← 返回部落格 · 2026年08月25日 · 約4分鐘讀完

你有沒有算過，自己爆倉的賬戶裡，有多少錢是死在“再扛一扛”這三個字上的？覆盤時明明定好了止損線，可真跌到那個點位，手就像灌了鉛一樣，腦子裡總想著明天也許就反彈了。結果小虧拖成大虧，最後眼睜睜看著賬戶歸零。這事兒，連當年寫下《期貨大作手風雲錄》的逍遙劉強都沒能躲過去，他的悲劇其實就藏在這裡頭。

如果你經歷過這種痛，或者你現在依然在和“扛單”做鬥爭，那你一定要靜下心來重溫一本書——《期貨大作手風雲錄》，以及它的作者逍遙劉強那段令人扼腕的悲劇。今天，我們就藉著這本書，像朋友聊天一樣，扒一扒天才作手隕落的根源，並結合我們日常交易的中國期貨品種，聊聊這些血淚教訓到底該怎麼落地到實戰中。

一、天才的隕落：劉強到底錯在哪？

逍遙劉強，曾經的期貨界傳奇，經歷過多次大起大落，寫下《期貨大作手風雲錄》這本被無數交易者奉為圭臬的書。他在書裡反覆強調順勢而為、嚴格止損。然而，在2015年那場史無前例的股災中，他卻因為逆勢抄底股指期貨，最終爆倉並選擇結束了自己的生命。

一個寫了無數交易心得、懂得所有道理的高手，為什麼會在現實中違背自己的原則？核心原因就兩個字：執念。

當時，劉強認為A股經過暴跌後，很多股票已經具備了極高的投資價值，基本面是好的。於是，他帶著這種“估值底”的執念，在技術面已經完全走壞、市場情緒極度恐慌的情況下，逆勢做多股指期貨。市場是不講理的，連續的千股跌停、股指期貨跌停，讓他連止損的機會都沒有，直接被爆倉強平。

交易最可怕的不是不懂技術，而是懂了所有的技術，卻在關鍵時刻被自己的主觀情緒和執念綁架。

二、敬畏市場：止損是活下去的唯一法則

劉強的悲劇告訴我們：市場永遠是對的。當你的判斷與市場走勢相悖時，唯一正確的動作就是認錯離場。止損不是認慫，而是為了保留東山再起的本金。

實戰應用：螺紋鋼的“斷頭鍘刀”

我們做中國期貨，最常碰到的就是螺紋鋼。假設你在2021年5月中旬，看到螺紋鋼主力合約從4600點一路狂飆到6200點，你覺得基本面依然強勁，環保限產政策還在，於是在6100點附近順勢做多。但隨後行情急轉直下，國家出臺宏觀調控政策打壓大宗商品價格。

如果你在6100點做多，止損設在5950點（20日均線下方）。當價格跌破5950點時，MACD已經出現明顯的頂背離死叉，K線走出了一個巨大的“斷頭鍘刀”形態。這時候，你該怎麼辦？

很多新手會想：“政策只是短期影響，鋼廠成本還在，跌下去還會漲回來的。”這就是劉強式的執念。正確的做法是：在5950點無條件市價砍倉。一筆交易虧損150個點，按10%保證金計算，每手虧損約1500元，佔總資金的1.5%。你砍了倉，晚上能睡個安穩覺，明天還能找機會重新進場。但如果你不止損，隨後螺紋鋼在半個月內暴跌回4900點，你的賬戶早就穿倉了。

三、基本面與技術面的背離，該聽誰的？

劉強當年死在“基本面良好”的錯覺裡。在期貨市場，基本面決定長期方向，但技術面決定短期生死。當兩者發生嚴重背離時，技術面的破位往往意味著資金面的崩潰，這時候技術面優先順序更高。

實戰應用：鐵礦石的“政策頂”

2021年7月中下旬，鐵礦石主力合約在經歷了長期上漲後，站上了1200點的高位。從基本面看，當時鋼廠利潤豐厚，鐵水產量高位，對鐵礦石需求旺盛，很多基本面派認為鐵礦石跌不下去。

但如果你看技術面，7月底鐵礦石在1200點附近連續收出長上影線，成交量放大但價格不漲，這是典型的滯漲訊號。隨後，國家針對鐵礦石價格的炒作進行嚴厲打擊，價格直接跌破1100點的重要支撐平臺。

