← 返回部落格 · 2026年08月24日 · 約4分鐘讀完

深夜凌晨兩點，外盤原油突然直線跳水，你盯著螢幕上的紅綠跳動，手心出汗，心跳加速。這一幕，對於很多做中國期貨的交易者來說，可能並不陌生。我們總以為自己是那個能在市場中大殺四方的獵手，但往往不知不覺就成了獵物。最近重溫了青澤的《十年一夢——一個操盤手的自白》，這本書就像一面鏡子，照出了無數交易者的影子。青澤用他十年的真實經歷，寫就了一部充滿血淚的期貨爆倉史。今天，我想以一個老朋友的身份，跟大家聊聊這本書裡的教訓，以及我們如何把這些血淚教訓轉化為實打實的中國期貨交易心得。

從“327國債事件”看暴利的誘惑與毀滅

青澤的成名與隕落，繞不開中國金融史上著名的“327國債事件”。當時，市場多空博弈極其慘烈，青澤在多頭一方，隨著空頭主力萬國證券的孤注一擲，行情瞬間天地翻覆。青澤在書中坦言，那種一天之內賺取數倍利潤的快感，足以摧毀任何人的理智。一旦嘗過暴利的滋味，交易者很容易產生一種錯覺：我是天才，我可以掌控市場，我可以預測未來。

但現實是殘酷的。當“327”的狂歡散去，隨之而來的是漫長的虧損期。為什麼？因為暴利往往伴隨著重倉和僥倖。在現在的中國期貨市場，比如你做原油（SC）或者鐵礦石（I），如果你總是滿倉梭哈，試圖抓一波大趨勢一夜暴富，最終的結果大機率是爆倉。原油期貨波動一點是100元/手，滿倉操作時，稍微一個幾百點的反向波動，你的保證金就不夠了，期貨公司會毫不猶豫地給你發來強平通知。

青澤反思道，暴利是市場的陷阱。它讓你在錯誤的道路上狂奔，並且誤以為那就是通往財富自由的捷徑。

這種心態在現在的交易中依然常見。很多新手在螺紋鋼（RB）上做對了一波行情，資金翻倍，然後就開始飄飄然，認為自己的勝率極高，於是加大倉位。殊不知，一次做對不代表次次能對，當你的倉位超過了你的心理承受能力，任何一點風吹草動都會讓你做出錯誤的決策。活下來，比什麼都重要。

逆勢扛單的代價：為什麼“抄底摸頂”總讓人破產

在《十年一夢》中，青澤多次提到自己因為逆勢交易而吃盡苦頭。他曾在橡膠等品種上，明明看到了明顯的下跌趨勢，卻總想著“跌得太多了，該反彈了吧”，於是貿然進場抄底。結果呢？底之下還有地下室，地下室之下還有十八層地獄。趨勢的力量是碾壓性的，逆勢交易就像是在飛馳的火車前面撿硬幣。

這也是很多中國期貨交易者最容易犯的錯誤。拿2021年的鐵礦石來說，從5月份的1300多元/噸一路狂跌，很多人在1000點、800點就開始逆勢抄底，覺得“歷史高位都下來了這麼多，還能跌到哪去？”結果鐵礦石一路跌到了500多元/噸。如果你在800點逆勢做多1手鐵礦石（合約乘數100噸/手），跌到500點就是300個點的虧損，單手虧損高達3萬元！這還不算中間因為保證金不足被強平的風險。

青澤反思道，逆勢交易的本質是傲慢，是認為自己比市場聰明。市場趨勢一旦形成，總有其背後的基本面和資金面邏輯。順勢而為，聽起來像一句廢話，但卻是交易中最昂貴的真理。當螺紋鋼處於明顯的多頭排列，20日均線和60日均線穩步向上時，每一次回撥都是做多機會；當均線系統空頭排列時，每一次反彈都是做空機會。不要試圖去接下落的飛刀，那是會要命的。

止損的藝術：不止損的結局只有死路一條

如果說逆勢是虧損的起點，那麼不止損就是爆倉的終點。青澤在書中痛心疾首地描述了自己不止損的慘狀。當賬面出現虧損時，人的本能是逃避，是幻想著“明天也許就漲回來了”。但期貨市場是有槓桿的，它不會給你無限期等待的權利。虧損20%只需要反向波動一點，但要想賺回這20%，你需要盈利25%，難度呈幾何級數增加。

在中國期貨市場，止損不僅是一門技術，更是一種信仰。比如你做豆粕（M），合約乘數是10噸/手，最小變動價位是1元/噸。假設你在3500元/噸買入1手豆粕，你的止損位應該設在哪裡？如果你沒有明確的止損規則，當價格跌到3400元/噸時，你虧損了1000元；如果跌到3300元/噸，你虧損了2000元。對於10萬資金來說，單筆虧損2000元就是2%的回撤。如果不及時止損，幾筆這樣的交易就能讓你元氣大傷，甚至失去交易的信心。

