← 返回部落格 · 2026年08月21日 · 約4分鐘讀完

晚上十點半，你盯著螢幕上的原油主力合約，外盤WTI突然拉了一根直線，你心跳加速，手指放在滑鼠上猶豫不決：追多還是等回撥？結果一追多，行情瞬間反轉，直接砸下來，你又成了高位站崗的接盤俠。

這是不是很多做中國期貨夜盤朋友的常態？夜盤行情快、波動大，加上熬夜帶來的疲憊感，極容易讓人陷入情緒化交易。很多時候，你虧錢不是因為看不懂大趨勢，而是管不住自己的手，在錯誤的週期裡頻繁開倉。今天咱們不聊什麼高深莫測的玄學，就聊聊交易經典名著《以交易為生》裡的“三重濾網交易系統”，看看這套亞歷山大·埃爾德博士的經典策略，怎麼進行本土化改造，用來對付咱們國內期貨的夜盤行情。

一、什麼是三重濾網？別把它當成死板的指標堆砌

很多朋友看書學交易，最容易犯的錯誤就是把指標當公式背。埃爾德提出三重濾網，其實是為了解決交易中最常見的痛點：“指標打架”。

你肯定遇到過這種情況：開啟日線圖，均線多頭排列，MACD金叉，看著像要大漲；切到小時圖，發現KDJ已經嚴重超買，甚至出現了頂背離。這時候你到底聽誰的？日線讓你買，小時線讓你賣，你一猶豫，行情就跑了。

三重濾網的核心邏輯非常簡單，就八個字：順大勢，逆小勢。它把交易決策拆解為三個不同的時間週期，層層過濾：

• 第一濾網（大週期）：判斷潮汐方向。比如用周線圖，只做順著大趨勢的方向。大趨勢向上，只找做多機會；大趨勢向下，只找做空機會。
• 第二濾網（中週期）：尋找與趨勢相反的回撥。在大趨勢確定後，切換到中週期，用震盪指標（如KD、RSI、威廉指標）尋找短期的超買或超賣。大趨勢向上時，中週期指標超賣（回撥結束）就是潛在買點。
• 第三濾網（小週期）：精確入場。當大週期和中週期都滿足條件後，切換到更小的週期，用突破訊號或K線形態精確進場，並設定止損。

埃爾德在書中強調：“三重濾網不是一套死板的指標組合，而是一種分析市場的框架。它強迫你從大局著眼，從小處著手。”

二、國內夜盤的特殊性與“時間週期”的本土化改造

《以交易為生》成書年代較早，主要針對的是美股和外匯市場。如果照搬書裡“周線-日線-小時線”的週期組合來做中國期貨夜盤，往往會水土不服。

為什麼？因為國內期貨夜盤交易時間相對集中（通常是21:00-23:00，部分品種如原油、貴金屬到次日凌晨），且夜盤的跳空和受外盤突發訊息影響的特徵非常明顯。如果你用周線定方向，日線找回撥，等你等到日線回撥到位，夜盤可能已經收盤了；或者等你在夜盤看到日線訊號時，價格已經跑出去一大截。

所以，針對中國期貨夜盤，我們需要對時間週期進行縮放：

這樣改造後，日線圖決定了你今晚夜盤的整體基調（做多還是做空），1小時圖幫你鎖定夜盤內的回撥點位，5分鐘圖則讓你在幾分鐘內果斷扣動扳機。

三、實戰拆解：鐵礦石與螺紋鋼的夜盤多空博弈

光說不練假把式，咱們拿黑色系最活躍的鐵礦石和螺紋鋼來舉個具體的例子。

案例1：鐵礦石（I主力）的夜盤做多機會

假設某週二下午收盤前，你開啟鐵礦石主力合約的日線圖。發現價格穩穩站在20日指數均線（EMA20）上方，EMA20在880元/噸，且MACD的紅色柱狀圖正在變長（斜率向上）。這就是第一濾網亮起綠燈：中期趨勢向上，今晚夜盤只找做多機會，絕不逆勢摸頂。

夜盤21:00開盤，鐵礦石並沒有直接拉昇，而是隨著大盤情緒快速下探。這時候你切到1小時圖。到了21:45左右，1小時圖上的KDJ指標跌到了20以下的超賣區，J線開始勾頭向上。這說明在多頭趨勢中，短期回撥可能已經結束。這就是第二濾網訊號出現。

最後，切到15分鐘圖。21:50，15分鐘圖上收出一根帶有長下影線的K線，且隨後的K線突破了這根K線的最高點885元。第三濾網觸發，你在885元果斷買入1手多單。

止損怎麼設？放在15分鐘圖的近期低點，比如880元，也就是5個點的止損空間（鐵礦石1點100元，止損500元）。目標看哪裡？看前期高點900元，盈利空間15個點（1500元）。盈虧比達到了3:1，這是一筆完全符合系統標準的交易。

