← 返回部落格 · 2026年08月23日 · 約4分鐘讀完

夜盤收盤，盯著結算單，你是不是又在拍大腿？“明明設了止損，怎麼手一抖又撤單了？”“明明看對了大趨勢，怎麼賺個三五個點就跑了？”如果你有這種經歷，別覺得丟人，華爾街當年最牛的作手傑西·利弗莫爾在《股票作手回憶錄》裡早就把這事兒看透了。他留下一句被無數交易員奉為圭臬的話：“截斷虧損，讓利潤奔跑。”

這八個字，聽起來簡單得像廢話，但真到了實盤裡，它就是一道天塹。今天咱們就坐下來聊聊，這句經典名言在中國期貨實戰中到底有多難執行，以及咱們普通交易者該怎麼破局。

一、為什麼“截斷虧損”這麼難？人性與槓桿的博弈

心理學上有個概念叫“損失厭惡”，虧100塊錢的痛苦程度，是賺100塊錢快樂程度的兩倍。在現貨股票市場，你買只股票被套了，大不了裝死，只要公司不退市，總能等個幾年回本。但中國期貨不一樣，這是帶槓桿的市場，時間不站在你這邊。

舉個例子，假設你做多1手豆粕（10噸/手），保證金按10%算。豆粕從3500元/噸跌到3150元/噸，跌幅10%。在現貨市場，你虧了10%；但在期貨市場，你的本金已經虧光了。就是這麼殘酷的乘數效應。

很多新手在豆粕跌了20個點（浮虧200元）的時候，心裡想的是“再等等，也許下午就反彈了”。跌了50個點，想的是“都跌這麼多了，應該到底了吧，我不信它能跌穿”。結果一路扛單，最後遇到極端行情，直接爆倉甚至穿倉。

“截斷虧損”，截斷的不僅是賬戶的縮水，更是你那點可憐的自尊心。承認自己看錯了，比登天還難。

我們在扛單的時候，往往陷入了“沉沒成本”的陷阱。你已經虧了錢，這筆錢成了沉沒成本，你為了挽回它，寧願冒著虧更多錢的風險。這在期貨裡是致命的。正確的做法是，當你發現進場邏輯被破壞時，不管浮盈浮虧，立刻走人。市場不在乎你的成本價，它只按自己的節奏走。

二、讓利潤奔跑的攔路虎：落袋為安的誘惑

如果說截斷虧損是跟“不甘心”作鬥爭，那讓利潤奔跑就是跟“恐懼”作鬥爭。

假設你做多原油，入場價650元/桶，剛進去浮盈2000塊，你心裡樂開了花。結果價格一回撤，浮盈縮水到1000塊，你心裡那個悔啊，心想“早知道剛才平了就好了”。於是價格再次反彈到原位，你趕緊落袋為安。結果呢？原油一路狂飆到700元，你完美錯過了大幾千塊的利潤。

為什麼我們拿不住盈利單？因為“落袋為安”是人類在原始社會狩獵時留下的本能——打到一隻兔子趕緊吃掉，不然會被別人搶走。但在期貨市場，這種本能會讓你永遠賺著賣白菜的錢，操著賣白粉的心。你每次賺3個點就跑，虧10個點就扛，算算勝率要達到多少才能不虧？77%以上！這幾乎是不可能完成的任務。

利弗莫爾在書裡說：“替我賺到大錢的，從來不是我的思考，而是我的坐功。”這裡的“坐功”，指的就是在趨勢沒有結束之前，死死捏住盈利單的定力。利潤奔跑的過程從來不是直線的，它充滿了回撤、震盪、洗盤。你必須忍受利潤回吐的痛苦，才能吃到趨勢的紅利。

三、中國期貨實戰中的“止損止盈”規則設定

既然人性靠不住，咱們就得靠規則。別整那些虛頭巴腦的，直接上乾貨。在中國期貨實戰中，怎麼具體設定止損止盈？

1. 止損規則：ATR（真實波動幅度）止損法

比如做螺紋鋼，你得先看它的波動率。假設當前螺紋鋼主力合約的日線ATR是50個點。你做多入場價是3800，那你的止損位就設在 3800 - 1.5*ATR = 3800 - 75 = 3725。為什麼用1.5倍？因為1倍ATR太容易被主力洗盤洗出去，1.5倍能過濾掉大部分市場噪音。一旦跌破3725，不用猶豫，市價平倉。

