← 返回部落格 · 2026年08月26日 · 約4分鐘讀完

你是不是也經歷過這樣的“死迴圈”？發現了一個絕妙的交易策略，覆盤時勝率高達80%，感覺自己馬上就要財富自由了。結果一上實盤，連續止損三次，你開始懷疑策略，修改引數，甚至直接放棄。過了幾個月，你回頭看那個被你丟掉的策略，發現如果當時堅持下來，早就賺得盆滿缽滿了。

這時候，你可能會罵自己心態不好，或者怪市場太狡猾。但如果你讀過青澤先生的《十年一夢》，你一定會對書中那句引用自《股票作手回憶錄》的金句印象深刻：“投機像山嶽一樣古老”。今天咱們就坐下來聊聊，這句話到底戳中了交易裡的什麼死穴，以及在中國期貨市場裡，我們該怎麼面對這座“古老的山嶽”。

一、“投機像山嶽一樣古老”：太陽底下無新事

“投機像山嶽一樣古老”，這句話的潛臺詞是什麼？是說華爾街沒有新鮮事，中國期貨市場也沒有新鮮事。市場的交易規則在變，從人工喊價變成了電子撮合；交易品種在變，從早期的綠豆、紅小豆變成了現在的螺紋鋼、碳酸鋰；甚至宏觀經濟背景也在變。但有一樣東西幾百年都沒變過，那就是參與交易的人性——貪婪與恐懼。

為什麼說它像山嶽？因為山嶽是亙古不變的，它就在那裡，不悲不喜。你對著大山大喊大叫，大山不會理你，只會給你回聲。在交易中，你的貪婪和恐懼，就是投射在市場這座大山上的回聲。你覺得行情要暴漲，其實是你內心想暴富的慾望在作祟；你覺得主力在盯著你那兩手空單，其實是你對虧損的恐懼在放大。

投機遊戲的本質不會因為時代的變遷而改變，因為遊戲的參與者依然是那些被貪婪驅使、被恐懼支配的凡人。

很多交易者在分享交易心得時，總喜歡談什麼“主力洗盤”、“莊家誘多”。其實，哪有那麼多莊家盯著你那幾萬塊錢？市場的波動，本質上是無數個和你一樣充滿情緒的交易者博弈的結果。只要人性不變，K線圖上的頂底結構、趨勢的突破與回撤，就會永遠重複上演。這就是“古老”的真正含義。

二、為什麼你的交易系統總是“時靈時不靈”？

既然人性不變，市場規律重複，那為什麼我們花了大價錢學來的交易系統，總是時靈時不靈？答案很簡單：系統是機械的，而你是活人。你用充滿情緒的大腦，去執行需要冷酷無情的規則，必然會產生錯位。

舉個最簡單的例子，雙均線交叉系統。5日均線上穿20日均線做多，下穿做空。回測歷史資料，這絕對是個能賺錢的系統。但在實盤中，當均線金叉時，價格往往已經拉昇了一大截。這時候你的大腦會告訴你：“追高風險太大了，等回撥再買吧。”結果價格一騎絕塵，你錯過了整波行情。下一次，當均線再次金叉，你痛定思痛決定無腦追入，結果剛好買在了一個假突破的頂部，一進去就被套。

你看，系統沒問題，問題出在你試圖用主觀情緒去過濾客觀訊號。你以為你在最佳化系統，其實你是在破壞系統的一致性。這也是為什麼很多老手會強調：一個粗糙但能堅持執行的系統，遠勝過一個完美但無法落地的系統。

三、中國期貨市場的“山嶽”印記：實戰案例拆解

理論說多了容易像教科書，咱們來點乾貨，看看中國期貨市場的幾個經典品種，是如何一次又一次印證“投機像山嶽一樣古老”的。這些品種的走勢，就是一部活生生的交易心理學教材。

1. 螺紋鋼：週期之王的貪婪與恐懼

螺紋鋼一直是中國期貨市場的“成交量之王”。2021年5月，在“雙碳”政策和限產預期下，螺紋鋼2110合約從4500點附近一路狂飆，最高逼近6200點。當時市場情緒極度狂熱，幾乎所有人都認為螺紋鋼要突破歷史天際。很多散戶在5800點、6000點高位依然重倉追多，滿腦子想的都是“順勢而為，漲不言頂”。

結果呢？國常會接連發聲關注大宗商品價格，政策鐵拳砸下。短短半個月，螺紋鋼從6200點暴跌回4600點。很多在高位重倉追多的散戶，甚至沒來得及反應就被強平。這就是典型的情緒高潮見頂。當連平時不關心期貨的計程車司機都在聊鋼材漲價時，市場的貪婪已經到達頂峰。這和百年前鬱金香泡沫的結局有什麼區別？一點都沒有。