案例2：螺紋鋼（RB主力）的夜盤做空機會

螺紋鋼的波動有時候比鐵礦石更黏糊。假設日線圖上，螺紋鋼處於明顯的空頭排列，價格在3800元附近受阻回落，MACD綠柱放大。第一濾網：只做空。

夜盤期間，螺紋鋼出現反彈。在4小時圖上，價格反彈到了EMA10附近，同時KDJ指標在80以上高位死叉。第二濾網：超買回落訊號。切到5分鐘圖，當價格跌破5分鐘圖上的短期上升通道下軌，比如在3780元跌破，直接入場做空。止損放在反彈高點3790元，目標看前低3750元。

四、波動率與資金管理：原油夜盤的“心跳加速”時刻

如果說黑色系是夜盤的開胃菜，那原油（SC）和貴金屬就是深夜的硬菜。尤其是原油，受外盤WTI和布倫特原油影響極大，夜盤後半段（凌晨）經常出現劇烈波動。這時候，三重濾網中的資金管理和指標選擇就需要微調。

在原油交易中，我習慣用埃爾德發明的強力指數（Force Index，引數設為2或13）來做第二濾網。強力指數結合了價格變動方向和成交量，比單純的KDJ更能反映真實的買賣力量。

假設原油日線趨勢向下。夜盤凌晨1點，外盤原油突然拉昇，國內原油主力跟漲。1小時圖上，強力指數（引數2）從零軸下方拉到了零軸上方，但很快出現滯漲，且成交量沒有跟上，強力指數開始拐頭向下。這說明反彈動能衰竭。

切到5分鐘圖，出現看跌吞沒形態，入場做空。但這裡最關鍵的是資金管理。埃爾德在書中反覆強調：任何單筆交易的風險不能超過總資金的2%。

我們來算一筆賬：假設你的賬戶總資金是10萬元人民幣。2%的風險額度是2000元。國內原油期貨一手是1000桶，最小變動價位0.1元（相當於每跳100元）。如果你這筆交易的止損空間設定為2元（20跳），那麼你做1手原油，一旦止損，虧損就是2000元（不算手續費）。

這就意味著，在這筆交易中，你最多隻能開1手。如果你想開2手，你的止損空間就必須壓縮到1元以內，但這在原油夜盤的劇烈波動中，極容易被掃損。所以，資金管理直接決定了你的倉位大小，而不是拍腦袋決定“我想買2手”。

五、交易心得：如何用三重濾網克服夜盤的“情緒化交易”

做夜盤，最難熬的不是盯盤，而是對抗人性的弱點。晚上容易犯困，注意力不集中，看到行情一動就容易上頭。很多交易者的虧損，往往發生在連續盈利後的飄飄然，或者連續虧損後的報復性交易。

三重濾網最大的價值，不僅是提供買賣訊號，更是給你建立了一套標準操作流程（SOP）。結合我的交易心得，我建議大家這樣執行：

• 盤前定調，不臨場起意。下午收盤後，花15分鐘過一遍所有關注品種的日線圖（第一濾網），把今晚只能做多和只能做空的品種分別列出來。沒在名單上的品種，夜盤看都不看。
• 沒有第二濾網，絕不看第三濾網。夜盤開盤後，只盯1小時或4小時圖的震盪指標。只要指標沒到超買/超賣區，就不要切到5分鐘圖。這能幫你過濾掉80%的無效波動和衝動交易。
• 掛單與止損，同時進行。當第三濾網訊號出現，你手動買入的同時，必須立刻掛上止損單。不要想著“等一下再掛”或者“看看情況再說”。夜盤行情轉瞬即逝，猶豫就會敗北。

交易不是一門玄學，而是一門管理風險和機率的生意。三重濾網系統透過大、中、小三個週期的巢狀，強行把你從市場的噪音中拉出來，讓你站在更高的維度去審視當下的行情。

結語

亞歷山大·埃爾德在《以交易為生》中寫道：“市場裡沒有聖盃，只有紀律和資金管理。”三重濾網系統經過國內夜盤週期的本土化改造後，依然是一套非常實用的實戰框架。它不能保證你每筆交易都盈利，但能保證你始終站在機率優勢的一邊，並且把虧損控制在你可承受的範圍內。

當然，紙上得來終覺淺。看懂了三重濾網，不代表你今晚就能在夜盤裡遊刃有餘。交易系統的磨合需要時間和真實行情的檢驗。如果你想檢驗自己的交易系統，可以參加模擬考核實戰驗證，在零資金壓力的環境下，把這套三重濾網策略跑起來，看看你的紀律執行力和心態是否能匹配你的認知。祝各位在夜盤的交易中，穩紮穩打，步步為營。