這時候，如果你還在拿“鋼廠需求旺盛”來安慰自己死扛多單，那結果就是眼睜睜看著價格在一個月內跌到800點以下。正確的交易心得是：當基本面邏輯還沒有被證偽，但技術面已經出現明確的破位時，先減倉或清倉避險。因為期貨是帶槓桿的，你扛不住短期的劇烈波動，就算長期看對了，也可能死在黎明前。

四、資金管理的生死線：別讓一次失誤終結你的賬戶

除了不止損，重倉也是劉強失敗的重要原因。他在抄底股指期貨時，為了博取高收益，使用了極高的槓桿。在期貨市場，重倉意味著你容錯率極低，一次正常的波動就能讓你面臨追加保證金的壓力，心態瞬間崩潰。

實戰應用：豆粕的“黑天鵝跳空”

做農產品期貨，最怕的就是外盤的意外波動導致內盤大幅跳空。比如你在做豆粕09合約，賬戶總資金是10萬元。你非常看好美豆天氣炒作，於是決定在3500點重倉做多5手豆粕（每手保證金約4000元，5手佔用2萬元，倉位20%）。

正常情況下，這個倉位看起來不算特別誇張。但週末美國農業部（USDA）突然釋出超預期的利空報告，週一美豆暴跌。國內豆粕09合約直接在3300點大幅低開，全天封死跌停板。

我們來算一筆賬：從3500跌到3300，跌了200個點，1手10噸，5手就是虧損10000元。加上週一繼續跌停，你的浮虧可能瞬間達到15000元以上，佔總資金的15%。如果是滿倉操作，這一波跳空直接就爆倉了。

科學的資金管理法則是：單筆交易的最大虧損額不能超過總資金的2%。如果你10萬資金，最多隻能虧2000元。如果豆粕止損空間設為50個點，那你最多隻能做4手。這樣即使遇到極端跳空，你的賬戶也不會傷筋動骨，心態還能保持平穩。

五、情緒週期與交易紀律的重建

交易到最後，拼的就是心態和紀律。劉強在經歷了之前的破產後，其實心理已經留下了創傷。當他在2015年再次面臨虧損時，那種絕望感被放大了無數倍。我們普通交易者也是如此，連續虧損後，為了急於回本，往往會加大倉位、頻繁交易，最終陷入惡性迴圈。

實戰應用：原油期貨的極端波動

還記得2020年原油寶事件嗎？當時國際原油跌出負值，震驚全球。雖然國內上海原油期貨有漲跌停板限制，但在那種極端恐慌的行情下，很多做多原油的交易者也是損失慘重。

當遇到這種史詩級波動時，情緒管理尤為重要。如果你發現自己的交易系統連續發出錯誤訊號，或者你連續止損了3次，這時候最好的做法不是去覆盤找原因然後立刻殺進去，而是強制自己關掉電腦，離場休息一天。

在期貨模擬考核中，我們經常看到很多選手前兩週收益率極高，第三週突然曲線直線跳水，這就是典型的情緒失控。連續盈利後膨脹了，開始重倉；或者連續虧損後急眼了，開始賭行情。真正的成熟交易者，懂得在情緒波動時按下暫停鍵。

六、寫在最後：把別人的血淚變成自己的鎧甲

《期貨大作手風雲錄》不僅是一本技術指南，更是一本用生命寫成的風險警示錄。逍遙劉強用最慘痛的代價告訴我們：在這個市場裡，活下來比什麼都重要。不要迷信任何權威，不要執迷於任何基本面邏輯，永遠把止損和資金管理放在第一位。

做中國期貨，品種多、波動快，機會永遠有，但本金只有一次。如果你讀了這篇文章，覺得有所觸動，想檢驗自己的交易系統是否真的能克服人性的弱點，是否能在極端行情下嚴格執行止損和倉位管理，可以參加模擬考核實戰驗證。在不用真金白銀試錯的情況下，用嚴格的考核規則來倒逼自己養成紀律性，這是每一個交易者走向成熟的必經之路。

願我們在期貨這條艱難的路上，都能少一些執念，多一份敬畏，活得久一點，再久一點。