實戰中的止損規則必須具體且可執行

• 固定金額止損：單筆交易最大虧損不超過總資金的2%。10萬資金，單筆最多虧2000元。豆粕1個點10元，也就是最多允許虧損200個點。一旦觸及，無條件平倉。
• 技術位止損：跌破關鍵支撐位（如前期低點、重要均線、整數關口）無條件離場。比如螺紋鋼跌破前期震盪區間的下沿，說明支撐失效，必須止損。
• 時間止損：買入後如果幾天內沒有按預期方向運動，或者陷入震盪，說明你的判斷可能時機不對，主動平倉離場，避免資金佔用和精神內耗。

很多交易者害怕止損是因為“止損後行情又反轉了”。這種情況確實存在，但你要明白，止損是為了防範致命風險，而不是為了追求100%的正確率。青澤用血的教訓告訴我們：止損可能會讓你錯失一些反彈的機會，但它能保證你永遠留在牌桌上。

資金管理的鐵律：用數學機率戰勝市場

很多交易者爆倉，不是因為看不懂方向，而是死在了倉位管理上。青澤在經歷了多次大起大落後，才真正領悟到資金管理的重要性。交易不是賭博，而是一場關於機率的遊戲。你需要透過倉位控制，讓自己在連續虧損的情況下依然有翻本的資本。

我們來看一箇中國期貨實戰中的資金管理案例。假設你有50萬資金，準備交易螺紋鋼（RB，10噸/手），當前價格4000元/噸，交易所保證金比例假設為10%（期貨公司加收後可能為12%左右，這裡為方便計算取10%）。

透過這個表格可以直觀地看到，倉位越重，容錯率越低。在期貨市場，黑天鵝事件隨時可能發生。比如某天晚上外盤原油突然暴跌10%，第二天國內化工品全線跌停開盤，如果你是滿倉操作，連止損的機會都沒有，直接就被強平了。青澤強調，合理的倉位應該讓你在晚上能夠安然入睡。如果你的倉位讓你焦慮得睡不著覺，那說明你的倉位太重了。

實戰應用：把血淚教訓轉化為中國期貨交易系統

讀《十年一夢》，我們不能僅僅停留在感嘆青澤的悲慘經歷上，更要思考如何建立自己的交易系統。一個成熟的交易系統，必須包含以下要素，並結合中國期貨品種的特性進行最佳化。

1. 明確的趨勢判斷與品種選擇

不要在震盪市中強行找趨勢。利用均線系統（如20日均線和60日均線）來判斷大方向。當20日均線上穿60日均線，且價格站上均線之上時，定義為多頭趨勢；反之亦然。在品種選擇上，原油受國際地緣政治影響大，波動劇烈，適合寬止損、輕倉做趨勢；而豆粕受美盤和國內生豬存欄量影響，季節性規律明顯，可以結合基本面做波段；螺紋鋼和鐵礦石則受國內宏觀政策和房地產資料影響較大，需要關注庫存和基差變化。

2. 嚴格的進出場規則

順勢回撥買入，或者突破關鍵阻力位追多。出場則分為兩種：盈利時的止盈（如跌破10日均線減倉，或者達到1:2的風險回報比止盈），和虧損時的止損（如跌破買入K線的最低點，或者固定金額止損）。規則必須量化，比如“當螺紋鋼15分鐘K線收盤價跌破4050時，平掉所有多單”，而不是“看著不對勁就跑”。

3. 堅如磐石的紀律執行

這是最難的一步。青澤在書中多次提到“知易行難”。你可能制定了完美的止損規則，但當虧損真的發生時，手指就是點不下那個“平倉”按鈕。你會想“再等等，說不定就拉回來了”。這種僥倖心理是交易的大敵。這就需要我們在日常交易中不斷修煉，甚至可以藉助程式化交易或者條件單來克服人性的弱點。一旦設定好止損單，就關閉軟體，不要去盯盤。

結語：在敬畏中前行

《十年一夢》不僅是一部個人回憶錄，更是中國期貨發展史的一個縮影。青澤用他十年的青春和金錢，為我們總結了這些寶貴的交易心得。市場在變，品種在變，但人性的貪婪與恐懼從未改變。作為交易者，我們要做的就是不斷覆盤，建立並完善自己的交易系統，做到知行合一。如果你已經建立了一套交易邏輯，想檢驗自己的交易系統在面對真實行情波動時的抗壓能力，可以參加模擬考核實戰驗證，在零資金風險的環境下打磨你的交易紀律。願我們在期貨這條艱難但充滿挑戰的路上，都能少走彎路，活得長久。