史詩級的黑天鵝事件。由於疫情導致需求銳減，儲油空間告急，WTI原油5月合約在臨近交割時，跌出了史無前例的負油價，最低觸及-37.63美元/桶。

當時有很多做多的交易者，邏輯很簡單：“原油不可能跌到零，跌到20美元就是底了，抄底！”當價格跌破20美元時，他們不止損；跌破10美元時，他們覺得這是千載難逢的機會，甚至加倉。結果，當價格變成負數時，不僅本金全部虧光，還倒欠期貨公司一大筆錢。這就是沒有執行止損紀律的下場。

在實戰中，止損必須是機械化的、無條件的。比如你做多一手豆粕，假設當前價格是3900元/噸，一手是10噸，保證金大概在3000元左右。如果你的總賬戶資金是10萬元，你設定單筆虧損上限為總資金的2%（即2000元）。

那麼你的止損空間就是200個點（2000元 ÷ 10元/點 = 200點）。也就是說，你的止損位必須設在3700點。一旦價格跌破3700點，不管你心裡有多看好後市，立刻無條件平倉。不要有任何“也許明天就反彈了”的幻想。保住本金，你才有資格留在牌桌上。

三、學會休息：空倉也是一種交易，豆粕震盪期的生存之道

書中有一句被廣泛傳頌的經典：“會買的是徒弟，會賣的是師傅，會空倉的是祖師爺。”劉強認為，期貨市場機會永遠有，但屬於你的機會並不多。很多交易者虧損，不是因為看不準大方向，而是因為交易太頻繁，管不住自己的手。

拿2023年下半年的豆粕市場來說。當時美豆豐產預期強烈，但國內生豬存欄量依然處於高位，供需雙弱，豆粕主力合約陷入了長達半年的寬幅震盪期，價格在3800到4200之間來回拉鋸。

這種行情裡，趨勢交易者如果強行做單，大機率會被來回打臉。你在4100點做空，跌到3900點你覺得賺了，沒走；結果反彈到4150點，你被掃損。你在3850點做多，漲到4000點你沒止盈，結果又跌回3800點，再次掃損。左右挨巴掌，心態直接崩潰。

這時候，最好的策略就是空倉觀望。如何判斷該空倉？你可以用布林帶指標。當豆粕價格在中軌和上下軌之間無序穿梭，且布林帶通道收口變窄時，這就是典型的震盪市。學會休息，保住本金，耐心等待趨勢突破4200或者跌破3800的明確訊號再進場，這才是“祖師爺”的境界。不交易，本身就是一種交易策略。

四、基本面與技術面的共振：如何避免“死在黎明前”

劉強雖然是個技術派高手，但他深知基本面的重要性。他提到，最好的交易是基本面和技術面產生共振的時候。如果基本面利多，但技術面破位，千萬別盲目抄底；如果基本面利空，但技術面企穩，也別盲目追空。

以2022年的螺紋鋼為例。當時市場預期穩增長政策發力，基建投資增速回升，很多交易者從基本面分析認為鋼材需求將大幅增加，看多情緒濃厚。然而，現實是房地產資料持續低迷，表觀消費量每週都在下降。

技術面上，螺紋鋼在4500點附近三次衝高回落，形成了明顯的M頭形態。當價格跌破M頭頸線位4250點時，MACD死叉向下，成交量放大。如果你只看基本面做多，死扛不放，結果價格一路跌破4000點，甚至跌到了3300點附近，虧損幅度超過20%，足以讓重倉賬戶爆倉。

只有當基本面和技術面一致時，才是出手的最佳時機。比如，當螺紋鋼庫存連續三週大幅下降（基本面利多），同時價格放量突破關鍵阻力位如4000點（技術面利多），這時候順勢跟進多單，才是勝算最大、風險最小的時刻。共振，意味著市場各方力量達成了一致，這時候順勢而為，阻力最小。

五、心態管理：別讓貪婪和恐懼吞噬你的賬戶

劉強在書的最後，流露出對市場深深的敬畏。期貨是帶槓桿的，10倍槓桿意味著1%的波動就是10%的盈虧。很多交易者失敗，不是因為技術不行，而是把期貨當成了賭場，滿倉操作，被貪婪和恐懼支配。

在實戰中，倉位管理直接決定了你的心態。比如你交易上海原油期貨，一手1000桶，假設價格600元/桶，一手合約價值60萬，保證金按15%算是9萬元。如果你賬戶只有10萬，做一手原油，那就是90%的重倉。稍微波動個20個點（即2000元），你的心跳就會跟著K線跳動，稍微一個回撥洗盤，你就可能因為恐懼而割肉。

但如果你的賬戶有50萬，只做一手原油，倉位不到20%。這時候你的心態會從容得多，能拿得住盈利的單子，也能扛得住正常的波動。控制倉位，就是控制貪婪。給自己留有餘地，市場才會給你回報。

結語：知行合一，在實戰中檢驗真理

劉強雖然離開了，但他用生命寫下的交易心得，依然是中國期貨交易者的寶貴財富。無論是順勢、止損，還是空倉、共振，這些看似簡單的道理，恰恰是市場永恆的法則。大道至簡，難的是知行合一。

很多時候，我們在看書的時候覺得“我都懂”，但一開盤，面對紅綠閃爍的數字，所有的紀律都拋到腦後了。理論說再多，不如實盤練一練。想檢驗自己的交易系統是否真的能嚴格執行止損？想看看自己在面對極端行情時能否管住手空倉？想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證，在沒有真金白銀壓力的環境下，先把自己的交易邏輯和心態跑通。只有真正在實戰中活下來，你才能成為真正的期貨大作手。