← 返回部落格 · 2026年08月26日 · 約4分鐘讀完

朋友們，咱們今天聊點掏心窩子的話。你有沒有經歷過這樣的絕望時刻：開啟交易軟體，看著賬戶裡那抹刺眼的綠色，心裡一遍遍地默唸“再扛扛，明天肯定能反彈”。結果呢？第二天直接跌停板，不僅利潤全無，本金還被砍掉一大半。又或者，你好不容易抓到了一波大趨勢，剛賺了幾個點就嚇得趕緊平倉“落袋為安”，眼睜睜看著行情絕塵而去，自己只喝到了一口湯。

如果你頻頻中招，那說明你還沒真正領悟《股票大作手回憶錄》裡那句被無數交易者奉為圭臬的金句：“截斷虧損，讓利潤奔跑。”這句話聽起來像是一句正確的廢話，但為什麼我們在實盤操作中總是反著來——截斷利潤，讓虧損奔跑？今天咱們就掰開揉碎了，結合中國期貨市場的具體品種，聊聊這八個字到底該怎麼落地。

一、為什麼“截斷虧損”聽起來容易，做起來比登天還難？

利弗莫爾在書裡說：“沒有什麼比失去一切更能教會你什麼都不做。”但在失去一切之前，我們總是抱有幻想。截斷虧損之所以難，難在反人性。當我們面對浮虧時，大腦會自動啟動“否認”機制。只要我不平倉，這就不叫虧損，這叫“浮虧”，還有回本的希望；一旦點了那個“平倉”按鈕，虧損就變成了鐵板釘釘的事實，那種挫敗感會直接打擊我們的自尊心。

但是，在中國期貨這種帶槓桿的市場裡，扛單是致命的。期貨實行的是每日無負債結算制度，你的保證金一旦不足，期貨公司可不管你明天看不看好，直接給你強平（爆倉）。所以，截斷虧損不是一種選擇，而是生存的底線。

要克服這種心理障礙，唯一的辦法就是把止損“機械化”。不要在虧損的時候去問自己“該不該止損”，而是在開倉之前就問自己“如果錯了，我會在哪裡認賠”。一旦定好規矩，觸發條件，閉著眼睛也要砍倉。這就是交易心得中最核心的一條：不要讓情緒左右你的風控。

二、到底怎麼“截斷”？給止損定個鐵律

說人話，截斷虧損就是要用具體的數字和規則來約束自己。咱們不搞虛的，直接上乾貨。一個成熟的交易系統，止損必須包含兩個維度：技術位止損和資金管理止損。

1. 資金管理止損：用數字保命

假設你有一個10萬元的期貨賬戶。作為一個負責任的交易者，你單筆交易的最大虧損絕對不能超過總資金的2%，也就是2000元。這是你的“保命錢”，只要你不連續錯50次，你就永遠在這個牌桌上。

那麼，這2000元怎麼換算成手數和止損點數呢？咱們以中國期貨市場最活躍的螺紋鋼（rb）為例。螺紋鋼的合約乘數是10噸/手，最小變動價位是1元/噸。也就是說，盤面每跳動1個點，1手螺紋鋼的盈虧就是10元。

如果你在3800元/噸的價格看多螺紋鋼，透過技術分析認為如果價格跌破3750元，你的邏輯就錯了。那麼你的止損空間就是50個點。1手螺紋鋼如果止損50點，虧損就是50 × 10 = 500元。你的總風險額度是2000元，所以你可以開倉的手數就是 2000 ÷ 500 = 4手。

看明白了嗎？不是因為你有多看好就買多少手，而是因為你的止損點數決定了你能買多少手。下面這個表格，大家可以存下來，作為日常交易的參考：

2. 技術位止損：讓市場告訴你錯了

止損點數不能瞎拍腦袋定。它必須建立在市場結構上。比如你做多鐵礦石，因為價格突破了一個長達兩週的震盪區間上沿（比如850點）。如果這是真突破，價格就不應該再跌回845點以下。所以，你的止損就可以設在844點，也就是前低點或者突破口的下方。一旦價格回到這裡，說明突破失敗，你的邏輯被證偽，必須無條件離場。

三、讓利潤奔跑：別總想著“落袋為安”

解決了截斷虧損，咱們再來看看後半句“讓利潤奔跑”。這一步更難。利弗莫爾說：“大錢不在於閱讀行情，而在於等待。”可我們大多數人在有利潤的時候，比虧損的時候還慌。賺了1000塊，心裡想的是“趕緊跑，別又虧回去了”；結果平倉之後，行情大漲1000點。