2. 倉位控制：單筆虧損不超過總資金的2%

假設你賬戶有10萬塊錢，單筆最多虧2000元。螺紋鋼1手是10噸，跳一下是10元。如果你止損幅度是75個點（750元/手），那你最多隻能開2手。這就叫用數學公式鎖死風險，別憑感覺加倉。

3. 盈虧比設定

在進場前，你得看這筆交易的盈虧比是否划算。如果止損是75個點，那你的目標盈利至少得是150個點（盈虧比2:1）。如果行情結構上看不出150個點的空間，這單就別做。強迫自己只在盈虧比大於2:1的機會上下手，長期下來，哪怕你的勝率只有40%，也是賺錢的。

四、用“移動止損”解決拿不住單子的問題

拿不住單子怎麼辦？利弗莫爾的做法是“試探性建倉”，對了再加倉。現在咱們有更直接的工具：移動止損。

還是用鐵礦石舉例。假設你在800元/噸做多1手鐵礦。初始止損設在780（虧20個點）。當價格漲到820時，你有了20個點的利潤。這時候，把止損線上移到805（保本略多一點）。如果價格繼續漲到850，你的止損就上移到835。只要趨勢沒破，你就一直拿著；一旦破位，自動平倉，把利潤鎖住。

這個方法的好處是，你不需要每天盯著盤面猜頂猜底。讓市場自己來決定什麼時候結束這筆交易。你只需要遵守一個紀律：止損線只能往盈利方向移，絕不能往回退。這在很多中國期貨交易軟體裡都能一鍵設定，關鍵是你能不能嚴格執行。

再舉個例子，豆粕突破關鍵阻力位，你在3500買入。止損設在3450。價格漲到3550，你把止損提到3520。價格漲到3620，你把止損提到3580。如果價格在3620見頂回落，跌到3580自動平倉，你賺了80個點。雖然沒賣在最高點，但這80個點是你穩穩揣進兜裡的。這就是“讓利潤奔跑”的落地姿勢——用不斷上移的止損線去跟隨趨勢，直到趨勢把你踢下車。

五、交易心得：如何把規則刻進骨子裡？

很多朋友看文章的時候覺得“對對對，說得太對了”，一到實盤交易，滑鼠一握，又變成了那個追漲殺跌的賭徒。這就是“知道”和“做到”的距離。

怎麼縮短這個距離？沒有捷徑，就是練。形成肌肉記憶。你可以在覆盤軟體裡把過去三年的K線一根根放出來，練習止損止盈。但覆盤軟體沒有真金白銀的心理壓力，效果打折。很多交易者覆盤天下無敵，實盤一敗塗地，就是因為缺少了心理壓力這一環。

這時候，一個嚴肅的期貨模擬考核就顯得尤為重要。它不是那種隨便註冊個賬號玩玩的模擬炒股，而是有嚴格規則、有資金限制、有回撤要求的實戰演練。在這種環境下，你會真切體會到“截斷虧損”時的心跳加速，以及“讓利潤奔跑”時的煎熬。

在真實的考核環境中，如果你不能截斷虧損，連續幾筆扛單就會讓你觸碰到最大回撤紅線，直接淘汰；如果你不能讓利潤奔跑，微薄的盈利根本無法覆蓋試錯的成本，最終也會因為收益不達標而失敗。這種環境會逼著你正視自己的交易缺陷，逼著你執行紀律。

結語

交易這條路，道阻且長。利弗莫爾在一百年前總結的血淚教訓，今天依然適用。不要總想著一夜暴富，先把“截斷虧損，讓利潤奔跑”這八個字真正落實到你的一筆筆交易中去。建立系統，遵守紀律，控制回撤。想檢驗自己的交易系統是否經得起市場考驗，可以參加模擬考核實戰驗證，在真刀真槍的模擬環境裡打磨你的執行力，等你能在考核中穩定通關了，再拿真金白銀去市場上博弈也不遲。祝各位交易順利，都能在趨勢中乘風破浪。