← 返回部落格 · 2026年08月21日 · 約4分鐘讀完

你有沒有經歷過這種絕望：看著賬戶裡的浮虧不斷放大，就是下不去手止損，總安慰自己“再扛一扛，明天大機率能回本”？結果第二天直接一個跳空低開，賬戶瞬間清零，連割肉離場的機會都沒給你留。這種扛單爆倉的慘痛經歷，逍遙劉強在《期貨大作手風雲錄》裡早就用血淋淋的教訓總結成了五條鐵律。

這場景，咱們做交易的朋友是不是覺得特別眼熟？在期貨這個高槓杆的修羅場裡，每個人都覺得自己是那個能看透天機的“大作手”，但現實往往是殘酷的。今天我想跟大家聊一本書——《期貨大作手風雲錄》。作者逍遙劉強，曾經的私募界風雲人物，最終在2015年股災後從高樓躍下，令人扼腕嘆息。這本書不僅是一部小說，更是他用真金白銀甚至生命換來的血淚教訓。作為XS Select的資深交易編輯，我看過太多交易者的起起落落，今天咱們就坐下來，像老朋友聊天一樣，深度精讀一下逍遙劉強在這本書裡留下的五條期貨交易鐵律。希望能給在中國期貨市場裡摸爬滾打的你，帶來一些真實的交易心得。

鐵律一：絕不扛單，止損是保命的最後底線

劉強在書裡反覆強調一個概念：“期貨市場裡，死扛的人最終都會死得很慘。”很多新手甚至老手最容易犯的錯誤，就是把期貨當成了股票。股票套牢了，只要公司不退市，你還能當股東等解套；但期貨是帶槓桿的保證金交易，方向做反了，你的本金會被迅速吞噬。

“止損永遠是第一位的，哪怕止損錯了，也要止損。因為止損錯了你只是少賺或者小虧，但不止損，你可能就再也沒有交易的機會了。”——《期貨大作手風雲錄》

這話聽起來像廢話，但真正能在刀刃上執行的人寥寥無幾。為什麼？因為止損意味著承認錯誤，而人類天生厭惡損失。

實戰案例：螺紋鋼的“斷臂求生”

咱們拿中國期貨市場裡流動性最好的螺紋鋼來說。假設你在3800元/噸的價格做多1手螺紋鋼主力合約，保證金大約在4000元左右（按10%保證金率算）。你的計劃是看到4000點。但買入後，價格跌到了3750點。這時候你的浮虧是500元（1手=10噸，跌50個點）。

新手做法：覺得這只是正常回撥，不僅不止損，甚至還想在3750加倉攤低成本。
老手做法：在入場前就設好了止損位，比如跌破了20日均線（假設在3760點），無條件平倉。

如果行情繼續跌到3600點，新手的賬戶可能就面臨強平風險，而老手只損失了2000元，保住了絕大部分本金，隨時可以重新尋找入場機會。記住，在期貨市場，活著比什麼都重要。

鐵律二：順勢而為，絕不在下跌趨勢中搶反彈

劉強在書中借主人公之口說：“趨勢是你的朋友，逆勢交易就像是逆水行舟，不進則退，而且隨時有翻船的危險。”很多人喜歡抄底摸頂，覺得買在最低點、賣在最高點才是最牛的交易。但這其實是一種虛榮心在作祟。

真正的交易心得是：不要去接下落的飛刀。當一個大級別的趨勢形成後，它的慣性是非常大的。你以為的“底”，可能只是半山腰的一個小平臺。

實戰案例：鐵礦石的“飛刀”不要接

回顧2021年下半年，鐵礦石從超1300元/噸的高位開始崩盤。很多交易者覺得“跌了這麼多，該反彈了吧”，在900元、800元的位置不斷抄底。結果呢？鐵礦石一路狂跌到500多元/噸。在下跌趨勢中，每一次反彈都是為了更好地下跌。

順勢而為的核心在於：只做均線多頭排列時的多單，或者均線空頭排列時的空單。當趨勢不明朗時，寧願空倉觀望，也不要拿自己的真金白銀去賭方向。

鐵律三：只在盈利的單子上加倉，虧損絕不補倉

這是劉強從利弗莫爾那裡繼承並實踐的最重要的一條鐵律。在《期貨大作手風雲錄》中，主人公因為一次虧損後逆勢補倉，差點傾家蕩產。補倉，是期貨交易中最可怕的毒藥。

正確的資金管理邏輯是“金字塔加倉法”：當你第一筆交易出現浮盈，證明你的判斷是正確的時候，才可以考慮加倉，而且加倉的數量要少於底倉。比如底倉2手，第一次加倉1手，第二次加倉0.5手。

實戰案例：豆粕的“讓利潤奔跑”