2. 鐵礦石：政策與市場的博弈

鐵礦石的波動率比螺紋鋼還要大。2021年7月，鐵礦石2109合約在經歷了前期的大漲後，從1200元/噸的高位開始崩塌，一路跌到年底的500元/噸附近。很多交易者在800元的時候認為“跌得夠多了”，開始抄底做多。

我們算一筆賬：鐵礦石一手是100噸，保證金比例按15%計算。在800元的時候，一手保證金是12000元。如果你有10萬資金，在800元抄底做多3手。當價格跌到600元時，你每手虧損20000元，3手就是6萬。此時你的賬戶權益只剩4萬，而維持3手持倉需要的保證金已經降到了27000元，雖然還沒爆倉，但賬戶回撤已經高達60%。絕大多數人在這個心理壓力下，會選擇在600點附近割肉止損。而往往你剛割肉，底部就出現了。

這就是“山嶽”給我們的教訓：不要在下跌趨勢中憑感覺去接飛刀。你的感覺，往往是市場用來收割你的反向指標。

3. 豆粕：季節性規律中的陷阱

豆粕是農產品裡的明星品種，受美豆天氣和國內生豬存欄量影響極大。很多交易者喜歡做豆粕的“天氣炒作”行情。每年6-8月，只要美國中西部大豆產區釋出乾旱預報，國內豆粕往往會出現脈衝式上漲。

但在2022年，很多老手在這個規律上栽了跟頭。當時美豆產區確實乾旱，豆粕2301合約從3500點拉昇至4000點以上。很多人在4000點追多，認為豬週期反轉，飼料需求大增，價格能上4500。但隨後政策層面開始拋儲，且宏觀衰退預期發酵，豆粕在4000點上方震盪後迅速回落至3800點附近。

規律是死的，但市場是活的。當你以為掌握了某種“季節性必勝法則”並重倉押注時，往往就是你掉進陷阱的時候。因為大家都知道的規律，就會提前被 price-in（計入價格），一旦預期落空，踩踏就會發生。

4. 原油：黑天鵝事件中的情緒宣洩

2020年4月，新冠疫情導致全球需求冰封，WTI原油期貨出現了史無前例的“負油價”。國內INE原油期貨雖然機制不同，但也跌到了205元/桶的歷史低點。當時市場恐慌到了極點，很多交易者在250元左右試圖抄底，結果被跌到205元的極端行情掃損。

在那種極端行情下，基本面分析已經失效，完全是情緒的宣洩。這再次證明了，不管你掌握了多少供需資料，在極端的情緒面前，如果沒有嚴格的資金管理和止損紀律，你依然會被市場這座大山無情碾壓。

四、敬畏“山嶽”：普通交易者的破局之道

既然投機像山嶽一樣古老，人性無法被消滅，那我們普通交易者該怎麼在這個殘酷的市場裡活下去並賺到錢？結合我多年的交易心得，給大家提幾個實在的建議：

1. 接受虧損，把虧損當成做生意的成本

你開個奶茶店，需要付房租、水電、人工，這些是成本。在期貨市場裡，止損就是你做交易的“房租水電”。很多新手無法接受虧損，一旦浮虧就死扛，結果小虧變成大虧。成熟的交易者知道，單筆交易虧損2%是正常的試錯成本。只要你截斷虧損，讓利潤奔跑，長期看就是正期望值的。

2. 固化交易規則，對抗本能

既然人性靠不住，那就儘量用規則去替代本能。你的交易系統裡必須有明確的入場條件、止損條件和止盈條件。比如：價格突破20日高點且成交量放大1.5倍，做多；跌破入場價的2%，或者跌破10日均線，無條件止損。把這些規則寫在紙上，貼在電腦螢幕前。每次下單前，問自己一句：“現在的運算子合規則嗎？”如果不符合，哪怕看起來再誘人的機會，也堅決不碰。

3. 嚴格的資金管理

不要動不動就滿倉幹。在中國期貨市場，槓桿通常在8到10倍左右。滿倉意味著只要行情反向波動10%，你就爆倉了。建議單筆交易的風險敞口控制在總資金的2%以內。比如你有10萬資金，單筆最大虧損不要超過2000元。這樣即使你連續虧損10次，你還有8萬塊，依然有翻本的資本。活著，比什麼都重要。

結語：在模擬中歷練，在實戰中覺醒

《十年一夢》裡說的“山嶽”，既是阻礙我們盈利的障礙，也是我們可以依靠的規律。看透了人性的貪婪與恐懼，你就能在別人恐慌時貪婪，在別人貪婪時恐慌。但知易行難，交易系統的完善和心態的磨礪絕不是一朝一夕的事，紙上談兵終覺淺。

如果你覺得自己的交易系統還有漏洞，或者不確定自己能否在實盤的誘惑和恐懼面前堅持規則，想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證。在零資金風險的考核環境中，用嚴格的風控規則來約束自己，看看自己能不能真正做到知行合一，扛住“山嶽”般的壓力。只有當你能在模擬考核中穩定輸出，你才有資格去真正征服中國期貨市場這座古老的山嶽。