為什麼拿不住單子？因為你沒有“止盈”的規則，只有“落袋”的衝動。讓利潤奔跑，不是讓你不管不顧地死拿著，而是要用“移動止損（追蹤止損）”的方法，給利潤騰出空間，同時鎖住已經到手的果實。

1. 移動止損的具體玩法

咱們以豆粕（m）為例。假設你在3500點做多豆粕，止損設在3460點。幾天後，豆粕漲到了3580點，你浮盈了80個點。這時候怎麼辦？千萬不要直接平倉！你應該做的是，把你的止損線從3460點上移到3540點（也就是保住至少40個點的利潤）。如果行情回撥跌破3540，你帶著利潤走人；如果行情繼續漲，你就繼續往上移止損。

這就叫“讓利潤奔跑，同時給它套上韁繩”。你用不斷上移的止損線，去過濾市場的噪音，只要主趨勢沒變，你就一直在車上。

2. 利用均線作為移動止損的錨點

很多老手喜歡用均線來作為奔跑的參考線。比如在日線級別，你可以在圖表上載入一根20日均線。只要K線收盤價沒有跌破20日均線，你就死死拿著多單。20日均線代表的是過去一個月市場的平均成本，只要價格在這條線上方，說明多頭情緒依然主導。一旦收盤跌破，立刻平倉。這種做法比主觀感覺要靠譜得多。

四、中國期貨實戰：結合品種特性的“奔跑”策略

紙上得來終覺淺，咱們把這套理論放到中國期貨的實戰環境裡去檢驗。不同品種的脾氣秉性不一樣，你的“奔跑”策略也得因地制宜。

1. 螺紋鋼與鐵礦石：黑色系的波段奔跑

黑色系是國內資金博弈最激烈的板塊，受宏觀政策、房地產資料、環保限產等基本面影響極大。螺紋鋼和鐵礦石的趨勢一旦形成，往往會有連續的推升，但中間的洗盤也非常兇狠。

實戰案例：假設國家出臺了超預期的基建刺激政策，你在3900點做多螺紋鋼。這時候，你的止損可以設在3850點（前低下方）。當價格快速拉昇到4050點時，不要因為賺了150點就跑。黑色系的趨勢一旦走出來，往往會有兩三百點的空間。此時你應該把止損上移到4000點（整數關口及短期支撐位），然後切換到1小時圖的20週期均線去防守。只要1小時級別的上漲通道不破，就讓這波利潤盡情奔跑，直到出現明顯的加速趕頂（比如放巨量長上影線）再考慮主動止盈。

2. 原油：化工系的長線趨勢捕捉

原油（sc）是國際化程度最高的品種，受外盤WTI和Brent影響極大，夜盤波動往往非常劇烈。做原油，你的止損空間必須給得足夠大，否則很容易被掃損。

實戰案例：如果你在620元/桶做多原油，因為止損空間大（可能要放到600元，20個點的止損，1手就是2000元），所以你的倉位必須輕。可能10萬的賬戶你只能做1手。當原油因為地緣政治危機連續跳空高開，漲到650元時，這時候你的利潤已經很大了。對於原油這種容易走極端行情的品種，當利潤奔跑起來後，可以採用“分批減倉”的策略。比如在650平掉1/3倉位鎖定利潤，剩下的2/3倉位繼續用寬幅移動止損（比如距離最高點回撤5個點）去博取尾部利潤。這樣既照顧了“落袋為安”的心理需求，又沒有違背“讓利潤奔跑”的原則。

五、知行合一：從交易心得到系統落地

朋友們，利弗莫爾的智慧穿越了百年，依然在這個數字化的時代閃閃發光。“截斷虧損，讓利潤奔跑”本質上是對機率和盈虧比的極致運用。你不需要每次都看對方向，只要你看對的時候賺了3萬，看錯的時候只虧了2千，做10次交易哪怕錯7次，你依然是盈利的。

但知道和做到之間，隔著一個太平洋。很多人看懂了這篇文章，明天開盤依然會去扛單、去早平。這就是為什麼我們需要一個環境來刻意練習。如果你想檢驗自己的交易系統是否真的能做到截斷虧損和讓利潤奔跑，想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證。在不用真金白銀試錯的安全環境下，嚴格按照資金管理規則去執行每一筆交易，把你的交易心得轉化為肌肉記憶。只有當你在模擬環境裡能穩定地做到知行合一，你才能在真實的中國期貨市場裡，從容地駕馭趨勢，成為那個笑到最後的人。