假設你透過基本面分析，判斷生豬存欄量增加將帶動豆粕需求，在3500元/噸買入2手豆粕。幾天後，豆粕突破3600元/噸的前期高點，你的賬戶有了不錯的浮盈。這時候，你可以在3600元附近加倉1手。如果價格繼續上漲到3700元，再加倉0.5手。

這樣做的結果是：你的平均持倉成本在逐步抬高，但你的底倉利潤足夠厚，可以承受正常的回撥。一旦行情走出一波大趨勢，你的利潤將是指數級增長的。相反，如果你在3500買入後跌到了3450，你為了攤低成本又買了2手，這就意味著你在錯誤的道路上越走越遠，一旦繼續下跌，你的虧損將加倍放大。

鐵律四：敬畏市場，永遠不要滿倉操作

劉強在書中多次提到槓桿的魔力與毀滅性。期貨的魅力在於保證金制度，你只需要支付10%左右的資金就能撬動100%的貨物。但這也意味著，只要價格波動10%，你的本金就會翻倍或者歸零。

很多交易者賺了錢之後容易飄，覺得自己是股神附體，開始滿倉甚至透支交易。劉強用生命告訴我們：市場永遠是不確定的，黑天鵝隨時會降臨。

實戰案例：原油的“黑天鵝”時刻

還記得2020年國際原油暴跌至負數的歷史性時刻嗎？當時國內原油期貨雖然沒跌到負數，但也出現了連續的跌停板。如果你在原油暴跌途中覺得“已經是歷史大底了”，滿倉做多。那麼在連續的極端行情下，你連止損的機會都沒有，直接被交易所強平，甚至可能還會倒欠期貨公司的錢。

合理的倉位管理是怎樣的？對於中國期貨品種，建議單筆交易的虧損不要超過總資金的2%。如果你的賬戶有10萬元，單筆交易最多虧損2000元。以螺紋鋼為例，如果你設的止損是30個點（即300元/手），那麼你最多隻能交易6手。這樣即便連續止損幾次，你的本金依然安全，心態也不會崩潰。

• 輕倉試錯：用小資金去驗證自己的判斷，錯了損失不大。
• 重倉出擊：只有在趨勢極其明朗、且自己已有厚利保護時，才適當增加倉位。
• 永遠留有備用金：賬戶裡至少要有30%-50%的閒置資金，用來應對極端波動或捕捉新的機會。

鐵律五：耐心等待，一年只需抓住幾次大行情

“優秀的交易者就像狙擊手，大部分時間都在潛伏，只有等到獵物進入最佳射程時才扣動扳機。”這是《期貨大作手風雲錄》中非常經典的一句話。

很多交易者死於“手癢”。每天看著盤面，總覺得到處都是機會，頻繁開平倉。結果手續費交了一大堆，賬戶淨值卻在不斷縮水。劉強認為，真正賺大錢的交易，一年可能也就那麼兩三次。你需要做的就是耐心等待基本面和技術面共振的時刻。

實戰應用：如何培養狙擊手般的耐心

在中國期貨市場，大行情往往伴隨著宏觀政策的轉向或產業供需的失衡。比如2022年的純鹼，由於光伏玻璃需求爆發，供需缺口明顯。聰明的交易者不會在純鹼震盪區間每天做短線，而是會在底部區域耐心建倉，然後鎖倉不看盤，直到價格翻倍。

如何管住手？你可以給自己定個規矩：

交易不是比誰交易得多，而是比誰在關鍵節點下注最準。減少交易頻率，不僅能保護本金，更能保護你的神經系統。

從書本到實戰：你的交易系統能過關嗎？

讀完《期貨大作手風雲錄》，瞭解了這五條鐵律，是不是覺得期貨交易豁然開朗？但知道和做到之間，隔著一條太平洋。很多時候，我們在看書時覺得“止損太對了”，一到實盤裡，看著那幾百塊的浮虧，手就不聽使喚了，最後還是變成了死扛。

這就是為什麼很多交易者明明懂很多道理，卻依然做不好交易。因為心態的修煉和紀律的執行，必須在真實的盈虧波動中去磨礪。如果你直接拿真金白銀去試錯，學費未免太昂貴了。

這時候，一個不帶個人情緒壓力、又能真實反映市場波動的環境就顯得尤為重要。想檢驗自己的交易系統是否真的能嚴格執行這五條鐵律？想看看自己在面對螺紋鋼、鐵礦石等品種劇烈波動時，能不能做到手起刀落果斷止損？大家可以嘗試透過期貨模擬考核來進行實戰驗證。在模擬環境中用真實的行情去測試你的策略，用嚴格的考核規則去約束你的紀律，當你能在考核中穩定生存下來時，再走向實盤，你的底氣將完全不同。

市場永遠在波動，機會永遠存在。願我們都能記住劉強用生命寫下的教訓，敬畏市場，守住紀律，在這個殘酷的市場里長久地活下去，並且活得更好。